(相關(guān)資料圖)

近期，受到產(chǎn)地棕櫚油價(jià)格持續(xù)下跌影響，大連棕櫚油主力合約從最高點(diǎn)下跌超過4000元/噸。市場(chǎng)人士表示，產(chǎn)地棕櫚油價(jià)格的下跌與產(chǎn)地庫存壓力上升、出口需求疲軟以及其他油脂油料作物價(jià)格下行有關(guān)。

美爾雅期貨油脂油料分析師張翠萍告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，從宏觀方面來看，全球通脹率繼續(xù)上升，各國為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)加息預(yù)期增強(qiáng)，全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂下大宗商品遭遇恐慌性拋售，原油回落，農(nóng)產(chǎn)品板塊加速下跌。

從基本面來看，據(jù)張翠萍介紹，目前印尼已發(fā)放240多萬噸出口許可，實(shí)際發(fā)貨量在160萬噸附近，仍低于250萬—300萬噸的常規(guī)出口水平。7月初印尼再度提升出口配額，DMO由其國內(nèi)銷售的5倍提升至7倍。“內(nèi)外并舉，說明當(dāng)前印尼國內(nèi)面臨較大的庫容壓力，預(yù)計(jì)7月印尼棕櫚油庫存高達(dá)800萬噸，那么印尼棕櫚油陸續(xù)投放仍將壓制全球油脂價(jià)格。”

與此同時(shí)，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量在雨季影響消退后，開始進(jìn)入季節(jié)性的高產(chǎn)期。國泰君安期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師傅博稱，隨著印尼的出口恢復(fù)，馬來西亞的棕櫚油出口受到明顯影響，市場(chǎng)預(yù)計(jì)6月底馬來西亞棕櫚油庫存將回升到170萬噸以上，7—10月份有繼續(xù)累庫的風(fēng)險(xiǎn)。在印尼和馬來西亞均面臨庫存壓力的情況下，唯有想辦法刺激需求。一方面，印尼政府再次提出上調(diào)生物柴油的添加比例的議案；另一方面，市場(chǎng)預(yù)期印尼和馬來西亞將出現(xiàn)競爭性出口。但階段性來看，全球的棕櫚油需求仍然較為疲軟，這導(dǎo)致產(chǎn)地棕櫚油價(jià)格的進(jìn)一步下行。

“值得一提的是，6—10月是棕櫚油產(chǎn)量旺季，而棕櫚果價(jià)格已經(jīng)從出口禁令前的每公斤約3600印尼盾跌至800—1100印尼盾，種植戶虧本售賣，經(jīng)濟(jì)利益受到嚴(yán)重影響。更嚴(yán)重的是多家加工廠受限于脹庫困局，已經(jīng)停止從獨(dú)立農(nóng)戶手中購買棕櫚果，政府為保障上游中小種植戶利益，督促油廠開工壓榨，只能繼續(xù)放松出口管制，市場(chǎng)也將面臨更多的供應(yīng)壓力。”徽商期貨油脂分析師郭文偉表示，目前宏觀系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)尚未解除，市場(chǎng)擔(dān)憂7月美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息，在悲觀預(yù)期下，大宗商品承壓下行，棕櫚油未能獨(dú)善其身。在基本面和宏觀雙重壓力下，預(yù)計(jì)棕櫚油2209合約承壓偏弱運(yùn)行。

傅博認(rèn)為，在產(chǎn)地棕櫚油產(chǎn)量增加而出口相對(duì)較差的情況下，持續(xù)的庫存壓力對(duì)棕櫚油價(jià)格構(gòu)成壓制。短期市場(chǎng)又受到整體商品市場(chǎng)悲觀情緒影響，需求的支撐更顯薄弱，價(jià)格進(jìn)一步下行。展望后市，只有在市場(chǎng)情緒穩(wěn)定或者產(chǎn)地庫存壓力有所減輕后，棕櫚油價(jià)格才會(huì)企穩(wěn)反彈。

（文章來源：期貨日?qǐng)?bào)）

關(guān)鍵詞： 主力合約