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作為華爾街最為看跌美國(guó)股市的策略師之一，摩根士丹利的Michael Wilson并沒有因?yàn)楣墒械呐Ｊ修D(zhuǎn)向而改變觀點(diǎn)，稱投資者有可能會(huì)“猛然覺醒”。
Wilson對(duì)于今年股市將會(huì)下滑的預(yù)期尚未成真，稱財(cái)政支持減弱、流動(dòng)性下降以及通脹走低，將在今年下半年令美國(guó)股市的漲勢(shì)承壓。
他也擔(dān)心，受到3月銀行存款援助后過度流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的股市狹窄表現(xiàn)已到極限。
“鑒于我們對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的根本性觀點(diǎn)，我們難以認(rèn)同目前的興奮之情，”Wilson周二在報(bào)告中寫道。“如果下半年經(jīng)濟(jì)如預(yù)期重新加速，那么用以支持股價(jià)的看多觀點(diǎn)就可證明是正確的。否則，從我們現(xiàn)在看到的大舉進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的情況來(lái)看，許多投資者可能會(huì)猛然覺醒。”
Wilson承認(rèn)，他的團(tuán)隊(duì)今年對(duì)標(biāo)普500指數(shù)的看法“太過錯(cuò)誤”，以至于他們?cè)谠u(píng)估他們的盈利模型是否具有誤導(dǎo)性。但是他們還是決定堅(jiān)持預(yù)測(cè)。摩根士丹利預(yù)計(jì)，通脹放緩將對(duì)企業(yè)收入增長(zhǎng)產(chǎn)生直接的負(fù)面影響，而這沒有反映在一致預(yù)期中。
Wilson認(rèn)為，上周低于預(yù)期的PPI預(yù)示著未來(lái)四個(gè)月營(yíng)收增幅將大幅下降。
他們的首選相對(duì)交易想法包括：相比非必須品做多必須消費(fèi)品，相比周期性板塊做多防御板塊，相比科技做多醫(yī)療，相比低效率公司，做多運(yùn)營(yíng)效率較高的公司。摩根士丹利還建議，由于利率將維持高企，應(yīng)避免財(cái)務(wù)杠桿高的公司。
本文源自：金融界
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