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受油脂市場的跌勢拖累，昨日花生期貨同樣出現大幅下挫，主力2210合約收跌2.25%，報9488元/噸，刷新三周來低位。
“由于盤面受宏觀因素影響較大，大宗商品整體回落，且旺季需求不及預期，油脂聯動下行壓力呈現。受新花生上市的影響，陳花生略顯疲軟，市場交易量有限，以按需采購為主。油廠國內花生零星到貨，多以簽收合同米訂單為主。目前花生油市場屬于壓榨淡季，多處于定量開機狀態，轉換為花生油庫存為中秋節日做儲備。因此，即使當前新季花生減產已被證實，但舊作基本面和宏觀因素并不支撐盤面走強。”中原期貨研究所所長李娜表示。
據華融融達期貨分析師潘越凌介紹，進入8月份以來，花生市場現貨基本面有兩個關注點：一是中秋備貨，二是春米上市。從8月上旬以來，中秋備貨不及預期，終端需求表現一般，部分食品廠隨需隨采，未見明顯備貨意愿。但由于今年中秋較早，新米上市延遲，部分食品廠原料需等待新米上市，整體走貨仍需觀望。食品廠整體開工率中等偏低，一定程度拖累盤面反彈力度。
此外，潘越凌說，今年新季花生種植期因干旱問題后移，上市時間較往年延遲1—2周。時至8月中旬，南方市場率先開秤，河南新米上市量也逐漸增加，河北、遼寧部分中間商積極外調河南貨，多以水分和質量論價，山東、東北地區目前新花生長勢良好，多在坐果期。今年受減種影響，農戶上貨開秤挺價意愿強烈，但就目前消費狀況來看，未見有明顯起色，下游備貨積極性受限，開秤價大概率出現回調。
“近期新季花生已少量上市，批發市場到貨量環比增加5.5%，部分加工廠入市收購用于炒貨。受播種延遲影響，8月份新花生上市數量較為有限，有利于增加陳季花生銷售時間窗口。中秋節備貨逐步啟動，近期冷庫貨源銷售意愿有所增強，規模型批發市場出貨量環比增加5.86%，冷庫貨源出售意愿增加，增加短期供給。但在新季減種面積處于歷史高位背景下，低價銷售意愿不強，花生價格下方存在支撐。產區天氣方面，今年部分產區旱澇急轉，對產量及品質產生一定不利影響。”李娜表示，后期花生走勢需要等宏觀平穩運行以及需求恢復后，花生價格才會走出比較好的方向。
事實上，在減種及天氣等利多因素的作用下，盤面近遠月合約波動中均已有較為充分的兌現。對于后市，潘越凌表示，隨著新米的陸續上市，盤面邏輯將回歸現貨交易層面，那么未來期價能否觸底反彈并持續走強，關鍵在于下半年的消費狀況能否有亮眼表現，及現貨實際成交狀況。
“今年與去年同為高結轉庫存年份，但有兩方面不同：其一，庫存持貨主體不同。2020/2021榨季的結轉庫存大部分集中在下游規模壓榨企業手中，社會庫存有限。今年的結轉庫存則大部分集中在中游貿易商手中，下游壓榨企業只保留了安全庫存，也就是社會庫存較高。其二，冷庫貨源結構不同。上半年花生粕價格高企，壓榨企業利潤豐厚，規模油廠停收較晚，使得油料米消耗殆盡。今年的持貨主體為中游貿易商，部分通貨庫存在過篩后，篩下發往南方小油廠，篩上繼續存于冷庫，使得目前冷庫貨源以8篩上食品米為主。”潘越凌介紹說。
進口米方面，據李娜介紹，蘇丹遠期現貨陸續到港，到港量不多，港口庫存不多，當前港口售價低于遠期訂單成本價格，低價不認賣，多數執行油廠合約，利多后市陳米庫存。陳季庫存花生進入消耗尾期，因今年市場消費滯緩，陳季花生仍有一定的庫存壓力。隨著新產季花生上市的臨近， 陳季花生消耗時間縮短，去庫存意愿增強。
“從消費端的具體情況來看，油用需求方面，季末油廠收購結束，部分油廠執行進口米合約，多數油廠庫存充裕，部分油企反映中秋節花生油走貨訂單同比去年減少。食用需求方面，國內餐飲及中秋節月餅消費動力不足，中秋節旺季不旺，無明顯改善的跡象。受海運費高企， 部分歐洲市場份額被美國、巴西、阿根廷等國替代，當前為出口淡季。”李娜表示，整體來看，受花生種植面積減少影響，預計對開秤價格有一定支撐，具體還需等待單產及需求端的進一步明確。
（文章來源：期貨日報）
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