產(chǎn)能剛性過剩將限制上方空間 氧化鋁暫以2850-2950元間震蕩對待

【貴金屬】

(相關(guān)資料圖)

隔夜貴金屬延續(xù)偏弱震蕩。近期美聯(lián)儲多位官員表態(tài)謹(jǐn)慎，年內(nèi)是否再度加息依賴經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。市場預(yù)期不斷搖擺，貴金屬震蕩為主，趨勢性行情需等待驅(qū)動。關(guān)注今晚美國CPI數(shù)據(jù)指引。

【銅】

隔夜銅價震蕩走低，市場消化中國通脹環(huán)境，CPI環(huán)比微增，但同比轉(zhuǎn)負(fù);PPI環(huán)比同比降幅縮窄，整體市場期待國內(nèi)政策預(yù)期。倫銅庫存增至8.1萬噸，且外圍關(guān)注美股交易情緒變動，拖累銅價。今明兩日焦點轉(zhuǎn)向美國通脹數(shù)據(jù)。國內(nèi)銅需求逢低有韌性，低位多單持有。

【鋁】

隔夜滬鋁震蕩。周初鋁錠鋁棒綜合庫存依然在下降體現(xiàn)淡季需求韌性，預(yù)計八九月市場有明顯過剩，但如果累庫緩慢則滬鋁依然難跌。上周滬鋁突破近三個月運行區(qū)間上沿后運行重心抬升，18500元仍是多空焦灼的分水嶺，繼續(xù)等待庫存、政策等帶來新的驅(qū)動，暫觀望。

【氧化鋁】

昨日氧化鋁現(xiàn)貨略有上調(diào)，在供應(yīng)相對平穩(wěn)的情況下，需求增量令供需階段性改善。短期現(xiàn)貨升水成交對期貨或帶來一定提振，但當(dāng)前現(xiàn)貨價格已經(jīng)越過高成本產(chǎn)能成本線，產(chǎn)能剛性過剩將限制氧化鋁上方空間，氧化鋁暫以2850-2950元間震蕩對待。

【鋅】

倫鋅庫存再降至8.88萬噸，0-3月升水走擴(kuò)，外盤走勢強于內(nèi)盤，進(jìn)口窗口暫關(guān)閉，倫鋅投資基金凈持倉由空轉(zhuǎn)多，短線易漲難跌。國內(nèi)煉廠供應(yīng)環(huán)比預(yù)增，旺季消費待兌現(xiàn)；我國cpi轉(zhuǎn)負(fù)，政策刺激預(yù)期走強，滬鋅站穩(wěn)20日均線后有望再次上探，壓力位2.15萬元/噸。

【鉛】

滬鉛延續(xù)高位盤整，礦端偏緊，廢電瓶價格再走高，冶煉廠成本強支撐下，鉛回調(diào)不暢。期現(xiàn)價差延續(xù)高位，繼續(xù)刺激交倉，SMM鉛錠庫存繼續(xù)走高至5.32萬噸，且再生鉛提產(chǎn)和新增產(chǎn)能投放，8月鉛錠供應(yīng)預(yù)增。市場貨源顯寬松，下游剛需采購為主，終端市場好轉(zhuǎn)有限，消費端難以提供更多上行動能。1.62萬元/噸仍為短線壓力位，前期高位空單繼續(xù)持有。

【鎳及不銹鋼】

隔夜滬鎳弱勢運行，市場交投清淡。產(chǎn)業(yè)端空頭在年中打到15萬鎳價已經(jīng)逐步離場，持倉從最高的20萬手以上降至當(dāng)前水平，市場進(jìn)入中期平衡的狀態(tài)。鎳價經(jīng)過半年8萬的連續(xù)下跌，基本消化了年內(nèi)中間品、鎳鐵、電積鎳產(chǎn)能全面走向過剩的預(yù)期?，F(xiàn)貨來看，金川和俄鎳升水維持近期偏低位置，現(xiàn)貨端支撐有限，下游來看，300系不銹鋼終端需求未有明顯好轉(zhuǎn)，僅旺季預(yù)期支撐中間環(huán)節(jié)補庫。技術(shù)上看，滬鎳走勢羸弱，離場觀望。。

【錫】

隔夜倫錫震蕩收跌，形態(tài)上仍嘗試向60日均線尋求支撐；滬錫在40日均線位置調(diào)整。市場耐心等待佤邦錫礦供應(yīng)縮量的具體信號，目前依然交易高顯性庫存，倫錫庫存周內(nèi)持續(xù)小幅流入。滬錫調(diào)整中關(guān)注多配機(jī)會，關(guān)鍵位置22萬整數(shù)關(guān)。

【碳酸鋰】

昨碳酸鋰期貨窄幅波動，市場交投清淡，短線交易明顯減少?，F(xiàn)貨延續(xù)陰跌態(tài)勢，滬電池級碳酸鋰跌4000元至24.9萬元，工業(yè)級跌3500元至23.65萬元，價差縮小500元至1.25萬?，F(xiàn)貨流通充足，市場采買情緒謹(jǐn)慎，小廠及貿(mào)易商心態(tài)受到陰跌情緒帶動，積極低價促成交。7月國內(nèi)氫氧化鋰產(chǎn)2.7萬噸，同比增加34%，產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，smm預(yù)計8月產(chǎn)量同比增54%。技術(shù)上看，現(xiàn)貨跌跌不休，延續(xù)空頭思路。

【工業(yè)硅】

工業(yè)硅期貨大幅上漲?，F(xiàn)貨方面，據(jù)三方消息透露，北方大廠價格大幅上調(diào)600元/噸，通氧553#硅報價13200元/噸，421#硅報價13700元/噸，華東價格跟漲。同時，西南硅廠報價堅挺，比起向市場出貨，或更傾向持有倉單，交易所倉單持續(xù)高增，下游需求緩慢復(fù)蘇，近月合約頂部壓力偏強，遠(yuǎn)月合約增倉明顯，短期工業(yè)硅走勢預(yù)計寬幅震蕩。

（文章來源：國投安信期貨）

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