碳酸鋰價(jià)格大幅波動(dòng) 業(yè)界期待風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具

6月14日晚，廣期所就碳酸鋰期貨和碳酸鋰期權(quán)合約及相關(guān)規(guī)則公開征求意見，截止時(shí)間為6月20日。

大漲大跌的碳酸鋰價(jià)格，令鋰電產(chǎn)業(yè)鏈公司迫切期待風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具。“碳酸鋰期貨上市后，鋰鹽行業(yè)將具有更為合理的價(jià)格發(fā)現(xiàn)手段，期貨價(jià)格能高效、及時(shí)、動(dòng)態(tài)地反映鋰鹽市場(chǎng)供需情況。”五礦期貨相關(guān)人士對(duì)上海證券報(bào)記者表示。

(資料圖)

碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格大起大落

根據(jù)征求意見稿，碳酸鋰期貨合約交易單位為1噸/手，最小變動(dòng)價(jià)位為50元/噸，最低交易保證金為合約價(jià)值的5%。

“碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格過去一年半以來大起大落，業(yè)內(nèi)非常需要對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的期貨工具。”一名鋰資源投資人對(duì)記者表示。

上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2022年初，碳酸鋰價(jià)格約為28萬元/噸，此后價(jià)格一路走高，在當(dāng)年11月創(chuàng)下60萬元/噸的記錄，隨后又急速下跌。今年4月下旬，碳酸鋰價(jià)格跌破18萬元/噸。當(dāng)前，碳酸鋰價(jià)格又再度上漲至31.4萬元/噸附近。

部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本輪碳酸鋰漲價(jià)原因是礦商的挺價(jià)和惜售。去年碳酸鋰價(jià)格大漲是因?yàn)樾履茉雌嚌B透率不斷提高，促使上游不斷擴(kuò)產(chǎn)，而全國(guó)新能源汽車滲透率達(dá)到30%左右后，市場(chǎng)對(duì)動(dòng)力電池需求預(yù)期放緩，碳酸鋰價(jià)格出現(xiàn)下跌。目前需求端并未真正回暖，中小礦商入場(chǎng)碳酸鋰的風(fēng)險(xiǎn)依然較大，需要期貨工具承擔(dān)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、套期保值等功能。

期貨公司已參與仿真交易

多家期貨公司相關(guān)人士對(duì)記者表示，已收到廣期所《關(guān)于開展碳酸鋰期貨、期權(quán)仿真交易的通知》。據(jù)了解，此次仿真交易包括交易、結(jié)算、監(jiān)查、交割業(yè)務(wù)等。

“我們積極參加碳酸鋰期貨期權(quán)仿真交易、結(jié)算業(yè)務(wù)測(cè)試，測(cè)試中未發(fā)現(xiàn)問題，為推進(jìn)碳酸鋰實(shí)盤交易進(jìn)行充足準(zhǔn)備。”五礦期貨相關(guān)人士稱。

平安期貨高級(jí)研究員劉延峰認(rèn)為，碳酸鋰供需都處于高速增長(zhǎng)中，一旦一方出現(xiàn)變化，價(jià)格波動(dòng)將放大，碳酸鋰生產(chǎn)商、貿(mào)易商，以及鋰電池正極生產(chǎn)商等產(chǎn)業(yè)鏈中游企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)波動(dòng)將隨之放大，企業(yè)可以通過套期保值，來降低價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生的不利影響。

劉延峰表示，碳酸鋰和磷酸鐵鋰及三元材料的價(jià)格相關(guān)性均超過90%，可通過買入套期保值來管理未來的原料采購(gòu)成本。此前，磷酸鐵鋰及三元材料價(jià)格大幅上漲，鋰電池產(chǎn)量大幅提升，采購(gòu)成本難以控制。有了套期保值工具后，將不再出現(xiàn)這樣的局面。

上市公司積極申請(qǐng)交割資質(zhì)

目前，已有包括贛鋒鋰業(yè)、江特電機(jī)、永興材料、盛新鋰能等在內(nèi)的多家上市公司發(fā)布了《關(guān)于申請(qǐng)廣州期貨交易所碳酸鋰指定交割廠庫(kù)的公告》。

申請(qǐng)?zhí)妓徜囍付◤S庫(kù)資質(zhì)對(duì)企業(yè)要求較高。“財(cái)務(wù)狀況好、廠庫(kù)商品質(zhì)量達(dá)標(biāo)、生產(chǎn)量等達(dá)到一定規(guī)模，并在成本和研發(fā)上具備優(yōu)勢(shì)的企業(yè)才能申請(qǐng)到廠庫(kù)資質(zhì)。”某期貨公司結(jié)算交割部總經(jīng)理對(duì)記者表示。

賈瑞斌建議：首先，上市公司要對(duì)套期保值有理性認(rèn)識(shí)，即套期保值是用來平滑風(fēng)險(xiǎn)的，而非用來賺錢的手段；其次，應(yīng)建立制度體系，比如從董事會(huì)授權(quán)、管理層考核激勵(lì)到基層執(zhí)行監(jiān)督反饋的制度體系設(shè)計(jì)等；最后，須匹配完善的風(fēng)控制度和賬務(wù)核算模式。

（文章來源：上海證券報(bào)）

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