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美國農業部8月供需報告中，最大的亮點就是美豆單產下調1.1蒲式耳/畝至50.9蒲式耳/畝，單產的變化帶動美豆新年度平衡表出現調整；美國農業部將2022/23年度的中國大豆進口量增加100萬噸至1億噸，顯示出中國近期蛋白需求增加。綜合來看，本次報告整體利多，8月中下旬美豆將震蕩上行。
在8月的供需報告中，美國農業部對2023/24年度美豆單產預估做了其發布以來的首次調整。本次報告將2023/24年度美豆單產預估下調1.1蒲式耳/畝至50.9蒲式耳/畝。在種植面積不變的情況下，美豆的年度產量預估環比7月下調9500萬蒲式耳至42.05億蒲式耳。供應的下滑成為進出口預估調整的主要原因，在8月的2023/24年度平衡表中，美豆進口量環比7月增加1000萬蒲式耳至3000萬蒲式耳，出口量環比7月減少2500萬蒲式耳至18.25億蒲式耳。而期初庫存由于2022/23年度進口量環比增加500萬蒲式耳而同步增加，因此期末庫存環比7月減少了5500萬蒲式耳至2.45億蒲式耳，低于2022/23年度的2.6億蒲式耳。期末庫存的減少利多美豆期貨價格。
不過，市場在快速消化美豆平衡表利多后，繼續關注天氣對產量預估的影響。從未來8-14天的降水預報看，美國中東部將迎來明顯的高溫，同時中部降水明顯偏少，不利于大豆的生長，單產下降預期升溫，對價格來說同樣形成偏利多的影響。
8月報告還有一個比較重要的點，在于2022/23年度的中國大豆進口量環比增加1000萬噸至1億噸。美國農業部數據顯示，在本年度的前10個月，中國進口了約8450萬噸大豆，其中約3000萬噸來自美國。這段時間中國大豆的總進口量同比增加10%，增量中美國大豆占比40%。1億噸的總量，既顯示出中國進口大豆的旺盛需求，對美豆價格形成支撐，也表示中國目前大豆壓榨產品利潤較好，從而有較強的進口意愿。
綜上，8月供需報告受美豆單產超預期下調影響較大，供應端對價格形成利多支持；而中國本年度大豆進口量的環比增加，同樣從需求端為價格提供上漲動力。供需關系收緊，卓創資訊認為，8月中下旬美豆價格將震蕩上行。
（作者：王文深，卓創資訊分析師）
（文章來源：新華財經）
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