普徠仕：加息周期即將結(jié)束 看好新興市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)-環(huán)球熱聞

(資料圖)

普徠仕靈活新興市場(chǎng)債券基金經(jīng)理管志齡表示，目前明顯地加息周期即將結(jié)束，盡管少數(shù)央行出乎市場(chǎng)意外地選擇加息，但大多央行已經(jīng)結(jié)束加息周期或已進(jìn)入倒數(shù)階段。管志齡相信特定板塊仍可找到投資機(jī)會(huì)，例如不少新興市場(chǎng)所推出的本地貨幣債券提供了具吸引力的機(jī)會(huì)，特別是在拉丁美洲，該等債券的收益率達(dá)到8.79%，創(chuàng)下多年新高。然而，在不確定的環(huán)境投資者絕對(duì)要謹(jǐn)慎選擇證券，投資者需要留意信用評(píng)級(jí)較低國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)，此等國(guó)家或面臨再融資壓力。

管志齡表示，由于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況不再同步，主要央行正推行不同的貨幣政策。目前，明顯地加息周期即將結(jié)束，盡管仍有澳洲、加拿大、馬來(lái)西亞和泰國(guó)等少數(shù)央行出乎市場(chǎng)意外地選擇加息，但大多央行已經(jīng)結(jié)束加息周期或已進(jìn)入倒數(shù)階段。在過(guò)去6至9個(gè)月間，利率波動(dòng)已被控制在一定的范圍內(nèi)，但貨幣政策收緊預(yù)計(jì)將使利率在高位維持一段時(shí)期。隨著進(jìn)入全球加息周期的尾聲，市場(chǎng)的憂慮或?qū)耐涋D(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，可能導(dǎo)致利潤(rùn)收縮和信貸波動(dòng)。

管志齡相信，特定的板塊仍可找到投資機(jī)會(huì)，例如不少新興市場(chǎng)所推出的本地貨幣債券提供了具吸引力的機(jī)會(huì)，特別是在拉丁美洲，該等債券的收益率達(dá)到8.79%，創(chuàng)下多年新高。新興市場(chǎng)固定收益中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，亦更有潛力緩解投資組合的下行風(fēng)險(xiǎn)，例如由于預(yù)期通脹降溫和事前實(shí)際利率上升，更看好墨西哥、巴西、哥倫比亞和秘魯?shù)谋镜刎泿艂?/p>

然而，在不確定的環(huán)境投資者絕對(duì)要謹(jǐn)慎選擇證券。投資者需要留意信用評(píng)級(jí)較低國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)，由于主權(quán)債務(wù)重組過(guò)程可能復(fù)雜而漫長(zhǎng)，此等國(guó)家或面臨再融資壓力。盡管如此，蘇利南等國(guó)家的積極重組經(jīng)驗(yàn)以及土耳其和尼日利亞等國(guó)家轉(zhuǎn)用傳統(tǒng)債務(wù)重組的經(jīng)驗(yàn)說(shuō)明，此領(lǐng)域的投資有望獲得正面回報(bào)。

關(guān)鍵詞：