國(guó)際油價(jià)上漲，化工品價(jià)格隨之低位反彈。苯乙烯、液化石油氣等部分化工品種的期貨主力合約，7月份累計(jì)上漲16.6%、11.7%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局8月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月份CPI同比下降0.3%，為2021年3月以來首次負(fù)增長(zhǎng)，PPI同比、環(huán)比降幅均收窄。

具體看來，2023年7月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降4.4%，環(huán)比下降0.2%，降幅比上月收窄1.0個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降6.1%，環(huán)比下降0.5%。1~7月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格比上年同期下降3.2%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格下降3.5%。

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工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格中，生產(chǎn)資料價(jià)格同比下降5.5%，降幅收窄1.3個(gè)百分點(diǎn)，影響工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格總水平下降約4.25個(gè)百分點(diǎn)。其中，采掘工業(yè)價(jià)格下降14.7%，原材料工業(yè)價(jià)格下降7.6%，加工工業(yè)價(jià)格下降3.8%；工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格中，化工原料類價(jià)格下降13.3%，燃料動(dòng)力類價(jià)格下降12.2%，黑色金屬材料類價(jià)格下降8.1%，建筑材料及非金屬類、農(nóng)副產(chǎn)品類價(jià)格均下降5.6%，有色金屬材料及電線類價(jià)格下降0.1%。

環(huán)比變動(dòng)情況來看，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格中，建筑材料及非金屬類價(jià)格環(huán)比下降1.9%，化工原料類價(jià)格下降1.5%，燃料動(dòng)力類價(jià)格下降1.4%，黑色金屬材料類價(jià)格下降0.3%，農(nóng)副產(chǎn)品類價(jià)格下降0.1%；有色金屬材料及電線類價(jià)格上漲0.3%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局分析稱，7月份PPI環(huán)比、同比降幅均收窄，主要是受國(guó)內(nèi)生產(chǎn)供應(yīng)總體充足、部分行業(yè)需求改善及國(guó)際大宗商品價(jià)格傳導(dǎo)等因素影響。

通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，7月份PTA、甲醇期貨主力合約價(jià)格分別累計(jì)上漲8.16%、3.1%；7月份上期所原油期貨主力合約價(jià)格累計(jì)上漲11.8%；同時(shí)原油系化工品種反彈幅度更大，苯乙烯、LPG（液化石油氣）期貨主力合約價(jià)格于7月份累計(jì)上漲16.6%、11.7%。

而國(guó)際油價(jià)在過去的一個(gè)季度都保持上漲，美WTI原油期貨7月份累計(jì)漲幅達(dá)到15.8%。宏源期貨研究報(bào)告分析稱，供應(yīng)端收緊，擴(kuò)大了原油供需缺口。

美國(guó)能源信息署（EIA）發(fā)布的能源展望，將2023年油價(jià)預(yù)期上調(diào)，油價(jià)短期上漲動(dòng)能仍存。根據(jù)EIA最新發(fā)布的月報(bào)，2023年，美國(guó)原油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增加85萬桶/日，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1276萬桶/日。2024年原油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增加33萬桶/日，達(dá)到1309萬桶/日。“盡管目前油價(jià)下方支撐較強(qiáng)，但也缺少進(jìn)一步上沖的動(dòng)力，如果需求動(dòng)能整體轉(zhuǎn)弱，油價(jià)重心或再度回落,”上述宏源期貨研究報(bào)告認(rèn)為。

化工方面以PTA為例，卓創(chuàng)資訊PTA分析師安光對(duì)第一財(cái)經(jīng)分析稱，7月份聚酯市場(chǎng)淡季不淡，滌綸長(zhǎng)絲庫(kù)存不高，下游聚酯開工負(fù)荷一度上升至年內(nèi)高點(diǎn)，聚酯產(chǎn)量也創(chuàng)歷史新高。安光預(yù)計(jì)，8月聚酯產(chǎn)量或微降，但仍處于兩年內(nèi)高點(diǎn)，下游需求持續(xù)增長(zhǎng)、以及滌綸長(zhǎng)絲偏低庫(kù)存支撐PTA需求。不過，臺(tái)風(fēng)成為今年影響PTA市場(chǎng)的不確定因素，7月份以來臺(tái)風(fēng)影響物流，導(dǎo)致PTA船運(yùn)受阻，局部地區(qū)PTA船運(yùn)無法順利停泊卸貨，支撐PTA絕對(duì)價(jià)格及現(xiàn)貨基差。

此外，結(jié)合近期A股密集披露的中報(bào)業(yè)績(jī)，中信證券認(rèn)為，目前A股盈利周期仍處于磨底狀態(tài)，壓制A股盈利最顯著的價(jià)格因素（PPI同比增速）有望在三季度觸底反彈，以工業(yè)板塊為代表，A股三季報(bào)有望實(shí)現(xiàn)盈利的企穩(wěn)回升，不過新一輪盈利周期的開啟依賴需求端的快速放量。

（文章來源：第一財(cái)經(jīng)）

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