近期玻璃市場大事
1. 隆眾資訊：玻璃樣本企業(yè)總庫存續(xù)降，但降幅明顯收窄
上周全國浮法玻璃日度平均產(chǎn)銷率良好，維持在90%以上水平，行業(yè)整體維持去庫狀態(tài)，就區(qū)域來看，華中地區(qū)本地拿貨仍以剛需為主，但周內(nèi)外發(fā)量有所增加帶動行業(yè)去庫，華北周內(nèi)小板出貨良好帶動行業(yè)去庫，其它區(qū)域日度平均產(chǎn)銷與上周產(chǎn)銷相比變動有限。數(shù)據(jù)顯示，截止到6月15日，全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存5479.6萬重箱，環(huán)比減少0.7%或38.5萬重箱，同比下降30.50%。
(資料圖片)
2. 國家統(tǒng)計局：中國5月平板玻璃產(chǎn)量為7961.6萬重量箱，同比下滑9.4%
據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國5月份純堿（碳酸鈉）產(chǎn)量為263.1萬噸，同比增加1.6%。1-5月純堿產(chǎn)量累計為1313.9萬噸，累計增長7.0%。中國5月平板玻璃產(chǎn)量為7961.6萬重量箱，同比下滑9.4%。中國1-4月平板玻璃產(chǎn)量為38889.6萬重量箱，同比下滑8.3%。
3. 據(jù)隆眾資訊，今日華中地區(qū)玻璃價格穩(wěn)中有跌。
玻璃產(chǎn)業(yè)鏈一覽
玻璃價格波動季節(jié)性
從季節(jié)性來看，玻璃價格一般自5 月開始至9 月、10 月都處于一個季節(jié)性漲勢中，但其間會有一個短暫的調(diào)整，主要是 6 月中下旬至 7 月上半月的梅雨時期。一般情況下，玻璃現(xiàn)貨價格會在 9 月、10 月達(dá)到一年中的高點，其后隨著氣溫的下降、冬季的到來，建筑行業(yè)施工率大幅下滑，導(dǎo)致玻璃需求逐漸進(jìn)入冬季需求淡季階段，這階段的價格一般會出現(xiàn)季節(jié)性的回落態(tài)勢，一直延續(xù)至第二年年后，特別是華北和東北地區(qū)表現(xiàn)更為明顯。在年后特別是開春以后，隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，下游需求逐漸恢復(fù)，玻璃價格開始呈現(xiàn)出震蕩走高的態(tài)勢 。
影響玻璃價格波動的主要因素
一是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢。玻璃是重要的工業(yè)生活資料，其需求量與經(jīng)濟(jì)形勢密切相關(guān)。經(jīng)濟(jì)增長時，玻璃需求增加從而帶動玻璃價格上升，經(jīng)濟(jì)蕭條時，玻璃需求萎縮從而促使玻璃價格下跌。
二是行業(yè)政策。行業(yè)政策特別是房地產(chǎn)政策對玻璃價格的影響是顯而易見的。房產(chǎn)調(diào)控政策毫無疑問將對玻璃市場的需求狀況產(chǎn)生直接影響。此外，加快淘汰玻璃落后產(chǎn)能以及環(huán)保政策都有可能成為市場短期炒作的因素。
三是供求關(guān)系。這是決定玻璃期貨價格最關(guān)鍵的因素。房地產(chǎn)行業(yè)對玻璃的需求是玻璃消費(fèi)中最主要的，所以房地產(chǎn)行業(yè)的景氣度直接影響了玻璃的需求和價格。此外，汽車行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r以及玻璃進(jìn)出口情況都直接影響到玻璃市場的供需平衡。
四是玻璃庫存。庫存狀況是供求關(guān)系分析的一個重要指標(biāo)。玻璃生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易商主要是根據(jù)玻璃自身庫存情況來調(diào)整出廠或銷售價格。因此，庫存是分析玻璃價格趨勢的一項重要指標(biāo)。在玻璃庫存分析中重要的參考指標(biāo)是全國主要生產(chǎn)線的庫存情況。
在進(jìn)行玻璃期貨交易時，其他考慮的因素還有玻璃生產(chǎn)成本的變動、相關(guān)行業(yè)狀況等。其中，玻璃生產(chǎn)成本主要關(guān)注燃料、純堿、硅砂等原料價格的變動。（資料來源：中期協(xié)）
房地產(chǎn)對玻璃的影響
玻璃下游房地產(chǎn)消費(fèi)占比高達(dá)75%以上，而玻璃供給剛性的特點，又決定了房地產(chǎn)對玻璃的影響至關(guān)重要。一般房地產(chǎn)需要資金才能進(jìn)行一系列開發(fā)投資，其中資金來源主要是國內(nèi)貸款、自籌資金、定金與預(yù)收款以及個人按揭等，而定金與預(yù)收款、個人按揭主要來源于房地產(chǎn)銷售這塊。房地產(chǎn)拿到資金后，會進(jìn)行一系列開發(fā)投資，先是購買土地，新開工，施工，然后竣工交房。在2016年之前，期房銷售占比相對平穩(wěn)，基本在75%左右， 2016年至2021年期間，期房銷售比不斷提升，最高時占比達(dá)到89%，而隨著地產(chǎn)不斷暴雷，期房銷售比大幅回落，但仍是目前主流的銷售方式。所謂期房銷售，是新開工一段時間后，拿到預(yù)售許可證，進(jìn)行預(yù)售，然后施工竣工交房，而現(xiàn)房銷售是指竣工后銷售。玻璃安裝時間在竣工之前，所以竣工數(shù)據(jù)一定程度上能反映出玻璃的需求。同時房地產(chǎn)銷售對玻璃的需求有重要影響，一方面，房地產(chǎn)銷售決定資金來源，會影響后續(xù)一系列房地產(chǎn)新開工、施工以及竣工節(jié)奏，另一方面，期房銷售后有交房的需求，會形成玻璃需求。當(dāng)然購置土地、新開工、施工都會影響存量的竣工。
持倉量變化
截至6月19日，玻璃持倉量達(dá)189萬張，較前一交易日減倉3萬張。
凈持倉龍虎榜變化
截至6月19日收盤，玻璃凈持倉多空比0.31，比值再度縮小。具體席位上，凈多頭中信席位大幅減倉48371手，凈空頭國泰君安增倉32065手。
分析師展望
國泰君安期貨分析師表示，當(dāng)下地產(chǎn)行業(yè)成交仍偏弱、融資仍偏弱，玻璃需求當(dāng)下仍處于下滑趨勢，三季度市場供應(yīng)端會加大壓力，潛在凈產(chǎn)能增加預(yù)計將達(dá)到5%。玻璃或?qū)⑼静煌Ｖ苣┎ＡКF(xiàn)貨明顯走弱，上周華東、華中、華南廠家紛紛降價40—60。南方市場進(jìn)入梅雨季節(jié)不利于市場需求。隨著主要消費(fèi)地出貨下滑，價格下滑，河北沙河此前出貨好轉(zhuǎn)的跨區(qū)套利因素不在。周末沙河出貨明顯走弱，部分規(guī)格出現(xiàn)優(yōu)惠。總之，在地產(chǎn)市場未見明顯好轉(zhuǎn)前，玻璃市場仍偏弱，未來即使有階段性旺季反彈，預(yù)計也會非常短暫。
新湖期貨分析師表示，上周現(xiàn)貨價格整體重心仍有下移，周末各地產(chǎn)銷也均出現(xiàn)回落，部分玻璃廠對于后續(xù)玻璃價格抱有悲觀態(tài)度。今日華南臺玻900噸產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)點火，除此之外，6月仍有點火預(yù)期待兌現(xiàn)，持續(xù)關(guān)注產(chǎn)線點火及冷修動態(tài)。隨著梅雨淡季到來，玻璃下游需求也逐漸展現(xiàn)走弱跡象，大多加工廠也僅以剛需采購為主，采購上持謹(jǐn)慎態(tài)度，原片庫存方面恐有累庫預(yù)期。因此在供給仍有增量預(yù)期且需求不佳的梅雨淡季，玻璃短期預(yù)計偏弱震蕩，對于后續(xù)傳統(tǒng)旺季，還需進(jìn)一步觀測保交樓政策發(fā)力下，對于地產(chǎn)竣工端的提振力度，若有竣工端對于玻璃需求的支撐，09在梅雨淡季后仍存震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行的預(yù)期。若旺季需求證偽，玻璃將重回累庫周期，且疊加四季度至明年初淡季長線偏空邏輯，而持續(xù)走弱。短期盤面注意市場情緒，建議謹(jǐn)慎參與。關(guān)注現(xiàn)貨產(chǎn)銷、庫存情況及終端地產(chǎn)實際動向。
華泰期貨分析師表示，整體來看，近期玻璃基本面呈現(xiàn)走弱態(tài)勢。上周全國玻璃價格回落，部分廠家降價保量。供應(yīng)端，玻璃廠利潤走擴(kuò)后，產(chǎn)線點火增多，玻璃供應(yīng)壓力顯現(xiàn)。需求端，近幾周各地區(qū)玻璃產(chǎn)銷明顯走弱。隨著玻璃價格回落，加之梅雨淡季來臨，玻璃不易儲存，下游加工廠采購謹(jǐn)慎。淡季之下，玻璃供增需減，將出現(xiàn)連續(xù)累庫，因此玻璃將回歸高位震蕩態(tài)勢。后期繼續(xù)關(guān)注玻璃日度產(chǎn)銷及庫存變化。
（文章來源：東方財富研究中心）
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