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        【天天新要聞】倫鋁強勁反彈 三月電子盤漲幅一度沖高近8%

        時間:2022-09-30 16:58:25       來源:東吳期貨


        (資料圖片僅供參考)

        9月29日晚間, LME市場鋁、鎳期價大幅上漲。倫鋁三月電子盤漲幅一度接近8%,最后收漲4.54%。倫鎳小幅收漲1.77%,結束連續四個交易日的下跌。

        據財聯社消息,LME(倫敦金屬交易所)正在推出一份討論文件,討論是否以及在何種情況下禁止俄羅斯金屬的新供應。

        繼LME旗下由行業全方位代表組成的銅委員會在3月投票贊同禁止俄羅斯銅交付之后,LME鋁委員會近期也開始廣泛支持相關禁令,代表LME內部的天平正向“阻止俄羅斯供應”傾斜。俄羅斯作為全球第二大的電解鋁生產國,其產能占到全球的6%。此外,俄羅斯還是全球主要的鋁、鎳、鈀金、鉑金出口國。2021年,俄羅斯鋁、鎳、鈀金、鉑金出口貿易量占全球出口貿易量比重分別為12%、7%、26%、4%。如果對俄羅斯金屬實施任何禁令,將對全球金屬市場產生重大影響。有貿易商稱,禁令將嚴重削弱西方供應。

        目前LME庫存僅為33萬噸,比去年同期低91萬噸。其中亞洲的新加坡倉庫庫存約為10.0萬噸,巴生倉庫18.8萬噸,LME庫存集中在東亞地區。此前由于大量俄羅斯金屬流入LME系統,LME鋁合約變成一種“事實上的”俄羅斯合約。

        近幾個月來,歐洲大型金屬消費國已表示,他們將在談判明年的年度供應合同時避開俄羅斯金屬。由于難以找到買家,俄羅斯鋁業巨頭Rusal公司將更多鋁直接運往LME的亞洲倉庫。由于電力緊張,歐洲多個國家的冶煉廠產能都已關閉。一旦LME考慮禁止接收俄羅斯金屬,中國以外地區供應將更加緊張。因此相較于鎳、銅,LME倫鋁價格對該消息反應尤為敏感。

        2018年美國財政部制裁俄鋁公司Rusal時,LME曾一度不再接收其鋁產品,當時在幾天內令倫鋁價格飆升了30%。后因美國財政部推遲制裁時間,倫鋁出現快速回落。隨后不段地推遲制裁時間,最終于2019年1月分正式解除對俄鋁的制裁。2022年2月份俄烏戰爭爆發后,LME鋁價持續大漲。一方面擔心俄羅斯鋁供應出現中斷,另外一方面不斷上漲的能源價格導致鋁廠減產范圍擴大。但3月7日盤間突破4000美元/噸后,隨著多頭減倉,鋁價震蕩回落。因過高的價格抑制了消費,同時刺激了全球歐洲以外地區新增產能和復產產能的投放。

        倫鋁昨日大幅上漲,一是消息的刺激,另外倫鋁此前已經跌到了俄鋁的生產成本線附近,而俄鋁是業內成本較低的冶煉廠之一,空頭回補導致倫鋁大幅反彈。目前LME限制俄鋁的事情目前僅停留在討論階段,并未付諸實施。如果LME禁止新的俄羅斯鋁供應,或將導致更多俄羅斯鋁進入中國市場,影響近期滬鋁強于倫鋁的這一格局。今年前八個月,中國自俄羅斯進口的原鋁23.1萬噸占所有進口量的78%。如果西方對俄羅斯的制裁僅停留在限制其生產的鋁的貿易、使用,這只會導致俄羅斯生產的鋁流向全球其他地區,對全球整體供應預計影響有限。目前全球經濟衰退陰云籠罩,需求憂慮不斷上升,預計鋁價繼續大幅上升的可能性并不高。后續密切關注相關俄羅斯金屬制造商是否會被西方制裁,這是LME對俄羅斯金屬禁令生效的前提。

        (文章來源:東吳期貨)

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