天天百事通！豆粕日?qǐng)?bào)： USDA繼續(xù)下調(diào)美豆優(yōu)良率 豆粕期價(jià)長(zhǎng)陽(yáng)上漲

一、行情簡(jiǎn)評(píng)

8月23日，豆粕主力2301合約資金凈流入14.23億元，收于3853，漲幅達(dá)到4.67%。美國(guó)干旱天氣導(dǎo)致USDA繼續(xù)下調(diào)美豆優(yōu)良率，豆粕主力合約今日高開(kāi)高走，長(zhǎng)陽(yáng)上漲。

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二、資訊快遞

中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)7月份從巴西進(jìn)口的大豆同比減少，而從美國(guó)進(jìn)口的大豆數(shù)量同比增加。7月份美國(guó)大豆到貨量為382018噸，比去年同期的42277噸猛增8倍。7月份自巴西進(jìn)口697萬(wàn)噸大豆，較去年同期的788萬(wàn)噸減少11.6%。7月份進(jìn)口美國(guó)大豆數(shù)量同比激增，因?yàn)榘臀鞔蠖构?yīng)枯竭，價(jià)格相對(duì)較高，促使中國(guó)買(mǎi)家轉(zhuǎn)而采購(gòu)美國(guó)大豆。不過(guò)1-7月中國(guó)進(jìn)口美豆1792萬(wàn)噸，比上年同期的2161萬(wàn)噸減少17.08%；1-7月，中國(guó)進(jìn)口3,468萬(wàn)噸巴西大豆，略高于2021年同期的3401萬(wàn)噸。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部每周作物生長(zhǎng)報(bào)告公布，上周美國(guó)大豆作物優(yōu)良率下滑，因干燥狀況繼續(xù)對(duì)中西部作物帶的部分作物產(chǎn)生影響。截至8月21日當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為57%，不及預(yù)期以及前一周的58%，去年同期為56%。而在報(bào)告公布前，受訪(fǎng)的10位分析師平均預(yù)期，鑒于中西部地區(qū)氣溫轉(zhuǎn)涼且過(guò)去一周出現(xiàn)有利降雨，作物優(yōu)良率持平于上周。8月是大豆生長(zhǎng)的關(guān)鍵月份，屆時(shí)多數(shù)作物結(jié)莢。USDA表示，截至8月16日，仍有28%的美國(guó)玉米產(chǎn)量和24%的美國(guó)大豆作物仍在經(jīng)歷干旱，大多集中在密西西比河的西部地區(qū)。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，上周美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量較一周前減少10.6%，但是比去年同期提高185.5%。截至2022年8月18日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為686,583噸，上周為768,328噸，去年同期為240,520噸。不過(guò)，上周美國(guó)對(duì)中國(guó)(大陸地區(qū))裝運(yùn)的大豆數(shù)量增長(zhǎng)。當(dāng)周裝運(yùn)359,000噸大豆，占到該周出口檢驗(yàn)總量的52.3%，前一周裝運(yùn)280,936噸大豆。

三、機(jī)構(gòu)持倉(cāng)分析

豆粕2301合約前20席位期貨公司持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，今日多單倉(cāng)位增加77197手至858793手，空單倉(cāng)位增加88093手至884936手，凈持倉(cāng)為空單26143手。

就多倉(cāng)而言，有永安期貨、國(guó)泰君安、一德期貨等5家機(jī)構(gòu)席位多單增倉(cāng)超萬(wàn)手；就空倉(cāng)而言，有國(guó)投安信和一德期貨2家機(jī)構(gòu)席位空單增倉(cāng)超萬(wàn)手。

豆粕2301合約，凈持倉(cāng)數(shù)量排名前三席位的凈多單量遠(yuǎn)小于凈空單量，凈空單持倉(cāng)頭部席位的國(guó)投安信期貨席位下的凈空單量特別突出。

四、機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

國(guó)信期貨：

盡管8月中旬以來(lái)，部分旱區(qū)出現(xiàn)降雨，但是調(diào)研的情況依然不容樂(lè)觀，這讓市場(chǎng)對(duì)于USDA預(yù)估的51.9蒲/英畝的單產(chǎn)下調(diào)的預(yù)期強(qiáng)烈，美豆大幅回升。受此影響，匯易網(wǎng)顯示豆粕現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲，部分品牌較昨日漲幅160-180元/噸。近期美元大幅走強(qiáng)，這使得我國(guó)進(jìn)口大豆成本出現(xiàn)了明顯的增加。目前我國(guó)9、10月進(jìn)口到港量預(yù)期明顯低于上年同期，這使得市場(chǎng)對(duì)于后期供給擔(dān)憂(yōu)情緒增加。中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，豆粕庫(kù)存大幅回落至64.9萬(wàn)噸。由于部分地區(qū)油廠(chǎng)限產(chǎn)限電，下游提貨速度加快，豆粕庫(kù)存趨勢(shì)下降明顯，豆粕基差持續(xù)走高。短期在美豆單產(chǎn)預(yù)期利多的提振下，市場(chǎng)或表現(xiàn)堅(jiān)挺，等待本周調(diào)研結(jié)束后最終單產(chǎn)預(yù)估的落地，市場(chǎng)方能反應(yīng)完，本周連粕市場(chǎng)反彈延續(xù)。連粕9-1價(jià)差或繼續(xù)擴(kuò)大，追高謹(jǐn)慎。

中州期貨：

國(guó)內(nèi)豆粕期貨大的節(jié)奏跟美豆，甚至因?yàn)閲?guó)內(nèi)進(jìn)口成本除了CBOT還有貼水部分，新季美豆上市時(shí)國(guó)內(nèi)豆粕期貨的下跌速度可能比美豆更快。而現(xiàn)貨部分邏輯基礎(chǔ)還是在榨利，全產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)時(shí)間榨利倒掛的結(jié)果就是大家一起躺平，放慢進(jìn)口節(jié)奏和壓縮進(jìn)口量，到港偏低下國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨基差堅(jiān)挺和月間價(jià)差正套邏輯無(wú)法證偽，滾動(dòng)做多M11-1月差，上方空間暫看400元?？偟膩?lái)說(shuō)，美豆和豆粕單邊中期偏空，M01找3750以上的建倉(cāng)時(shí)機(jī)。

南華期貨：

市場(chǎng)對(duì)于美豆單產(chǎn)的不確定以及其他國(guó)家地區(qū)的替代作物減產(chǎn)同樣支撐著新季美豆的價(jià)格，預(yù)期本周豆粕價(jià)格依舊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。但預(yù)期隨著國(guó)際和國(guó)內(nèi)大豆在11月紛紛上市，南美大豆即將開(kāi)啟種植且預(yù)估種植面積增加，后續(xù)供給有好轉(zhuǎn)預(yù)期的背景下，國(guó)內(nèi)豆粕利潤(rùn)的打開(kāi)方式可能是以原材料下跌的方式給出，豆粕價(jià)格可能也會(huì)跟隨原料螺旋走弱。當(dāng)前的蛋白粕主要因?yàn)榕f季供給不足而價(jià)格依舊高企，但在遠(yuǎn)期預(yù)估充裕的情況下，可以考慮逐步布局遠(yuǎn)月蛋白粕空單，由于本周會(huì)發(fā)布USDA面積修正報(bào)告及Pro Farmer調(diào)研報(bào)告影響行情，短期可能令價(jià)格強(qiáng)勁，未入場(chǎng)空單建議暫時(shí)規(guī)避，已入場(chǎng)空單建議按照風(fēng)險(xiǎn)接受度設(shè)好止損。

申銀萬(wàn)國(guó)期貨：

豆菜粕跟隨美豆粕和美豆油，昨晚內(nèi)外盤(pán)收漲，人民幣貶值支撐內(nèi)盤(pán)。川渝地區(qū)限電限產(chǎn)，豆粕近月相對(duì)偏強(qiáng)，豆粕91月差繼續(xù)擴(kuò)大。本次川渝地區(qū)限電限產(chǎn)將從8月15日開(kāi)始持續(xù)到8月24日結(jié)束，隨后情況可能逐步好轉(zhuǎn)。目前豆粕91月差相對(duì)偏高，遠(yuǎn)期基差也處于歷史高位。截至2022年8月21日當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為57%，分析師平均預(yù)估為58%，之前一周為58%，去年同期為56%。

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）

關(guān)鍵詞： USDA