黃金價格最近一路“狂飆”。3月20日，國際現貨黃金更是突破2000美元/盎司，為2022年3月以來首次，距離2020年8月的歷史最高點2089美元/盎司，僅一步之遙。中國經濟時報記者3月21日走訪了北京市朝陽區某商場，發現投資黃金每克為516元，足金首飾的零售價格每克為576元。
近期全球市場避險情緒激增，且對美聯儲加息預期有所弱化，帶動了金價強勢運行。與此同時，2022年全球央行購金量創歷史新高，央行增持黃金也是金價上升的原因之一。接受中國經濟時報記者采訪的人士表示，金價有望繼續保持上行趨勢，且本輪價格高點有望突破2020年前高。
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中信證券金屬行業首席分析師敖翀對本報記者分析，美國硅谷銀行事件持續發酵導致市場恐慌情緒升溫，避險情緒激增，推動金價上漲。2023年3月以來(截至3月17日)，VIX恐慌指數由20.6升至25.5，增幅達到24.0%；現貨倫敦金價格由1836.3美元/盎司升至1988.8美元/盎司，漲幅達到8.3%。相較于美聯儲貨幣政策變動的不確定性，硅谷銀行事件引發的避險情緒以及衰退預期對金價的支撐效應更為明確。若后續硅谷銀行事件風險進一步蔓延，金價有望突破2020年前高。
美聯儲加息預期有所弱化。2023年2月，美國CPI同比上漲6.0%(預期6.0%，前值6.4%)，PPI同比上漲4.6%(預期上漲5.4%，前值6.0%)。敖翀表示，美國CPI漲幅繼續回落符合預期，PPI漲幅下降超過預期。疊加硅谷銀行事件催化，市場對美聯儲加息預期有所弱化。截至2023年3月17日，據芝商所FedWatch工具顯示，美聯儲3月停止加息的概率為38.0%。2023年3月以來(截至17日)，美國10年期國債實際收益率由1.57%降至1.29%，降幅達到0.28個百分點；美元指數由104.4降至103.9，降幅達到0.5%。宏觀壓制因素弱化有望助推金價上行。
全球央行購金量創新高，黃金作為儲備資產價值凸顯。據世界黃金協會數據，2022年第四季度，全球央行購入黃金417噸，單季購金量接近2021年全年450噸的水平。全球央行2022年購金量達到1136噸，不僅是連續13年凈增倉，也是自1950年后有數據以來的歷史紀錄。受此驅動，2022年黃金需求量達到4741噸，同比增長18%，接近2011年前高。
據中國人民銀行數據，截至2023年2月末，中國官方儲備資產中持有6592萬盎司黃金，折約2050噸，環增1.23%，約購買25噸黃金，連續4個月增持黃金。敖翀表示，央行購金可以視作全球資管機構資產配置策略的映射，是金價上漲最有效的風向標之一，有望持續推動金價上行。
高盛最新的報告指出，今年有三個原因推動黃金上漲：一是當前黃金拋售趨勢已經接近尾聲；二是美聯儲貨幣政策不管何時轉向都將利好黃金這類避險資產；三是受地緣沖突影響，各國央行對黃金這類“中立資產”會更加偏愛。
展望未來，敖翀表示，金價上行期間，具備產量和資源量規模優勢的企業受益程度更高。隨著金價上漲趨勢確立，市場會更加青睞具備產量和資源量規模優勢的黃金龍頭股，主要是金價上漲過程中相關企業的盈利彈性和估值回落幅度更大。
銀河證券表示，在銀行業爆雷的風險下，美聯儲或將被迫放緩加息進度。目前市場對于美聯儲3月加息50個基點的預期已從此前最高的80%以上下降至目前的0%，加息25個基點的概率上升至62%。市場對于美聯儲降息的預期迅速升溫，預計美聯儲最快將于6月開始降息。在降息預期下本周美國10年期國債收益率繼續下降15BP，驅動黃金價格大幅上漲。
據記者了解，3月20日，貴金屬領漲兩市，Wind黃金珠寶指數上漲3.22%。其中，赤峰黃金、西部黃金沖擊漲停，湖南黃金、銀泰黃金、恒邦股份、中國黃金、中金黃金、山東黃金等領漲。3月20日，SHFE黃金上漲3.07%，報445.02元。近五個交易日上漲6.12%，近二十個交易日上漲8.09%。國內商品期貨市場資金顯著流入滬金期貨。Wind數據顯示，據2023年全球主要商品表現，截至發稿，在全球商品普遍回調之際，今年黃金期貨領漲。
（文章來源：中國經濟時報）
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