短期市場風險偏好上行 油價震蕩偏強運行

原油

(資料圖片僅供參考)

周三油價繼續(xù)上行，其中WTI8月合約收盤上漲2.00美元/桶至71.79美元/桶，漲幅為2.87%。布倫特9月合約收盤上漲0.40美元/桶至76.65美元/桶，漲幅為0.52%。SC2308以559.8元/桶收盤，上漲6.1元/桶，漲幅為1.10%。API數(shù)據(jù)顯示上周美國原油庫存下降，汽油和餾分油庫存上升。截至6月30日當周，美國原油庫存減少約440萬桶，汽油庫存增加約160萬桶，餾分油庫存增加約60萬桶。市場認為美聯(lián)儲在7月25-26日會議上加息25個基點的可能性為88.7%，高于一周前的81.8%。數(shù)據(jù)顯示，美國5月工廠訂單增長0.3%，低于經(jīng)濟學家估計的0.8%。市場仍在計價原油供應趨緊的可能性，且美國商業(yè)原油庫存預計進一步下降。短期市場風險偏好上行，油價震蕩偏強運行。

燃料油

周三，上期所燃料油主力合約FU2309收漲1.09%，報3149元/噸；低硫燃料油主力合約LU2309收漲0.4%，報4031元/噸。高硫方面目前仍有來自俄羅斯的供應，不過預計減產(chǎn)背景下難以回到此前高位；雖然今年南亞的發(fā)電需求不及預期，但來自中國的煉化需求仍在持續(xù)。低硫方面盡管科威特貨物外流和裝置延遲投產(chǎn)使得低硫市場暫時表現(xiàn)偏強，但下半年科威特和阿曼裝置的滿負荷運行將給亞洲低硫供應帶來不小的壓力。基于中國高硫煉化需求表現(xiàn)良好和低硫供應即將恢復的預判，預計高低硫價差有一定收窄的空間，可考慮在價差高位介入空頭。

瀝青

周二，上期所瀝青主力合約BU2310收漲0.8%，報3549元/噸。盡管前期稀釋瀝青通關(guān)問題影響部分煉廠原料供應，但目前來看影響逐漸減輕，各地煉廠開始集中恢復供應，疊加下半年新產(chǎn)能的投放，預計整體供應依然維持高位。而目前南方地區(qū)進入梅雨季節(jié)，整體終端需求受制于資金和天氣影響難有好轉(zhuǎn)，需求的實際好轉(zhuǎn)仍需等待旺季到來。短期基于供應充足，需求表現(xiàn)清淡的背景之下，瀝青價格上行驅(qū)動或不足。隨著下半年“金九銀十”需求旺季的到來，價格中樞有望明顯抬升。

橡膠

昨日天然橡膠期貨偏弱震蕩，截至日盤收盤滬膠主力RU2309上漲110元至12175元/噸，NR主力上漲65元至9675元/噸。昨日上海全乳膠12000（+50），全乳-RU2309價差-175（-60），人民幣混合10650（+50），人混-RU2309價差-1525（-60）。截至2023年7月2日，中國天然橡膠社會庫存159萬噸，較上期下降1.8萬噸，降幅1.12%。截至6月30日當周，青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫16家樣本庫存為68.74萬噸，較上周減少1.54萬噸，降幅2.19%。天然橡膠青島保稅區(qū)區(qū)內(nèi)17家樣本庫存為20.18萬噸，較上期減少0.06萬噸，降幅0.30%。合計庫存88.92萬噸，較上期減少1.6萬噸。短期來看，需求端出口支撐力度較大，半鋼胎相對全鋼維持較高開工水平，供應放量預期，天膠社庫去庫幅度增加，關(guān)注去庫程度對膠價的支撐作用。

聚酯

TA2309昨日收盤在5584元/噸，收跌0.11%；現(xiàn)貨報盤升水09合約45元/噸。EG2309昨日收盤在4004元/噸，收漲0.25%，現(xiàn)貨基差09合約減少0元/噸，報價在3910元/噸。陜西一套180萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置其中60萬噸將于7月中下旬停車檢修，預計時間在10-15天；另外60萬噸計劃于8月份停車檢修。江浙滌絲昨日產(chǎn)銷整體一般，平均估算在5-6成。近期EG裝置檢修增多，疊加國家能耗管控政策出臺，供應壓力或環(huán)比改善，聚酯負荷高位維持在93.1%，短期基本面尚可，預計聚酯偏強震蕩。

甲醇

國內(nèi)甲醇市場表現(xiàn)較弱，整體交投氣氛欠佳。煤價延續(xù)偏強走高，成本端支撐尚可，然后續(xù)部分裝置重啟預期下，甲醇供應增量預期強，但下游需求等弱勢，基本面矛盾將繼續(xù)突出，故預計后續(xù)國內(nèi)甲醇市場不排除回調(diào)整理，港口期現(xiàn)聯(lián)動走弱，關(guān)注后續(xù)進口到港及當?shù)叵N項目運行等。期價略有回落，夜盤主力合約收盤在2137元/噸。

尿素

周三尿素期貨價格弱勢波動，主力合約收盤價1813元/噸，跌幅2.74%。現(xiàn)貨市場漲幅進一步放緩，個別地區(qū)價格漲跌互現(xiàn)，幅度10～30元/噸不等。此輪尿素期現(xiàn)價格同步上漲主要受到中下游囤貨提振，但隨著囤貨接近尾聲、價格持續(xù)上漲后中下游抵觸情緒顯現(xiàn)，再度上漲乏力。部分尿素企業(yè)訂單排至7月中旬，短期暫無出貨壓力。再加上局部汽運發(fā)貨較為緊張，現(xiàn)貨價格短時仍將維持堅挺。供給端近期因檢修企業(yè)增加，縮量較為明顯，行業(yè)日產(chǎn)量16.39萬噸。整體來看，尿素市場處于需求放緩、供給減弱的變化過程中，供需兩端博弈加劇，盤面繼續(xù)上漲動力不足，日內(nèi)弱勢波動趨勢為主。

純堿

周三純堿期貨價格弱勢震蕩，主力合約收盤價1686元/噸，小幅下跌0.3%。昨日夜盤純堿期貨價格延續(xù)弱勢震蕩格局。現(xiàn)貨市場維持穩(wěn)定，廠家報價較為堅挺。供給端近期因檢修企業(yè)增多而下降明顯，行業(yè)開工率日內(nèi)維持84.16%。市場傳言7月15日遠興一期二線項目將投料，比預計時間有所提前。后續(xù)關(guān)注季節(jié)性檢修和新增產(chǎn)能增量的博弈情況。需求端暫時穩(wěn)定，下游企業(yè)按需采購為主。在遠興天然堿量產(chǎn)以前中下游難有大規(guī)模采購可能。整體來看，純堿基本面暫無明顯驅(qū)動，盤面繼續(xù)以低位寬幅震蕩趨勢為主，關(guān)注本周企業(yè)庫存變化情況。

（文章來源：光大期貨）

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