記者從多家工業(yè)硅企業(yè)和研究機(jī)構(gòu)了解到，云南枯水期限電影響最大的是電解鋁企業(yè)，目前尚未波及工業(yè)硅企業(yè)，即便波及，由于工業(yè)硅企業(yè)已開(kāi)始陸續(xù)停爐減產(chǎn)，并不在開(kāi)工旺季，所以對(duì)其產(chǎn)量影響有限，暫時(shí)不會(huì)出現(xiàn)兩年多前的劇烈上漲行情。市場(chǎng)反而更應(yīng)該關(guān)注枯水期限電是否會(huì)導(dǎo)致夏季發(fā)生連鎖反應(yīng)，比如，電解鋁企業(yè)把原本夏季正常的檢修移到現(xiàn)在來(lái)做，將會(huì)導(dǎo)致夏季整體用電需求更高，屆時(shí)限電會(huì)影響電解鋁企業(yè)開(kāi)工，進(jìn)而影響部分工業(yè)硅企業(yè)開(kāi)工。
停爐檢修開(kāi)工率原本就低
(資料圖片)
“目前并沒(méi)有收到限電的消息，但是限電可能成為一個(gè)長(zhǎng)期動(dòng)作。”合盛硅業(yè)董秘龔吉平告訴記者，云南省工業(yè)硅企業(yè)分布具有“小而多，多而散”的特點(diǎn)，并且設(shè)備老舊落后，大多以小水電為主，加之目前是枯水期，云南限電政策對(duì)工業(yè)硅生產(chǎn)影響有限。不過(guò)，2021年9月執(zhí)行的能耗雙控政策的影響料持續(xù)到2023年6月。
廣州期貨工業(yè)硅及有色金屬分析師蔡定洲也分析說(shuō)，因進(jìn)入枯水期，云南當(dāng)?shù)睾芏喙I(yè)硅企業(yè)開(kāi)始陸續(xù)停爐檢修，為保障豐水期的生產(chǎn)做準(zhǔn)備，限電政策不會(huì)對(duì)當(dāng)?shù)毓I(yè)硅企業(yè)生產(chǎn)造成太大影響。
云南水電資源豐富，疊加硅礦石資源豐富，具有較大的成本優(yōu)勢(shì)，是國(guó)內(nèi)工業(yè)硅第二大生產(chǎn)省。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年云南工業(yè)硅產(chǎn)能達(dá)111.7萬(wàn)噸，約占全國(guó)總產(chǎn)能的22.40%，僅次于新疆。不過(guò)，云南地區(qū)的工業(yè)硅生產(chǎn)具有明顯的季節(jié)性變化。2018—2022年，云南工業(yè)硅開(kāi)工率在每年11月至次年5月都處于低位，省內(nèi)民營(yíng)工業(yè)硅廠枯水期基本停產(chǎn)或組織彈性生產(chǎn)，產(chǎn)能輸出率不足10%，全年集中生產(chǎn)周期只有6—8個(gè)月，開(kāi)機(jī)率整體偏低，產(chǎn)能發(fā)揮不足；全年生產(chǎn)開(kāi)工率在43%左右，與新疆相比，全年開(kāi)工率相差約20個(gè)百分點(diǎn)。
從2021年12月至2022年6月云南德宏州被要求限電來(lái)看，限電對(duì)當(dāng)?shù)毓I(yè)硅產(chǎn)量影響確實(shí)不大。據(jù)記者了解，云南省發(fā)改委曾于2021年9月11日印發(fā)《堅(jiān)決做好能耗雙控有關(guān)工作的通知》。其中，要求工業(yè)硅企業(yè)9—12月的月均產(chǎn)量不高于8月產(chǎn)量的10%(即消減90%產(chǎn)量)。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)測(cè)算，當(dāng)時(shí)只有盈江縣的煉廠停產(chǎn)，盈江縣工業(yè)硅產(chǎn)能約21萬(wàn)噸，影響單月產(chǎn)量1.75萬(wàn)噸，若將限電影響產(chǎn)量加至實(shí)際產(chǎn)量中，云南地區(qū)2022年上半年實(shí)際產(chǎn)能達(dá)到的月均產(chǎn)量5.75萬(wàn)噸，同往年7—8月的月均產(chǎn)量6.6萬(wàn)噸相比僅相差0.85萬(wàn)噸，其中還包含檢修損失產(chǎn)量和枯水期實(shí)際的電力影響。
長(zhǎng)期影響看夏季用電需求
作為工業(yè)硅冶煉中占比最大的電力資源，電費(fèi)在工業(yè)硅生產(chǎn)成本中的占比約40%。如果限電真持續(xù)到2023年6月，是否會(huì)給工業(yè)硅企業(yè)的夏季生產(chǎn)帶來(lái)影響？
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2月3日，新疆、云南、四川的工業(yè)硅生產(chǎn)成本分別為16066.7元/噸、17769.81元/噸、18550元/噸。目前，僅新疆地區(qū)的工業(yè)硅還有1000元/噸左右的毛利，四川、云南等地區(qū)因?yàn)樘幵诳菟冢妰r(jià)成本過(guò)高瀕臨盈虧邊緣。總體而言，工業(yè)硅毛利同比下滑明顯，預(yù)計(jì)2月金屬硅價(jià)格繼續(xù)趨穩(wěn)，在豐水期到來(lái)后，企業(yè)利潤(rùn)將有所修復(fù)。
“限電可能跟整個(gè)云南新增產(chǎn)的電解鋁、多晶硅等這類高耗能企業(yè)有關(guān)，此前出現(xiàn)枯水期限電行為較少。”浙商期貨能源項(xiàng)目部部長(zhǎng)陸詩(shī)元認(rèn)為，現(xiàn)在限電可能會(huì)導(dǎo)致電解鋁企業(yè)原本在夏季的正常檢修移到現(xiàn)在來(lái)做，從而導(dǎo)致夏季整體用電需求更高。如果今年夏季云南出現(xiàn)像去年四川那樣水位不高的情況，屆時(shí)電解鋁和工業(yè)硅企業(yè)、居民以及其他高耗能企業(yè)同時(shí)搶電的概率較大，進(jìn)而影響工業(yè)硅企業(yè)的開(kāi)工。“目前，大部分硅企都沒(méi)有接到限電通知，政府似乎也沒(méi)有對(duì)工業(yè)硅企業(yè)進(jìn)行限電的打算。可以肯定，短期暫時(shí)不會(huì)對(duì)工業(yè)硅企業(yè)造成影響。至于后期影響有多大，暫時(shí)無(wú)法測(cè)算。”
據(jù)中信期貨研究工業(yè)硅研究員鄭非凡測(cè)算，假設(shè)此次限電持續(xù)到2023年6月，云南工業(yè)硅企業(yè)因?yàn)橄揠姸克矔r(shí)降負(fù)荷20%，按照35%的開(kāi)工率計(jì)算，在枯水期限電不加劇的背景下，2022年12月—2023年6月，云南工業(yè)硅月均產(chǎn)量將顯著低于2022年上半年水平。另一種情況是，如果云南工業(yè)硅企業(yè)不被限電，或受電網(wǎng)協(xié)調(diào)較困難的原因而減產(chǎn)影響較小。那么，在高利潤(rùn)水平下，云南當(dāng)?shù)毓I(yè)硅生產(chǎn)將長(zhǎng)時(shí)間維持偏高水平，即工業(yè)硅價(jià)格中樞上移后，云南地區(qū)工業(yè)硅生產(chǎn)的季節(jié)性不那么明顯。
“當(dāng)然，就2022年年底德宏州被要求限電來(lái)看，這種情況出現(xiàn)的可能性較小。即便如此，枯水期的工業(yè)硅月產(chǎn)量中樞也會(huì)明顯上移。”鄭非凡告訴記者，目前工業(yè)硅定價(jià)尚未計(jì)入云南限電的預(yù)期，如果云南落實(shí)工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)限電，將對(duì)全國(guó)工業(yè)硅供應(yīng)產(chǎn)生一定影響。因此，投資者需要考慮限電程度是否會(huì)如預(yù)期般嚴(yán)厲，以及旺季來(lái)臨后終端的需求恢復(fù)情況。當(dāng)前，多晶硅需求維持高景氣度，有機(jī)硅利潤(rùn)即將轉(zhuǎn)正，工業(yè)硅需求將得到一定提升。如果工業(yè)硅供應(yīng)產(chǎn)生沖擊，將對(duì)價(jià)格形成顯著拉動(dòng)。
值得關(guān)注的是，隨著政策指引進(jìn)一步合理化，工業(yè)硅從高耗能產(chǎn)業(yè)被重新定義為高載能行業(yè)，疊加下游需求帶動(dòng)，工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)有望再次迎來(lái)增長(zhǎng)期。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)測(cè)算，2023年工業(yè)硅將有150萬(wàn)噸/年的新增產(chǎn)能投放。從地理角度來(lái)看，大多集中在西北地區(qū)；從時(shí)間角度看，下半年投產(chǎn)項(xiàng)目居多。
（文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）
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