與國際油價(jià)明顯背離 需求回暖推高PTA價(jià)格

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受美歐銀行業(yè)危機(jī)的持續(xù)影響，3月中旬以來，PTA(精對苯二甲酸)價(jià)格重心跟隨國際油價(jià)暴跌而大幅下移。然而，PTA自上周五開始一改頹勢，本周一盤中更是一度觸及漲停，截至昨日已連漲3個(gè)交易日，與國際油價(jià)走勢背離。業(yè)內(nèi)人士分析，PTA價(jià)格走勢與國際油價(jià)出現(xiàn)明顯背離，主要是產(chǎn)業(yè)鏈的周期調(diào)整對原油價(jià)格的傳導(dǎo)機(jī)制形成了沖擊，隨著下游消費(fèi)端需求回暖，PTA價(jià)格大幅走高。

截至昨日收盤，PTA主力合約2305收獲3連漲，3個(gè)交易日累計(jì)漲近6%，報(bào)5852元/噸。本周一，該合約大幅上漲248元，漲幅達(dá)4.42%，盤中最高觸及漲停價(jià)5948元/噸，創(chuàng)下2022年7月5日以來新高。拉長時(shí)間周期看，PTA上周3連跌，3天累計(jì)跌幅超4.8%；上周五PTA價(jià)格開始回調(diào)，單日收漲3.14%，一日漲幅幾乎直接收復(fù)此前跌幅。

然而，PTA價(jià)格連續(xù)數(shù)日與國際油價(jià)出現(xiàn)明顯背離。紫金天風(fēng)期貨稱，近10年來，原油和PTA價(jià)格走勢基本一致，大部分時(shí)間PTA和原油價(jià)格呈現(xiàn)高度正相關(guān)關(guān)系。但當(dāng)PTA供需格局出現(xiàn)明顯變化時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈的周期調(diào)整會(huì)對原油價(jià)格的傳導(dǎo)機(jī)制形成沖擊。

“不過，在國際油價(jià)暴跌的前提下，作為PTA直接成本的PX價(jià)格還是給PTA市場提供了強(qiáng)有力的支撐。”中州期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，PX裝置當(dāng)前進(jìn)入常規(guī)檢修季，價(jià)格較原油保持堅(jiān)挺，一定程度上助力了PTA此輪價(jià)格的反彈。

此外，PTA的下游是聚酯織造，與服裝消費(fèi)密切相關(guān)，傳統(tǒng)旺季的到來，也給PTA市場注入了信心。在成本端保有支撐的同時(shí)，PTA的需求端也出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月16日當(dāng)周，我國聚酯行業(yè)周產(chǎn)量為120.44萬噸，較上期上漲3.25萬噸，環(huán)比上漲2.77%；行業(yè)周度平均產(chǎn)能利用率達(dá)87.64%，較上期上漲2.13%。

“總體來看，成本有一定支撐，現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)偏緊，供需關(guān)系在短期內(nèi)維持偏強(qiáng)，PTA價(jià)格仍有一定反彈空間。后續(xù)需關(guān)注宏觀市場心態(tài)、原油端及裝置檢修、新增投產(chǎn)情況等。”上述中州期貨負(fù)責(zé)人說。

展望后市，紫金天風(fēng)期貨表示，一方面，本周國內(nèi)有部分PTA裝置將重啟生產(chǎn)，供應(yīng)回升或給PTA價(jià)格帶來壓力；另一方面，市場情緒依舊不穩(wěn)，PTA市場仍然存在諸多不確定性因素。

（文章來源：上海證券報(bào)）

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