黃金的走勢，隨著美聯(lián)儲加息預(yù)期不斷變化，上漲下跌。美東時間11月23日，美國公布的眾多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)靚麗，市場加碼押注美聯(lián)儲提前加息，美債收益率與美元繼續(xù)保持強(qiáng)勢。隨之，黃金繼續(xù)暴跌，1800美元/盎司的重要關(guān)口失守，盤中最低觸及1781美元/盎司。
ETF持倉出現(xiàn)反彈
周三(11月24日)亞洲交易時段，市場氣氛緊張，美元高位持穩(wěn)，非美貨幣漲跌不一，黃金試圖反彈重返1800大關(guān)，不過顯然力度不足。由于11月25日就是美國的感恩假期，美盤將休市。因此，許多美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會提前在今晚公布，本交易日來看，市場關(guān)注美聯(lián)儲會議紀(jì)要以及美國10月PCE物價指數(shù)。
興業(yè)資本表示，美國總統(tǒng)拜登提名鮑威爾連任美聯(lián)儲主席后，市場對美聯(lián)儲提前加息的預(yù)期更為強(qiáng)烈。黃金反應(yīng)最為激烈，從1850/盎司下方快速跳水，直逼1800/盎司。非美貨幣錄得不同程度跌幅，感恩節(jié)前市場似乎更為謹(jǐn)慎。
黃金現(xiàn)貨價格近期自觸及1877.06美元/盎司之后，開始震蕩偏弱，特別是本周以來更是調(diào)整劇烈。
不過與金價下跌相反的是，黃金ETF的持倉出現(xiàn)反彈，目前全球最大的黃金ETF——SPDR的持倉近兩個交易日連續(xù)加倉14.24噸，總持倉達(dá)到991.11噸。
與此同時，11月12日，世界黃金協(xié)會發(fā)布文章表示，中國黃金ETF持倉噸位創(chuàng)新記錄。在連續(xù)五個月的凈流入之后，截至10月底，中國黃金ETF總持有量共計74噸(約合270億元人民幣，40億美元)，資產(chǎn)管理規(guī)模按噸位計算為有史以來的最高水平。年初至今中國黃金ETF流入量已達(dá)12噸。
10月，上海黃金交易所的黃金出庫量為137噸，較上月減少28%。這一月環(huán)比下降是季節(jié)性的，中國的上游實物黃金需求往往會在10月下降，因為制造商在9月大量補(bǔ)貨后，10月庫存依然充足。此外，10月1日至7日的國慶黃金周導(dǎo)致10月交易日較少，這也是造成黃金出庫量較上月下降的另一關(guān)鍵原因。
不過同比，今年10月上海黃金交易所的黃金出庫量增長了45%，較2019年疫情前則高出了50%，主要原因為：與2020年和2019年第三季度相比，今年第三季度的黃金需求更為強(qiáng)勁；古法金飾在年輕消費群體中大受歡迎，這也提高了業(yè)界對第四季度的預(yù)期；隨著更多本地金飾商采用每克定價的模式，他們庫存中大克重的產(chǎn)品也多了起來，這些更為厚重的產(chǎn)品也會在按克計價模式下帶來更高的利潤。
黃金出現(xiàn)下跌的主要原因在于美元近期出現(xiàn)反彈，目前美元指數(shù)已經(jīng)攀升至96.758點，連續(xù)四個交易日上漲。
黃金“多頭”邏輯
雖然今年黃金的表現(xiàn)不盡如人意，不過多數(shù)機(jī)構(gòu)仍看多黃金，其中最主要的理由就在于通脹。
花旗近期將三個月內(nèi)的黃金目標(biāo)價上調(diào)11%至1900美元/盎司，將第四季度黃金價格預(yù)期從1700美元/盎司上調(diào)至1800美元/盎司。
Goldseek總裁兼首席執(zhí)行官Peter Spina則指出，“通脹正變得越來越嚴(yán)重，‘暫時性’主題正在瀕臨瓦解。管理預(yù)期曾是美聯(lián)儲最有力的工具，但隨著持續(xù)的價格上漲真正開始引起人們的認(rèn)知并喚醒市場，他們正在失去控制。實際收益率進(jìn)一步跌至負(fù)值，而黃金的購買興趣正在增強(qiáng)。”
Sprott首席執(zhí)行官Peter Grosskopf表示，“很高興看到黃金再次在抵消通脹方面發(fā)揮出了重要作用，并成為了當(dāng)前金融市場上的另一種選擇。”Grosskopf預(yù)計，金價可能繼續(xù)向紀(jì)錄高位邁進(jìn)，同時美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)購買規(guī)模的影響也正開始顯現(xiàn)。
“通脹已經(jīng)出現(xiàn)，而且情況只會變得更糟”RJO Futures資深大宗商品經(jīng)紀(jì)商Bob Haberkorn表示，“人們主要擔(dān)心的是，美聯(lián)儲在阻止通脹上升方面能做的有限。它們將失去對市場的控制。”Haberkorn補(bǔ)充稱，他預(yù)計這只是金價走高的開始。他的下一個目標(biāo)位是金價升至每盎司1900-1920美元之間。
High Ridge Futures金屬交易部董事David Meger稱，“黃金是典型的通脹對沖工具，我們認(rèn)為通脹是潛在的利多環(huán)境，將在未來幾周和幾個月進(jìn)一步推動金市大漲。”
也有分析對黃金抱有謹(jǐn)慎態(tài)度，摩根大通團(tuán)隊雖然在近期上調(diào)了對今年金價的預(yù)測，預(yù)計21年第四季度金價平均為1760美元/盎司，明年第一季度為1740美元/盎司。
資深投資人林榮也認(rèn)為，從短線來看，黃金存在一定的壓力，美聯(lián)儲加息的靴子遲早要落地，會對黃金形成一定的壓制，但是具體會調(diào)整多少，還要看美聯(lián)儲加息的力度和頻率。
三立期貨也認(rèn)為，隨著新冠口服藥的推廣，疫情對經(jīng)濟(jì)的擾動減弱，美國就業(yè)市場預(yù)計將逐漸企穩(wěn)回升，再加上通脹高企，或?qū)⒓涌焓袌鰧γ缆?lián)儲加息的預(yù)期。然而當(dāng)前美聯(lián)儲對于加息也是態(tài)度曖昧，這也造成近期黃金漲得比較瘋，市場忽視就業(yè)導(dǎo)致黃金現(xiàn)在無利空因素，但個人不建議追漲，若11月非農(nóng)有80萬-100萬的新增，那黃金或?qū)瓉硪淮未蟮虼水?dāng)前建議還是密切關(guān)注美聯(lián)儲對于通脹和加息的態(tài)度。
（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道）
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