豆類油脂

BEAN OIL

(資料圖片)

行情走勢

6.1，CBOT7月大豆收于1327.00美分/蒲，+27.50美分，+2.12%。11月大豆收1166.75美分/蒲，+21.50美分，+1.88%。CBOT豆粕7月收于400.4美元/短噸，+7.2美元，+1.83%。CBOT豆油7月收于47.80美分/磅，+1.59美分，+3.44%。NYMEX原油7月收于70.15美元/桶，+2.58美元，+3.82%。BMD棕櫚油8月收于3284令吉/噸，+79令吉，+2.46%，夜盤+14令吉，+0.43%。

6.1，DCE豆粕2309收于3444元/噸，+65元，+1.92%，夜盤-1元，-0.03%。DCE豆油2309合約收于6926元/噸，+146元，+2.15%，夜盤-2元，-0.03%。DCE棕櫚油2309收于6404元/噸，+74元，+1.17%，夜盤-2元，-0.03%。

【資訊】

Secex出口數據顯示，巴西5月出口大豆15,607,833.65噸，較上年同期的10,640,470.6噸增加46.68%；Safras：5月份巴西大豆出口量為1524.5萬噸，高于4月份的1396.3萬噸，也將高于去年5月份的1013.8萬噸。本月迄今已裝船的大豆為1219.4萬噸。預測6月份巴西大豆出口量為853.1萬噸。今年1至5月，巴西大豆出口量估計為5210萬噸，高于去年同期的4432.8萬噸。

眾議院星期三晚順利通過一項提高美國聯邦31.4萬億美元債務上限并削減聯邦支出的法案，參議院也于今日開始對這項法案進行辯論，并希望在未來四天內快速通過這一法案，以避免災難性的債務違約。6月5日是避免美國政府違約的最后期限。參議院的共和黨二號人物J周三表示，參議院有望到周五晚間通過法案，待通過后，再遞交美國總統拜登簽字，方可成為立法，正式提高債務上限。

【總結】

繼外圍及基本壓力集中釋放后，外盤油脂油料跟隨商品壓力暫緩的背景，昨日走出反彈態勢。植物油強勢反彈帶動美豆及美豆粕；此前下跌階段，油脂油料市場壓力主要兌現在植物油價格上，豆粕壓力主要表現為基差從高位迅速回歸到正常水平。接下來觀察美豆對豆粕盤面的進一步指引。

棉花

【數據】

ICE棉花期貨周四上漲至逾一周高位，受美元走軟及谷物市場持堅提振，同時市場焦點轉向周度出口銷售報告。7月合約上漲2.94，漲幅超3.5%，結算價報每磅86.42美分。

鄭棉周四大漲：主力2309合約漲900點收于16400元/噸，持倉增約5萬手，盤中觸及漲停。其中主力持倉上，多增3萬9千余手，空增3萬4千余手。其中多頭方國泰君安增1萬9千余手，永安增1萬余手，浙江新世紀增約6千手，海證增4千余手，東證增2千余手，海通等6個席位各增1千余手，而長江、銀河、中糧分別減5千、4千和2千余手。空頭方長江增5千余手，中糧增4千余手，浙商、國投安信、中泰各增3千余手，中信、國貿、東證各增2千余手，國泰君安等4個席位各增1千余手，而新湖減2千余手。夜盤跌20點，持倉增7千余手。01合約漲695點至16475元/噸，持倉增1千余手，其中主力持倉上，多增3千余手，空增7千余手。其中多頭方一德、東證、申銀萬國分別增3千、2千和1千余手，而中糧減2千余手，中泰、宏源各減1千余手。空頭方國泰君安增5千余手，中糧、華泰各增2千余手，而銀河減3千余手，浙商減2千余手。

【行業資訊】

新疆新棉加工：據全國棉花交易市場數據統計，截止到2023年5月31日，新疆地區皮棉累計加工總量623.99萬噸，同比增幅17.41%。其中，自治區皮棉加工量400.6萬噸，同比增幅21.14%；兵團皮棉加工量223.39萬噸，同比增幅11.28%。31日當日加工增量23噸。

現貨：6月1日，中國棉花價格指數16390元/噸,跌18元/噸。今日國內棉花現貨市場皮棉現貨價穩中略漲。今日基差無變化，部分新疆庫31雙28/雙29對應CF309合約基差價在400-850元/噸；部分新疆棉內地庫31級雙28/雙29對應CF309合約含雜3.0以內基差在550-1150元/噸。今日棉花期貨大幅上漲，多數棉花現貨企業報價略有上漲,但實際成交價格持穩為主。當前下游紗線價格小幅下調，紡織企業實際利潤空間仍較小,部分仍有累庫情況，原料采購依然維持隨用隨買。據了解，當前新疆庫31雙28或單29含雜較低提貨報價在15900-16400元/噸。部分內地庫皮棉基差和一口價資源31雙28或單29低雜提貨報價在16200-16600元/噸。

【行情小結】

美棉基本面角度，新年度庫銷比走高，拉高了美棉估值中樞，使得美棉拉高了上方空間。但短期天氣帶來利空影響，宏觀則因美國債務上限談判前景和美元走勢而搖擺，整體依然在半年多以來的區間內運行，關注區間上方表現。國內突現大漲行情，有各種“數據誤差、現貨緊缺、大廠掃貨”等小作文加持作用，而本身也與國內增產但去庫的現實（內外倒掛導致進口棉和進口紗明顯減少、需求端在疫情防控政策調整后迎來補庫加持的消費增加）、產業良性運轉（紗廠維持高開工低產成品庫存）等相關，因而市場主流存較濃看漲情緒，在資金青睞之下出現了大增倉和價格大漲的局面。在拋儲、增發進口配額、絕對價格產生對搶收的預警及抑制等因素出現前，價格依然偏強運行，但上漲不會順暢而為，因為有淡季和中國外市場需求偏差的制約。節奏上或許會以波浪形上漲或者大漲而后快跌的形式完成。繼續關注價格和持倉變動，風險更多是高波動帶來。

白糖

【數據更新】

現貨:白糖維持或下跌。柳州7310(0)，昆明6945(-10)，南寧7205(-10)。加工糖穩定。遼寧7320(0)，河北7357(29)，江蘇7367(39)，福建7400(0)，廣東7330(0)，山東7500(0)。

期貨:國內漲跌互現。07合約6993(-10),09合約6907(29)，01合約6650(80)。外盤下跌。原糖07合約24.88(-0.16),倫白08合約690.4(-4.7)。夜盤下跌。07合約6816(-177),09合約6686(-221),01合約6444(-206)。

價差:基差走弱。07基差212(0)。09基差298(-39)。01基差555(-90)。月間差下跌。9-11價差187(-30),9-1價差257(-51)。配額外內外價差上漲。SR09巴西配額內520.4(55.6),SR09泰國配額內526.1(54.1)，SR09巴西配額外-1428.4(64),SR09泰國配額外-1263.7(61.7)。

利潤：現貨利潤穩定。現貨利潤1700(0)。即期進口利潤上漲。巴西15關稅933(27)，巴西50關稅-1118(29)，泰國15關稅939(25)，泰國50關稅-851(33)。

日度持倉減少。持買倉量788109(-33223)。中信期貨106423(1335)。中糧期貨98372(2213)。國泰君安61121(-1133)。銀河期貨41149(-6548)。浙商期貨37337(-3034)。中信建投33224(1064),光大期貨31558(-1234)。永安期貨26587(-20923)。五礦期貨24750(-2082)。南華期貨22174(-1251)。持賣倉量708130(-34518)。中信期貨78375(-1009),中糧期貨71244(2414)。東證期貨50775(-1666)。銀河期貨38079(-6624)。華泰期貨32890(2041),南華期貨32351(-3252)。浙商期貨30486(-3698),方正中期29448(-4282)。海通期貨28346(1347),五礦期貨21241(-2602)。永安期貨20822(-19591)。

日度成交量增加。成交量（手）1796843(478759)

【行業資訊】

Secex：巴西5月出口糖247萬噸，同比增加57.62%。

【總結】

原糖當前震蕩偏弱，下方企穩，整體處于正常波動范圍。國內方面，夜盤大幅下跌實屬錯殺，基本面無任何改變帶來多殺多下跌行情，主要是因為國內的拋儲預期與落地仍在徘徊，可維持逢低買入思路。期權參與更加穩妥。

生豬

現貨市場，6月1日涌益跟蹤全國外三元生豬均價14.34元/公斤，較前一日下跌0.05元/公斤，河南均價為14.33元/公斤（-0.1）。

期貨市場，6月1日總持倉113310（+1945），成交量49089(+1414）。LH2307收于15215（+20），LH2309收于16105（-15），LH2311收于16910（-15）。

【總結】

生豬現貨價格震蕩磨底，目前終端需求仍顯不足，屠宰企業走單不暢，同時月初規模場出欄雖有減少，但散戶出欄積極性尚可。2023年二、三季度理論出欄量整體呈增加趨勢，產能去化顯不足，關注持續虧損狀態下養殖端情緒，冬季疫病或導致結構性缺口預期尚未證偽，6-7月面臨驗證。當前看整體產能波動有限，結構性機會為主。五一節后需求增長緩慢，隨著氣溫回升，養殖端存降重需求，但壓力一旦釋放易觸發市場情緒以及政策變化，后期存季節性好轉預期，現貨14元/公斤目前看支撐仍存。悲觀預期下盤面易擠升水，近端壓力釋放也易帶來遠月情緒改善，動態關注養殖端情緒、收儲政策以及消費市場動向。

（文章來源：永安期貨）

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