第八屆中國(guó)大宗商品線上論壇周舉行 業(yè)界熱議有色金屬后市走向

4月18日至22日，新湖期貨股份有限公司主辦的“第八屆中國(guó)大宗商品線上論壇周”于線上舉行。在第二日的有色金屬產(chǎn)業(yè)分論壇上，多位行業(yè)一線專(zhuān)家出席并發(fā)表演講，熱議有色金屬期貨如何更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并對(duì)有色金屬價(jià)格后市進(jìn)行了展望。

上海期貨交易所商品一部資深經(jīng)理葛婉婉就“推動(dòng)有色金屬期貨市場(chǎng)更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”進(jìn)行了主題演講。她表示，隨著時(shí)代發(fā)展，衍生品市場(chǎng)成為資本市場(chǎng)不可或缺的一部分，中國(guó)期貨市場(chǎng)規(guī)模也增長(zhǎng)顯著。目前上期所有色金屬期貨共6個(gè)品種、7個(gè)合約。2022年一季度有色金屬期貨交易規(guī)模同比下降，持倉(cāng)規(guī)模和交割量同比上升。

葛婉婉認(rèn)為，期貨市場(chǎng)的定位首先是為企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)管理的平臺(tái)；其次是提供價(jià)格發(fā)現(xiàn)平臺(tái)。從上期所的角度來(lái)看，上期所通過(guò)加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，充分發(fā)揮期貨交割“紐帶”作用，充分發(fā)揮標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單平臺(tái)服務(wù)功能，持續(xù)開(kāi)展多場(chǎng)線上線下相結(jié)合的產(chǎn)業(yè)投教培訓(xùn)活動(dòng)，推動(dòng)更多企業(yè)了解期貨并合理利用期貨工具管理風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)再生金屬分會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)張琳就“‘雙碳’紅利如何在有色金屬市場(chǎng)釋放”做了主題演講。張琳認(rèn)為，“雙碳”對(duì)有色市場(chǎng)影響深遠(yuǎn)，近十年來(lái)我國(guó)再生有色金屬在有色金屬總產(chǎn)量占比穩(wěn)定保持在24%。預(yù)計(jì)在“雙碳”深刻影響行業(yè)格局的背景下，再生有色金屬占比將超過(guò)這個(gè)水平。

上海有色網(wǎng)大數(shù)據(jù)總監(jiān)葉建華就“銅市蓄勢(shì)待發(fā)還是偃旗息鼓”進(jìn)行了主題演講。宏觀面，葉建華認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)正在受到高通脹的抑制，但海外制造業(yè)PMI依舊位于榮枯線以上，韌性尚存。基本面來(lái)看，供應(yīng)端銅精礦供應(yīng)寬松，但短期電解銅產(chǎn)量難增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2022年銅礦新增110萬(wàn)噸，2023年新增99萬(wàn)噸。需求面上，傳統(tǒng)板塊表現(xiàn)一般，新能源板塊發(fā)力可期。判斷二季度銅價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)。下半年流動(dòng)性收縮下海外通脹壓力緩解，疊加基本面供應(yīng)小幅過(guò)剩，銅價(jià)或?qū)⒁?jiàn)頂回落。

國(guó)家電投鋁業(yè)國(guó)際貿(mào)易有限公司鋁資深分析師林進(jìn)宇就“鋁市驅(qū)動(dòng)今猶在？”做了主題演講。他詳細(xì)分析了2021年鋁價(jià)上漲的驅(qū)動(dòng)，認(rèn)為國(guó)內(nèi)能源供應(yīng)短缺、海外成本飆漲對(duì)電解鋁產(chǎn)量造成沖擊是提升鋁價(jià)的直觀因素，但貨幣政策以及能源政策的轉(zhuǎn)變是推升鋁價(jià)的根本邏輯。他判斷，中短期看，電解鋁價(jià)格將維持高位震蕩。中長(zhǎng)期看，隨著實(shí)際資金使用利率的上漲、歐洲能源的供需再平衡、地緣政治引發(fā)的銷(xiāo)售渠道再分配、新增產(chǎn)能從發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家的轉(zhuǎn)移及再生產(chǎn)能在上端回收比例及終端應(yīng)用比例的提高，電解鋁價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)趨勢(shì)性的下跌行情。

新湖期貨研究所有色金屬研發(fā)總監(jiān)孫匡文就有色金屬整體策略分析做了主題演講。他簡(jiǎn)單回顧了2021年有色金屬價(jià)格上漲的邏輯，認(rèn)為在全球貨幣極度寬松的背景下，能源供應(yīng)短缺、疫情等因素導(dǎo)致有色金屬供應(yīng)短缺是驅(qū)動(dòng)金屬價(jià)格的主要因素。而地緣政治沖突引發(fā)的能源價(jià)格飆漲推升全球通脹則是2022年的大背景。

總體看，孫匡文認(rèn)為，雖然有色金屬價(jià)格均處高位，但全球高通脹背景下價(jià)格轉(zhuǎn)向尚早。雖然國(guó)內(nèi)供應(yīng)修復(fù)，但海外仍存不確定性，而消費(fèi)整體有望逐步企穩(wěn)。因此，有色金屬價(jià)格年內(nèi)將維持高位甚至進(jìn)一步上漲。在品種強(qiáng)弱上，他認(rèn)為下半年錫、鎳及銅表現(xiàn)強(qiáng)于鋁、鋅及鉛。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)）

關(guān)鍵詞： 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 有色金屬 大宗商品