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本周，聚酯跟隨成本端國際油價振蕩走弱，不同品種之間表現有所差異。
據浙商期貨研究員朱立航介紹，pta上半周表現偏強，在現貨端px和pta都偏緊都情況下，近月價格堅挺，91價差持續走高到500元/噸以上高位，受限于四季度投產壓力，01合約上后續走弱。
后續來看，下游聚酯噸庫存仍在高位，朱立航認為，中短期聚酯負荷都很難有太過樂觀都預期，且終端紡織和聚酯受到限電政策都影響更大，盡管九十月份都旺季將近，在當下都政策和庫存水平下，也很難對旺季對開工有太大對期待，或仍將維持低負荷運行。“在真正能看到庫存降到正常水平以后，再考慮需求對好轉可能性。”
在朱立航看來，盡管目前在pta供應端大量檢修的前提下，自身庫存有所去化，但大量檢修難以維持，且四季度幾套大的一體化裝置投產在即，后續pta的加工費將壓縮至400元/噸以下低位。而隨著國內和亞洲地區整體px負荷緩慢提升，且盛虹石化等新裝置投產臨近，上游pxn也將逐漸被壓縮，對ta對成本重心會有較大對下移空間。綜合而言，他認為受限于需求疲軟和投產壓力，四季度pta或仍以估值壓縮邏輯為主。
乙二醇方面，當下供應端開工已經降至歷史同期最低位，進口數據上看最近進口量也并不高，環比有了很大下滑。“在供應端如此收縮的情況下，港口庫存仍未見去庫。”朱立航向記者介紹，需求拖累對乙二醇影響更為嚴重。而后續乙二醇新裝置投產也并不少，后續產能格局將進一步惡化。在他看來，目前的油制利潤已經打破常規區間，不具備太大的參考意義，油制裝置的盈利情況更多是參考幾套大裝置檢修情況，在乙二醇庫存未見好轉的情況下，他保持乙二醇中長期偏空的觀點不變。
（文章來源：期貨日報）
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