馬來(lái)西亞棕櫚油局（MPOB）每個(gè)月10號(hào)左右發(fā)布月度供需報(bào)告，這通常是棕櫚油乃至油脂行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。但本月庫(kù)存、產(chǎn)量雙降的報(bào)告，卻并沒(méi)有帶動(dòng)棕櫚油價(jià)格進(jìn)一步上漲，利多出盡后棕櫚油價(jià)格沖高回落。

【資料圖】

盤(pán)面上看，BMD棕櫚油期貨合約10日盤(pán)中一度漲超2%，但終盤(pán)收跌0.22%；連棕主力合約尾盤(pán)“跳水”、收跌超1%。

根據(jù)MPOB的報(bào)告，馬來(lái)西亞4月棕櫚油產(chǎn)量為1196450噸，環(huán)比減少7.13%；截至4月棕櫚油庫(kù)存量為1497535噸，環(huán)比減少10.54%。同時(shí)，報(bào)告也顯示，馬來(lái)西亞4月棕櫚油出口為1074447噸，環(huán)比減少27.78%。

中信建投期貨認(rèn)為這份MPOB報(bào)告偏“中性”。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，盡管MPOB5月報(bào)告印證馬棕4月進(jìn)一步去庫(kù)，但在年內(nèi)庫(kù)存低點(diǎn)基本已經(jīng)見(jiàn)到，后期隨產(chǎn)量增長(zhǎng)及出口轉(zhuǎn)弱較確定的累庫(kù)預(yù)期下，棕櫚油利好出盡的態(tài)勢(shì)明顯。

國(guó)信期貨也認(rèn)為，由于MPOB報(bào)告并沒(méi)有超預(yù)期，棕櫚油利多兌現(xiàn)后盤(pán)面走低。當(dāng)前對(duì)于馬棕油而言，5月迎來(lái)產(chǎn)需雙增，短期庫(kù)存修復(fù)有限，這或?qū)Φ撞坑兴?，不過(guò)周邊國(guó)際原油、美豆油相對(duì)疲軟或?qū)︸R棕油形成拖累，馬棕油底部震蕩加劇。

往年，4月份開(kāi)始，馬來(lái)西亞棕櫚油就進(jìn)入增產(chǎn)周期，但今年4月份馬來(lái)西亞各地普遍出現(xiàn)炎熱干燥的天氣，多數(shù)棕櫚油種植區(qū)降雨不足，使得市場(chǎng)對(duì)4月馬棕產(chǎn)量下降的預(yù)期支持馬棕期價(jià)在4月底、5月初企穩(wěn)，連續(xù)五個(gè)交易日累計(jì)反彈幅度超500林吉特。

因此，在MPOB報(bào)告對(duì)馬棕產(chǎn)量蓋棺定論以后，價(jià)格出現(xiàn)下跌也就并不意外了。

雖然5月前10天，馬棕出口環(huán)比較上月同期增加，不過(guò)，后市印尼棕櫚油供應(yīng)增加的題材或再給棕櫚油市場(chǎng)帶來(lái)壓力。

盡管有行業(yè)分析師稱(chēng)，印尼2022/23年度棕櫚油產(chǎn)量料為4620萬(wàn)噸，較此前預(yù)估下調(diào)1%。但受季節(jié)性因素影響，預(yù)計(jì)5月份印尼棕櫚油產(chǎn)量將增加。且短期天氣預(yù)報(bào)顯示，加里曼丹島東部將出現(xiàn)潮濕天氣，這將有利于當(dāng)?shù)氐淖貦白魑铩?/p>

同時(shí)，5月馬棕產(chǎn)量的反彈，也使棕櫚油市場(chǎng)面臨的壓力。在中信建投期貨看來(lái)，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，開(kāi)齋節(jié)后馬棕產(chǎn)量通常有著明顯高于季節(jié)性的增產(chǎn)幅度，南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）此前已給出5月前5日產(chǎn)量較上月同期增21.83%的預(yù)估，因今年開(kāi)齋節(jié)在4月下旬，5月全月的產(chǎn)量環(huán)比反彈幅度可能還會(huì)更猛。

此外，出口需求能否保持也存在疑慮?！爱?dāng)前國(guó)際豆棕價(jià)差呈現(xiàn)倒掛狀態(tài)，帶來(lái)了棕櫚油性?xún)r(jià)比的大幅回落。”中信建投期貨分析認(rèn)為，因此，在宏觀風(fēng)險(xiǎn)仍未釋放完全，且供應(yīng)改善傾向較強(qiáng)的背景下，中期棕櫚油仍面臨向下的壓力。

國(guó)信期貨表示，“國(guó)內(nèi)油脂進(jìn)入累庫(kù)期，供給端增幅可以預(yù)見(jiàn)，但需求依然表現(xiàn)一般，由于品種間庫(kù)存存在差異，尤其是棕櫚油近期進(jìn)口倒掛嚴(yán)重，采購(gòu)量有限，去庫(kù)明顯，內(nèi)盤(pán)棕櫚油跌幅或弱于其他油脂?！?/p>

（文章來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)）

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