環(huán)球時訊：絕對收益策略周報

【資料圖】

大類資產(chǎn)擇時觀點。根據(jù)大類資產(chǎn)月度擇時模型，2022 年7 月股票和債券擇時信號分別為看多和看空，截至7 月22 日，滬深300 指數(shù)和中債國債總財富指數(shù)7 月收益率分別為-5.50%和0.52%；黃金信號為看空，截至7 月22 日，上金所AU9999 合約7 月收益率為-4.25%。

行業(yè)ETF 輪動觀點。2022 年7 月，行業(yè)ETF 輪動策略建議關(guān)注的行業(yè)ETF 為：

嘉實中證稀土產(chǎn)業(yè)ETF(516150.SH)、國泰中證煤炭ETF(515220.SH)、華夏中證5G 通信主題ETF(515050.SH)和華寶中證銀行ETF(512800.SH)。ETF組合本周(2022.07.18-2022.07.22，下同)收益0.91%，相對滬深300 指數(shù)超額收益1.15%。2022 年7 月收益-4.01%，相對滬深300 指數(shù)超額收益1.49%。

股債混合配置策略表現(xiàn)。基于宏觀擇時的股債20/80 再平衡策略本周收益0.06%，2022 年累計收益-2.66%；基于宏觀擇時的股債風(fēng)險平價策略本周收益0.14%，2022 年累計收益0.07%；基于宏觀擇時的股、債、黃金風(fēng)險平價策略本周收益0.14%，2022 年累計收益0.03%；基于宏觀擇時和行業(yè)ETF 輪動的股債20/80再平衡策略本周收益-0.28%，2022 年累計收益-0.81%；基于宏觀擇時和行業(yè)ETF輪動的股債風(fēng)險平價策略本周收益0.05%，2022 年累計收益1.09%。

衍生品對沖策略表現(xiàn)。滬深300 對沖策略本周收益-0.37%，2022 年累計收益3.39%；中證500 對沖策略本周收益-0.16%，2022 年累計收益-1.11%；行業(yè)ETF輪動對沖策略本周收益-0.74%，2022 年累計收益3.62%。

風(fēng)險提示。因子失效風(fēng)險，模型誤設(shè)風(fēng)險，歷史統(tǒng)計規(guī)律失效風(fēng)險。

（文章來源：海通證券）

關(guān)鍵詞： 策略周報 絕對收益 大類資產(chǎn)