磷礦石價格同比漲幅超110%、磷酸一銨價格同比漲幅超50%，草甘膦價格同比漲幅超20%，磷酸鐵鋰價格同比漲幅接近200%……在下游農業、新能源等行業需求的拉動下，今年以來，磷化工產業鏈上下景氣度持續高企。
近期，磷化工產業鏈上市公司頻發利好，陸續曬出亮眼的上半年“成績單”——川恒股份、川金諾、興發集團預計凈利潤的增幅下限均超過200%，興發集團第二季度實現歸母凈利潤19億元至20億元，單季度凈利潤創歷史新高。
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有券商在最新研報中表示，磷化工行業今年仍將處于景氣高位，磷化工相關公司有望繼續維持高利潤。
行業景氣度助推，主營產品量價齊升
磷化工產品價格大幅上漲是產業鏈公司業績大增的主要推動力。以磷礦石為例，今年以來，其價格屢創歷史新高。權威機構數據顯示，磷礦石價格從2021年1月開始持續走高，今年以來磷礦采購困難，價格一路上揚。截至6月30日，30%品位磷礦石市場最新報價1100元/噸，較6月初漲幅約為20%，與2021年1月初相比漲幅已超過220%。
正因為磷礦石大漲，擁有一體化產業鏈優勢的磷化工龍頭今年以來業績極為亮眼。
7月11日晚間，川恒股份、云天化、川發龍蟒三家磷化工龍頭相繼披露上半年業績預告。其中，川恒股份增幅最大，公司預計上半年實現歸母凈利潤3.6億元至4.3億元，同比增長243.95%至310.82%。公司稱，上半年，公司化工產品及磷礦石銷售單價持續上升，并增加了磷酸的銷售，營業收入增加，且化工產品及磷礦石毛利率同比增長，公司經營業績同比有所增長。
云天化預計上半年實現凈利潤34.5億元，同比增長119.47%。公司稱，主營產品聚甲醛、黃磷等價格同比上漲，非肥產品盈利能力和占比進一步提升。此外，川發龍蟒預計上半年實現歸母凈利潤7.2億元至8.2億元，同比增長38.86%至58.14%；川金諾預計上半年實現歸母凈利潤1.73億元至2.13億元，同比大增344%至447%。
擁有磷礦資源的和邦生物7月12日晚披露業績預告稱，預計上半年實現歸母凈利潤26億元至28億元，同比增長184.38%至206.25%。公司曾在投資者互動平臺表示，公司馬邊煙峰磷礦年產100萬噸磷礦開采項目已開工建設，今年4月已有磷礦石銷售。
磷化工龍頭興發集團則創下單季業績新高。公司預計上半年實現歸母凈利潤36.2億元至37.2億元，同比增長217.3%至226.1%。其中，二季度實現歸母凈利潤19億至20億元，同比增長142%至154%，環比增長10%至16%，單季度凈利潤創下歷史新高。公司表示，業績大漲的主因包括草甘膦、磷礦石、黃磷、磷肥等化工及農化產品銷售價格雖有波動，但總體維持高位運行。
對于業績與產品價格高度正相關的化工類企業，景氣度是否持續是未來業績走向的重要指標。對此，多位業內人士表示，三季度即將進入國內秋肥以及南半球需求的旺季，疊加磷肥、磷酸鐵鋰擴產等對磷礦石需求增加的情況并無改善，預計磷礦石價格仍保持高位震蕩，支撐磷化工產業鏈景氣持續高位。
磷化工龍頭爭相開啟“左磷右鋰”
新能源汽車產業和儲能電池產業的高速發展，大幅帶動磷酸鐵鋰電池需求。據權威機構估算，預計到2025年全球磷酸鐵鋰的需求量為265萬噸，2021年至2025年的年化復合增速為56.7%。去年以來，磷化工上市公司繼續爭相構建“左磷右鋰”的一體化產業鏈模式，努力打造第二發展曲線。
新洋豐在接受機構投資者調研時表示，從目前的情況看，2022年磷酸鐵的單噸毛利較2021年8月高出50%左右，2023年磷酸鐵行業仍將處于緊平衡的狀態，因此公司磷酸鐵的盈利能力處于較強的水平。
有資深業內人士告訴記者，磷源是磷酸鐵、磷酸鐵鋰生產的必需元素，磷化工龍頭企業延伸產業鏈是非常有優勢的。這些企業可以在保證主營業務穩定發展的基礎上，將富余磷酸加工成精制磷酸用于新能源，分級利用后產生的低品位磷酸可用于生產復合肥。
目前，部分公司新能源項目已經投產或試生產。7月11日，云天化在上半年業績預告中提及，公司加快推進轉型升級戰略落地，10萬噸/年磷酸鐵項目建設按計劃推進，目前進入投料試車階段。
川金諾稱，隨著廣西募投項目的投產，帶動公司報告期營業收入和營業利潤取得快速增長。公司在廣西防城港投資建設的“濕法磷酸凈化及精細磷酸鹽項目”已建成并投入試生產。公司新能源電池材料系列項目總投資約39億元，此次投入試生產的就是系列項目中的一個。
（文章來源：上海證券報）
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