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在貴金屬投資中，鉑金也是一個具有投資潛力的產品。從供需角度，鉑金的整體存量只有8500余噸，僅為黃金的1/30，年均產量為190余噸，連黃金的1/10 也不及。礦山供應方面，盡管資本在鉑族金屬礦山上有所布局，但供應仍面臨挑戰。而需求端，汽車領域的鉑金需求將繼續增長，主要歸因于汽油車中的鉑鈀替換。而隨著氫能領域對鉑金需求的持續擴大將為鉑金需求帶來巨大的增量。從價格角度來看，鉑金相對黃金和鈀金的價差都處于歷史低位，當下的價格顯得具有很大吸引力。
在每年的1-2月之間，鉑金會表現出顯著的正向價格季節性。根據世界鉑金投資協會的統計數據顯示，過去25年的月度回報率中，鉑金價格在1月和2月的平均表現最為強勁，這兩個月的平均復合回報率為7.7%，25年中只有兩年在這兩個月里回報率為負。這對于貴金屬投資者是具有參考意義的。分析這背后的因素，很大程度歸因于鉑金礦產量波動。精煉礦產量具有很強的季節性，每年的第一季度通常是產量最低的季度。這可能反映了圣誕節/夏季假期后南非礦山運營重啟的挑戰。因此，每年第一季度精煉礦產量的季節性低水平似乎可能是1月和2月鉑金價格持續強勁表現的重要因素。在2023年，由于南非電力供應的惡化限制了采礦、冶煉和精煉業務的電力使用，這種季節性產量緊縮可能會更加嚴重，對價格可能會帶來正向的刺激。但與此同時，也要看到價格抑制的因素，中國作為全球鉑金最大需求國和進口國，如果價格走高，可能會抑制對鉑金的進口。根據中國海關的進口數據，受價格上漲的影響，去年11月份的鉑金購買量有所下降。
雖然短期價格有所波動，但從長期投資的角度，將鉑金納入資產配置組合當中，都是值得關注和期待的選擇。在過去的2022年，鉑金期貨價格上漲11%，超過了黃金、白銀和鈀金的表現。作為投資資產，鉑金的吸引力來自以下幾點：1、盡管資本在鉑族金屬礦山上有所布局，但供應仍面臨挑戰；2、汽車領域的鉑金需求將繼續增長，主要歸因于汽油車中的鉑鈀替換；3、鉑金相對黃金和鈀金的價差都處于歷史低位；4、中國大量的超額進口導致了顯著的現貨緊縮和租賃利率高企；5、WPIC研究表明，鉑金市場將從2023年開始進入持續擴大的短缺狀態。
（文章來源：新華財經）
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