歐洲主要靠燃氣、核能和水力發電，占比分別為26%、23%，18%。可是俄烏矛盾以及高溫少雨天氣導致各項發電出現不同程度的下降，即使重啟燃煤電廠，河流的干涸大大降低了煤炭運輸效率、增加了煤炭運輸成本。
(資料圖片僅供參考)
在人為因素和自然災害的共同作用下，歐洲能源短缺問題日漸加劇，電力供應不足以及電力成本高昂威脅著企業生產與經營，其中就包括耗電量較大的鋁和鋅冶煉廠。隨著冬季來臨，連居民供暖都無法得到保障的歐洲，不排除企業生產將進一步被壓縮。
數據來源：歐洲風能協會
一、歐洲面臨天然氣斷供威脅
據英國石油公司統計，2021年歐洲天然氣產量為76萬億焦耳，消費量為206萬億焦耳，即歐洲天然氣進口依存度達63%，其中有68%是以管道形式進口。
具體看，進口的管道天然氣中有72%是來自俄羅斯，即每年俄羅斯會為歐洲輸送超1670億立方米的天然氣。
數據來源：英國石油公司
而當前俄烏局勢大家也都知道，歐洲這波“吃著人家的飯還要砸人家的鍋”操作終究害人終害己。
2022年6月初，歐洲基準天然氣價格荷蘭TTF期貨價格還不到100歐元/兆瓦時，僅僅2個月的時間，價格突破了300歐元/兆瓦時，隨之一起上漲的還有電力價格，以德國為例，8月22日德國次日交付的基本負荷電力價格上漲超23%至紀錄高點630歐元/兆瓦。據財聯社了解，電力價格的飆升，已經讓德國普通家庭的能源賬單壓力沉重，為了減輕能源支出的壓力，德國不少家庭現在已經開始搶購過冬的煤炭。
目前，北溪1號天然氣管道也因只剩一臺渦輪機進入低流量模式，運輸量降至僅20%。而8月31日開始，俄羅斯天然氣公司將因為設備維護，再次暫時關閉北溪1號管道，可以想象對于歐洲來說如 “輸氧管”一般存在的管道，僅剩20%運輸量還要停止運作3天，其后果是多么沉重。
雖然俄羅斯天然氣工業股份公司表示，在維護工作完成后，“如果沒有發現故障”，將以每天3300萬立方米的速度恢復天然氣輸送。但歐洲對能不能恢復正常運輸應該沒有多少信心。
數據來源：世界氣象組織
二、多種發電方式均受高溫干旱影響
歐洲有18%的電力是由水電供應的，然而持續的高溫導致水庫水位下降，水力發電首當其沖，6-8月的水力發電峰值由1500GW下移至1285GW，降幅約14%。
數據來源：歐洲風能協會
高溫干旱還影響著核電，因為各地河水溫度較高，無法用于核反應堆的冷卻，多家核電公司不得已停止運營。譬如法國的電力巨頭EDF已經連續宣布核反應堆暫停運營，法國境內56座核反應堆已經累積關閉過半。
數據來源：歐洲風能協會
更令人意想不到的是，歐洲的光伏發電也受到了高溫的沖擊，因為光伏發電板“怕曬”，當外界氣溫超過攝氏25度時，光伏發電板的發電量顯著下降，且高溫會導致光伏發電板功率折損、使用壽命縮短。
數據來源：歐洲風能協會
除此之外，還有更讓歐洲頭疼的事。萊茵河是歐洲運輸谷物、化學品及煤炭等產品的關鍵河流，承載了歐盟約31%的內河貨物運輸量。
然而今夏的高溫干旱導致萊茵河水位不斷下降，8月14日萊茵河水位測量站顯示水位刻度為34厘米，據悉只要水位降至40厘米以下，大多數運載煤炭等物資的大型船舶就難以通行。當前俄烏矛盾仍未平息，歐洲為緩解能源危機，不得不重啟燃煤發電，但河流干涸將降低煤炭運輸效率、增加煤炭運輸成本：一方面，出于安全考慮，包括但不限于德國重要的運輸公司Contargo停止了萊茵河上游和中游的運輸；另一方面，即使運輸繼續，但船只有時被迫空駛3/4，運貨的人常常需要花四艘而不是一艘船的錢來運輸貨物。
如此看，在人為因素和自然災害的共同作用下，歐洲能源短缺問題難有效解決，電力供應不足進一步威脅企業的生產經營，尤其是耗電量較大的鋁、鋅冶煉廠。
三、鋁、鋅冶煉廠減停產規模恐將擴大
從2021年四季度以來，關于歐洲鋁、鋅冶煉廠減產或停產的消息陸續公布。
就鋅冶煉廠而言，歐洲的鋅冶煉產能在230萬噸左右，在全球占比約16%。目前歐洲處于減產的主要有托克旗下的法國Auby煉廠、比利時Balen煉廠，荷蘭的Budel冶煉廠以及嘉能可意大利的Portovesme。
資料來源：企業年報、公開資料整理
截止2022年8月25日，LME鋅庫存共7.7萬噸，其中96%存放在亞洲倉庫，而歐洲交割庫僅剩下25噸貨物，基本上就是無貨可提的狀態。
數據來源：LME
2022年1-7月我國的未鍛造的鋅及鋅合金出口量為6.3萬噸，較去年同期增加12倍，亦可以側面反映歐洲鋅供應基本處于短缺困境。
數據來源：海關總署
就鋁而言，歐洲的鋁冶煉產能在450萬噸左右，在全球占比約6%，該比例相對鋅產能占比偏小。天下鋁訊統計了2021年以來歐洲鋁廠減停產情況如下：
數據來源：天下鋁訊
截止2022年8月25日，LME鋁庫存共28萬噸，而歐洲交割庫還有1.6萬噸貨物，且其占比一直處于下降狀態，目前占比已不足6%。
數據來源：LME
2022年1-7月我國未鍛造的鋁及鋁合金出口量為416萬噸，較去年同期增加40%，亦反映歐洲鋁冶煉產能受到了程度不小的沖擊。
數據來源：海關總署
而歐洲能源供應問題無法在短期內得到解決，因此鋁和鋅冶煉廠仍存在減停產規模擴大的風險。
（文章來源：東方財富研究中心）
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