普徠仕：加息周期即將結(jié)束 看好新興市場投資機會-環(huán)球熱聞

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普徠仕靈活新興市場債券基金經(jīng)理管志齡表示，目前明顯地加息周期即將結(jié)束，盡管少數(shù)央行出乎市場意外地選擇加息，但大多央行已經(jīng)結(jié)束加息周期或已進(jìn)入倒數(shù)階段。管志齡相信特定板塊仍可找到投資機會，例如不少新興市場所推出的本地貨幣債券提供了具吸引力的機會，特別是在拉丁美洲，該等債券的收益率達(dá)到8.79%，創(chuàng)下多年新高。然而，在不確定的環(huán)境投資者絕對要謹(jǐn)慎選擇證券，投資者需要留意信用評級較低國家的風(fēng)險，此等國家或面臨再融資壓力。

管志齡表示，由于全球經(jīng)濟增長情況不再同步，主要央行正推行不同的貨幣政策。目前，明顯地加息周期即將結(jié)束，盡管仍有澳洲、加拿大、馬來西亞和泰國等少數(shù)央行出乎市場意外地選擇加息，但大多央行已經(jīng)結(jié)束加息周期或已進(jìn)入倒數(shù)階段。在過去6至9個月間，利率波動已被控制在一定的范圍內(nèi)，但貨幣政策收緊預(yù)計將使利率在高位維持一段時期。隨著進(jìn)入全球加息周期的尾聲，市場的憂慮或?qū)耐涋D(zhuǎn)向經(jīng)濟增長，可能導(dǎo)致利潤收縮和信貸波動。

管志齡相信，特定的板塊仍可找到投資機會，例如不少新興市場所推出的本地貨幣債券提供了具吸引力的機會，特別是在拉丁美洲，該等債券的收益率達(dá)到8.79%，創(chuàng)下多年新高。新興市場固定收益中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，亦更有潛力緩解投資組合的下行風(fēng)險，例如由于預(yù)期通脹降溫和事前實際利率上升，更看好墨西哥、巴西、哥倫比亞和秘魯?shù)谋镜刎泿艂?/p>

然而，在不確定的環(huán)境投資者絕對要謹(jǐn)慎選擇證券。投資者需要留意信用評級較低國家的風(fēng)險，由于主權(quán)債務(wù)重組過程可能復(fù)雜而漫長，此等國家或面臨再融資壓力。盡管如此，蘇利南等國家的積極重組經(jīng)驗以及土耳其和尼日利亞等國家轉(zhuǎn)用傳統(tǒng)債務(wù)重組的經(jīng)驗說明，此領(lǐng)域的投資有望獲得正面回報。

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