白糖期貨開盤延續(xù)漲勢(shì)，主力合約最高上破7200元/噸，日內(nèi)漲超2%。
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本輪原糖價(jià)格走強(qiáng)始于3月下旬，印度超預(yù)期減產(chǎn)逐步落實(shí)使得其第二批食糖出口配額增發(fā)落空，同時(shí)泰國產(chǎn)量不及預(yù)期，使得國際食糖貿(mào)易流持續(xù)偏緊。（期貨日?qǐng)?bào)）
據(jù)美國氣候預(yù)測(cè)中心預(yù)計(jì)，今年8月厄爾尼諾現(xiàn)象出現(xiàn)的可能性超過90%，美國國家海洋和大氣管理局（NOAA）預(yù)估2023年有50%的概率成為有記錄以來最熱的一年。厄爾尼諾現(xiàn)象出現(xiàn)將使得北半球氣溫升高、降雨減少。5月以來，印度多地持續(xù)出現(xiàn)高溫天氣，北部部分地區(qū)氣溫甚至超40℃，局部干旱發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)增加，如果接下來的季風(fēng)雨不足，則印度下榨季的甘蔗產(chǎn)量堪憂。（期貨日?qǐng)?bào)）
國際糖業(yè)組織(ISO)周一將2022/23年度（10月-9月）全球糖供應(yīng)過剩量預(yù)估大幅下修至85萬噸，在之前2月發(fā)布的季度報(bào)告中預(yù)估為過剩415萬噸。（沐甜科技）
國際糖市基本面向好，但宏觀層面的風(fēng)險(xiǎn)性仍存。截至5月9日，ICE原糖期貨+期權(quán)投機(jī)凈多持倉為218290手，為歷史較高水平，但美國債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，市場(chǎng)擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)衰退，大宗商品市場(chǎng)投資情緒趨于謹(jǐn)慎。（期貨日?qǐng)?bào)）
巴西商貿(mào)部累計(jì)裝出白糖120.8萬噸，去年5月為156.78萬噸。日均裝運(yùn)量為8.63萬噸/日，較去年5月的7.13萬噸/日增加21.08%。（新華財(cái)經(jīng)）
對(duì)于白糖的未來走勢(shì)，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)如下：
光大期貨：市場(chǎng)擔(dān)憂情緒充分釋放，短期強(qiáng)勢(shì)依舊
巴西降雨減少，天氣良好適于收割，后期壓榨進(jìn)度將有明顯提振，港口擁堵問題仍然存在。原糖供應(yīng)即將改善，短期上沖動(dòng)力不足。國內(nèi)4月進(jìn)口數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)再次驗(yàn)證巨大的內(nèi)外價(jià)差下，進(jìn)口難以補(bǔ)充國內(nèi)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)5月、6月這種局面仍將持續(xù)。缺口更大概率需要依賴拋儲(chǔ)補(bǔ)充，多次多版本傳聞?dòng)绊懯袌?chǎng)后，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒充分釋放，繼續(xù)向上修復(fù)內(nèi)外價(jià)差，短期強(qiáng)勢(shì)依舊。未來關(guān)注未來終端備貨情況及最新的拋儲(chǔ)消息。
中糧期貨：短期白糖仍有較強(qiáng)上行動(dòng)力
國際方面，印度減產(chǎn)超預(yù)期、泰國增產(chǎn)不及預(yù)期導(dǎo)致全球供應(yīng)縮緊，而巴西由于天氣多雨阻礙收割壓榨，疊加港口排隊(duì)船只增加，短期貿(mào)易流依舊偏緊，支撐海外糖價(jià)高位運(yùn)行。國內(nèi)方面，我國糖產(chǎn)量減產(chǎn)超預(yù)期，4月國內(nèi)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)持續(xù)走好、進(jìn)口利潤依舊嚴(yán)重倒掛，多頭士氣較足，產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在7000之上，帶動(dòng)鄭糖偏強(qiáng)走勢(shì)。隨著夏季消費(fèi)旺季到來，白糖需求將逐步增加，短期鄭糖仍有較強(qiáng)上行動(dòng)力。
新湖期貨：預(yù)計(jì)短期內(nèi)多頭情緒將會(huì)延續(xù)
目前看原糖大幅回調(diào)的可能性很低，后期國內(nèi)食糖補(bǔ)充或依賴政策支持或被動(dòng)接受高價(jià)買船。市場(chǎng)情緒來看，前幾周多空力量博弈，鄭糖調(diào)整后再次突破，資金大量返場(chǎng)帶動(dòng)盤面上漲，預(yù)計(jì)短期內(nèi)多頭情緒將會(huì)延續(xù)，基本面支撐下，預(yù)計(jì)二、三季度或仍有上升空間。但此過程中，需要注意可能突發(fā)的政策性影響。
（文章來源：東方財(cái)富研究中心）
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