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雖然2021/22榨季國內食糖大幅減產(chǎn)，進口量也明顯減少，但是受疫情影響消費端也相對減少，需求明顯下滑。工業(yè)庫存較去年持平，但仍處于歷史較高水平。與此同時，當前陳糖正處于去庫階段，預期進一步加大的供應壓力令糖企降價去庫意愿較強，現(xiàn)貨報價近期呈現(xiàn)走跌趨勢，限制了糖價上行空間。總體來看，當前國內食糖市場供應充足，糖價上行動力不足。而近年疫情對下游消費又有所抑制，美聯(lián)儲的持續(xù)大幅加息使得外圍市場經(jīng)濟衰退預期持續(xù)炒作，大宗商品價格受此影響明顯回落。國內三季度表現(xiàn)便是旺季不旺，旺季消費增加預期落空，導致期現(xiàn)貨價格持續(xù)回落。而到四季度，新榨季又將拉開帷幕，食糖產(chǎn)量增加，疊加國際糖價受累于全球新年度供應提升預期持續(xù)施壓，持續(xù)走弱，預計糖價將偏弱運行。
（文章來源：銀河期貨）
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