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行情導讀：今日純堿盤面大幅反彈，2307合約盤中觸及漲停，主力2309合約反彈接近7%，幅度超過100多點。
驅動因素1：周末的遠興取水證傳言引發空頭恐慌
周末關于遠興能源未拿到取水證資格的傳言紛紛，傳言細節“遠興能源天然堿項目生產用水350萬立方/年水指標已于2020年取得，但取水許可證未辦理”消息因為市場廣泛關注。后來經查詢證實，遠興一期工程達產需要1200萬立方/年，目前遠興阿堿項目共獲得900萬立方米/年，因一期項目下半年達產，所以需水量最多用800萬立方米/年。另外，內蒙古2022年度黃河用水還有4億立方米結余，整體用水形勢平穩有序。故用水問題對今年的生產暫無影響，但存有隱患。
驅動因素2：估值低位，盤面對利多消息會更為敏感，短期檢修季及下游補庫或形成正反饋
前期純堿盤面經歷了一輪非常流暢的下跌行情，主力09跌至1600元/噸以下，遠月2401、2405跌破1400元/噸，已經跌至氨堿法成本線。空頭落袋為安的情緒濃厚，近幾日盤面空頭主動減倉。急跌之后盤面已至偏低位置，對利多消息非常敏感。6月即將進入純堿集中檢修季，產量存在折損，且當前中下游純堿庫存極低，玻璃廠平均原料庫存不足14天，或形成一輪堿廠挺價玻璃廠補庫的正反饋行情。此外，從交易角度，此時資金向上拉漲的阻力要小于繼續向下探底。
展望后市：
純堿的下跌行情暫時告一段落，上周盤面即逐步止跌形成支撐。從成本端來看，主力價格逐漸接近氨堿法成本價，距離聯堿法成本線還有一定空間，不過預計短期急跌之下盤面將逐漸企穩，上周遠月2405合約大幅增倉但價格未形成進一步突破，意味著下跌行情階段性告一段落。即將進入6月純堿檢修季，且下游玻璃廠純堿庫存偏低，利多炒作因素增多，近期市場上充斥著眾多多頭發布的不實消息，建議投資者注意辨別。我們在上周報告中已建議大家空單止盈離場，后期等待反彈后逢高空遠月的機會。
風險提示：遠興投產各種變數，宏觀波動較大等
（文章來源：廣發期貨）
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