產業鏈庫存持續去化 玻璃上揚概率增加！ 全球信息

摘要：

國內浮法玻璃生產企業庫存維持下降趨勢，市場漲價氛圍偏濃，疊加中下游階段性提貨，企業出貨情況維持尚可，穩步降庫。

一、現貨市場

(相關資料圖)

上周浮法玻璃市場交投仍保持在相對較好水平，多地浮法廠庫存進一步下降，推動價格小漲。目前下游加工廠訂單分化，整體新增訂單不明顯，多數中小型加工廠原片備貨不多，后期仍有一定剛需補貨需求。

二、供需方面

供給方面，自2022年二季度末以來持續波動減量，近期產能拐點逐步顯現。截至上周四，全國浮法玻璃生產線共計306條，在產241條，日熔量共計162930噸，較前一周增加2400噸。周內產線新點火1條，復產1條，暫無改產及冷修產線。秦皇島奧華玻璃有限公司(原秦皇島奧格)1200T/D浮法新線3月17日點火，計劃生產建筑超白玻璃。沙河市長城玻璃有限公司1200T/D七線3月20日點火復產。

需求方面，上周國內浮法玻璃市場整體需求尚可，多數區域企業維持降庫。隨著區域價差拉大，貨源流動性增加，部分銷區市場受到一定沖擊。加工廠訂單相對穩定，階段性補貨對市場形成一定支撐，但補貨持續性有待觀察。

三、庫存方面

玻璃企業近三周庫存顯著去化。截至上周四，重點監測省份生產企業庫存總量為5865萬重量箱，較前一周庫存下降295萬重量箱，降幅4.79%，庫存天數約30.43天，較前一周減少1.70天。上周重點監測省份產量1232.61萬重量箱，消費量1521.17萬重量箱，產銷率123.41%。

華北周內出貨維持良好，沙河小板雖有放緩，但大板去庫明顯，目前沙河廠家庫存約512萬重量箱，貿易商庫存略增；華東本周區域內成交相對平穩，多數企業產銷維持平衡及以上水平，雖近日個別廠走貨稍放緩，但整體庫存仍維持一定降庫趨勢；華中周內下游加工廠適量采購，加之外發，廠家產銷良好，庫存有不同程度下降，部分降至低位；華南市場受周邊貨源沖擊加大，當地企業出貨較前期略緩，但多數仍可維持產銷平衡附近或銷大于產。

四、玻璃后期走勢判斷

對于當前已經持續三周的玻璃生產企業銷售好轉庫存去化情況，前期市場對其持續性有不同看法，目前悲觀情緒有所消退。我們認為，保交樓是提振內需的重要抓手，當前房地產業得到的資金支持力度正在逐步增強，玻璃年度需求可期。玻璃深加工企業宜把握05合約及09合約成本線下方買入套保機會，為2023年度的穩健經營打下良好基礎。

建議關注因高庫存而處于估值低位的玻璃作為建材板塊套利操作中多頭配置的價值，擇機參與。

（文章來源：方正中期期貨）

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