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主要邏輯：
近期純堿價格大幅上行，主要是受供應緊張影響。新產能投放不及預期、夏季檢修的產量損失超預期是供應緊張的成因。
按照檢修進度和新產能投放進展，純堿供應緊張狀況或延續至9月中旬，庫存明顯累積或自10月開始。考慮到產業鏈博弈等因素，10月后國內純堿上游庫存累庫速度或快于總庫存變動速度，四季度現貨價格或明顯回落，期貨價格回落或早于預期。中期來看，2024年純堿價格回落至成本附近仍是大概率事件。
交易建議：
短期波動加劇， 個人投資者暫時觀望，等待右側沽空機會。上游生產企業關注高位賣出套保機會，鎖定現貨生產利潤。SA2312關注2300-2400附近壓力，SA2401關注2100-2200附近壓力。
風險提示：
供應增加不及預期、宏觀超預期等。
（文章來源：中信建投期貨）
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