債券市場(chǎng)繼續(xù)下挫。11月29日，10年期國(guó)債收益率收盤(pán)價(jià)報(bào)2.89%，創(chuàng)2022年以來(lái)最高，這也是自2021年11月以來(lái)的最高點(diǎn)。
與此同時(shí)，國(guó)債期貨出現(xiàn)大跌。昨日，10年期國(guó)債期貨主力合約一度下跌0.54%。截至收盤(pán)，10年期國(guó)債期貨(T2303)報(bào)99.200元，下跌0.370元，跌幅0.37%；5年期國(guó)債期貨(TF2303)報(bào)100.470元，下跌0.245元，跌幅0.24%；2年期國(guó)債期貨(TS2303)收100.615元，下跌0.11元，跌幅0.11%。
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在債券期現(xiàn)雙雙下跌之時(shí)，銀行間市場(chǎng)的資金面卻保持平穩(wěn)。昨日，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率DR001成交價(jià)均值報(bào)1.03%，較周一僅上升了0.02個(gè)基點(diǎn)，并無(wú)明顯變化；但交易所資金面較周一明顯收緊，上交所隔夜回購(gòu)利率GC001加權(quán)平均3.44%，較周一上升140個(gè)基點(diǎn)。
“交易回購(gòu)利率上升或?yàn)樵履┮蛩赜绊懀y行間市場(chǎng)流動(dòng)性依舊充裕是央行多日增量逆回購(gòu)呵護(hù)的結(jié)果，盡管銀行間流動(dòng)性并未明顯收緊，債券市場(chǎng)仍大跌，說(shuō)明目前債券市場(chǎng)交易的主要邏輯并不是資金面。”一位債券交易員表示。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，消息面因素是推動(dòng)債券市場(chǎng)調(diào)整的重要原因。11月28日晚間，證監(jiān)會(huì)宣布在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項(xiàng)措施支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，這被業(yè)內(nèi)解讀為支持房企融資的“第三支箭”。
國(guó)泰君安證券固定收益首席分析師覃漢認(rèn)為，當(dāng)前債市陷入較為糾結(jié)的狀態(tài)。投資者對(duì)增量信息比較敏感，普遍對(duì)利好鈍化、對(duì)利空敏感，這是比較明顯的下跌趨勢(shì)特征。
一位債券基金經(jīng)理表示，目前市場(chǎng)正轉(zhuǎn)變?yōu)榻灰捉?jīng)濟(jì)基本面，部分債市投資者的預(yù)期已經(jīng)改變，而且隨著債券市場(chǎng)的走勢(shì)越來(lái)越偏“熊”，改變預(yù)期的投資者越來(lái)越多，這可能是推動(dòng)債市走勢(shì)的關(guān)鍵因素。
“在經(jīng)歷上周的大規(guī)模贖回之后，不少投資經(jīng)理改變了原有的投資策略，降低組合久期和杠桿，寧可少賺錢(qián)，不能虧錢(qián)。另外，臨近年末，機(jī)構(gòu)不希望產(chǎn)品出現(xiàn)大幅波動(dòng)，因此債券市場(chǎng)做多情緒非常弱。”上述基金經(jīng)理說(shuō)。
此外，股債蹺蹺板效應(yīng)也導(dǎo)致債市下跌。昨日股票市場(chǎng)明顯好轉(zhuǎn)，上證指數(shù)收漲2.31%，深證成指漲2.40%，恒生指數(shù)漲5.24%。
上述基金經(jīng)理認(rèn)為，由于一系列利好經(jīng)濟(jì)的政策出臺(tái)，權(quán)益市場(chǎng)正逐步回暖，資金從債券市場(chǎng)流入股票市場(chǎng)，這也是債券市場(chǎng)大跌的原因之一。
（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）
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