3月23日國家發(fā)展改革委發(fā)布《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃 (2021-2035 年)》(下稱《規(guī)劃》)，引爆氫能概念股，恒光股份(301118.SZ)、雪人股份(002639.SZ)、首航高科(002665.SZ)等多股漲停。
3月24日，A股市場超過3600只個股下跌，只有77只個股漲停，并且燃料電池指數(shù)、電源設備指數(shù)、新能源指數(shù)、儲能指數(shù)等皆呈現(xiàn)出不同程度的下跌，但氫能概念股卻依舊相對堅挺。
截至收盤，粵水電(002060.SZ)、京城股份(600860.SH)、躍嶺股份(002725.SZ)漲停，昇輝科技(300423.SZ)、恒光股份、海馬汽車(000572.SZ)、昊華科技(600378.SH)等30余只個股上漲。
然而，多位氫能源行業(yè)從業(yè)人員對記者表示，氫能源產(chǎn)業(yè)正處于行業(yè)發(fā)展初期階段，部分熱點上市公司的“含氫量”也并不高。投資有風險，投機風險則會更大。
普跌下的連板
《規(guī)劃》是碳達峰、碳中和“1+N”政策體系“N”之一，明確了氫能是未來國家能源體系的重要組成部分，是用能終端實現(xiàn)綠色低碳發(fā)展的重要載體，是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重點方向。同時，《規(guī)劃》指出要堅持創(chuàng)新引領，堅持綠色低碳，重點發(fā)展可再生能源制氫，嚴控化石能源制氫，并統(tǒng)籌考慮氫能供應能力、經(jīng)濟性和市場空間等因素，科學優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，促進產(chǎn)業(yè)規(guī)范發(fā)展。
同時，《規(guī)劃》明確提出在“十四五”期間，燃料電池車輛保有量達5萬輛，部署建設一批加氫站;到2035年，形成氫能產(chǎn)業(yè)體系，構建覆蓋交通、儲能、工業(yè)等領域的多元氫能應用生態(tài)。
3月23日，受《規(guī)劃》出臺刺激，相關概念板塊急速上漲，包括恒光股份、昇輝科技、億華通、雪人股份、粵水電、浙江新能、京城股份等超過10只個股漲停。
3月24日，A股三大指數(shù)震蕩回落，呈現(xiàn)普跌格局。截至收盤，上證指數(shù)跌0.63%報3250.26點，深成指跌0.83%報12305.5點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.36%報2706.21點。普跌之下依舊有多只風口上的氫能概念個股漲停，甚至出現(xiàn)連板。
比如，粵水電連續(xù)第4日一字漲停，股價從5.69元/股上漲至8.34元/股，刷新歷史高點。再如剛經(jīng)歷了5天3板的京城股份，24日依舊在開盤后不久再次封住漲停板，6天累計漲幅超過50%，報23.84元/股。
誠然，也有不少公司表示要加碼氫能領域。如昇輝科技以自有資金在廣東佛山投資設立控股子公司昇輝新能源有限公司，擬重點聚焦氫能產(chǎn)業(yè)。金能科技擬投資203億元在青島建設新材料與氫能源綜合利用項目，該項目由丙烷脫氫制丙烯及綠色炭黑、MMA等系列項目組成，其中正在建設中的脫氫項目副產(chǎn)氫氣。新天綠能位于張家口沽源縣的風電制氫站現(xiàn)已完成土建及相關設備安裝，項目總規(guī)劃容量10MW電力制氫，首期配置2×400Nm3/h中壓水電解制氫設備。
然而，目前A股已有的氫能概念股“含氫量”究竟如何?答案是大多不大，亦或者還不夠大。
以連板4日的粵水電為例，公司近日公告與內(nèi)蒙古自治區(qū)烏海市人民政府、江蘇興邦能源科技有限公司于近日簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，要建造國際院士未來零碳氫能科創(chuàng)中心，建設2個碳中和氫電產(chǎn)業(yè)園，以及打造上中下游3個產(chǎn)業(yè)集群。
然而，目前粵水電的主營業(yè)務是水利水電及軌道交通等工程建設，水力、風力、太陽能光伏清潔能源發(fā)電，2021年上半年水利、水電業(yè)務收入占比達53.12%，風電和光伏的營收占比達10%以上，市政工程占23.8%。氫能雖數(shù)清潔能源，但對于粵水電而言依舊是一場跨界，且項目前期需要投資數(shù)額較大，預計總投資高達168～188 億元，是否能快速體現(xiàn)在業(yè)績貢獻中尚未可知。
再如京城股份，公司前身的主營業(yè)務是印刷機，現(xiàn)在的主要產(chǎn)品是車用液化天然氣(LNG)氣瓶，車用壓縮天然氣(CNG)氣瓶，鋼質(zhì)無縫氣瓶，鋼質(zhì)焊接氣瓶，焊接絕熱氣瓶，氫燃料電池用鋁內(nèi)膽碳纖維全纏繞復合氣瓶以及低溫儲罐、LNG加氣站設備等。換言之，京城股份的“含氫量”重點不在氫能，而在氫氣瓶。
今日京城股份發(fā)布公告明確表示，公司不涉及氫能源電池行業(yè)，且公司儲氫瓶等相關產(chǎn)品的銷售收入相比公司其他主營產(chǎn)品占比較小，對公司業(yè)績貢獻度有限。然而，資本市場的“熱情”依舊使京城股份收獲漲停。
2021年11月登陸創(chuàng)業(yè)板的恒光股份與氫能源相關的產(chǎn)品是副產(chǎn)氫，目前產(chǎn)品主要是供園區(qū)作為生產(chǎn)雙氧水的原料，年產(chǎn)約3000萬立方米左右。根據(jù)招股書，公司2021年1~6月份公司氫氣營收為1419.57萬元，屬于目前A股中氫能占主營較高的公司之一，但業(yè)務收入占比只有15%。公司在互動平臺上表示，鑒于公司氫氣產(chǎn)品主要供園區(qū)企業(yè)使用，目前尚未建設相關儲氫裝置。
游資的狂歡不是每個人的狂歡
記者注意到，今日連漲的氫能概念股中頻繁出現(xiàn)游資的身影。比如昇輝科技的龍虎榜中，著名刺客等知名游資榜上有名，浙江新能的榜單中，也能隱隱看到趙老哥的身影，蘇南幫則出現(xiàn)在粵水電的榜單上。
某新能源行業(yè)投資總監(jiān)對記者直言，目前進入氫能市場的大概率為短線資金，長線資金一般不會這么早去進入長線增長不清晰的賽道。“不論從氫能相關產(chǎn)品的營收規(guī)模，產(chǎn)業(yè)鏈定位等方面看，近日上漲的相關概念股“含氫量”大多不高。事實上，氫能源這一概念的規(guī)模化應用也還在摸索階段。”
他認為，絕大多數(shù)的工業(yè)生產(chǎn)的難點在于降成本，氫能企業(yè)也是如此。是否能有效降低成本取決于兩個方面，一方面是技術的突破，目前氫能源的生產(chǎn)、運輸、儲存等多方面的技術突破尚存在瓶頸;另一方面是產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴大路徑還在摸索當中。
“比如氫的催化劑要用到鉑金的，現(xiàn)在由于體量還不大，還感覺不到影響。但如果體量上升后技術沒有解決替代問題，鉑金消耗帶來的成本是一個天文數(shù)字。” 該投資總監(jiān)舉例稱。
華鑫證券首席策略分析師嚴凱文也表示，目前氫能產(chǎn)業(yè)正處于行業(yè)發(fā)展初期階段，目前制氫成本過高是制約行業(yè)快速發(fā)展的核心問題。
根據(jù)2020年中國氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告，在煤價為200元~1000元/噸時，煤制氫成本約為6.77元~12.14元/kg;天然氣價格為1-5元/Nm3時，天然氣制氫成本為7.5元~24.3元/kg;電解水制氫成本較高，電價為0.6元/kwh 時，電解水制氫成本達到40元/kg。
此外，氫燃料電池和傳統(tǒng)電動車相比，有較多劣勢，首先加氫地點少，儲氫運輸風險大，最大劣勢在于使用成本，目前每公斤氫氣價格大約在80元，每百公里要消耗1公斤氫氣，每公里為0.8元的出行成本，而電動車出行成本僅為0.3元。
上述投資總監(jiān)表示，氫能源汽車現(xiàn)有市場還比較小，下游已經(jīng)落地的公交車市場尚不足以支撐技術路線的降本。將氫能作為儲能手段用于調(diào)峰、分布式發(fā)電、工業(yè)等領域，以及推動氫能在重卡集成系統(tǒng)中的應用，或是接下來擴大產(chǎn)業(yè)規(guī)模的可行之路。
從產(chǎn)業(yè)鏈分析，嚴凱文認為制氫和儲氫以及加氫站將首先受益于行業(yè)的發(fā)展。“目前氫能源概念股都有氫能源的相關產(chǎn)業(yè)，但有一個普遍情況就是目前含氫比例并不高，氫能業(yè)務占比并不高，但由于氫能產(chǎn)業(yè)正處于行業(yè)發(fā)展初期，所以投資者也是以發(fā)展的眼光看待相關概念公司。”
關于《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃(2021~2035年)》目前對鋰電產(chǎn)業(yè)的影響，嚴凱文認為相對有限，尤其是發(fā)展初期階段，影響更是微乎其微，目前氫能和鋰電產(chǎn)業(yè)是兩條平行的發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，并不是相互替代。
該投資總監(jiān)則認為，近兩年鋰電產(chǎn)業(yè)鏈飛黃騰達，在新能源的幾個主要賽道中占據(jù)了絕對優(yōu)勢。由于當下氫能依舊處于早期發(fā)展階段，還未能形成獨立剛需場景，因此現(xiàn)階段和鋰電的剛需場景有所重合，但考慮到氫能的成本遠高于鋰電成本，因此商業(yè)應用上暫時還不具備可替代性。
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