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行情導(dǎo)讀：今日純堿盤面大幅反彈，2307合約盤中觸及漲停，主力2309合約反彈接近7%，幅度超過(guò)100多點(diǎn)。
驅(qū)動(dòng)因素1：周末的遠(yuǎn)興取水證傳言引發(fā)空頭恐慌
周末關(guān)于遠(yuǎn)興能源未拿到取水證資格的傳言紛紛，傳言細(xì)節(jié)“遠(yuǎn)興能源天然堿項(xiàng)目生產(chǎn)用水350萬(wàn)立方/年水指標(biāo)已于2020年取得，但取水許可證未辦理”消息因?yàn)槭袌?chǎng)廣泛關(guān)注。后來(lái)經(jīng)查詢證實(shí)，遠(yuǎn)興一期工程達(dá)產(chǎn)需要1200萬(wàn)立方/年，目前遠(yuǎn)興阿堿項(xiàng)目共獲得900萬(wàn)立方米/年，因一期項(xiàng)目下半年達(dá)產(chǎn)，所以需水量最多用800萬(wàn)立方米/年。另外，內(nèi)蒙古2022年度黃河用水還有4億立方米結(jié)余，整體用水形勢(shì)平穩(wěn)有序。故用水問(wèn)題對(duì)今年的生產(chǎn)暫無(wú)影響，但存有隱患。
驅(qū)動(dòng)因素2：估值低位，盤面對(duì)利多消息會(huì)更為敏感，短期檢修季及下游補(bǔ)庫(kù)或形成正反饋
前期純堿盤面經(jīng)歷了一輪非常流暢的下跌行情，主力09跌至1600元/噸以下，遠(yuǎn)月2401、2405跌破1400元/噸，已經(jīng)跌至氨堿法成本線。空頭落袋為安的情緒濃厚，近幾日盤面空頭主動(dòng)減倉(cāng)。急跌之后盤面已至偏低位置，對(duì)利多消息非常敏感。6月即將進(jìn)入純堿集中檢修季，產(chǎn)量存在折損，且當(dāng)前中下游純堿庫(kù)存極低，玻璃廠平均原料庫(kù)存不足14天，或形成一輪堿廠挺價(jià)玻璃廠補(bǔ)庫(kù)的正反饋行情。此外，從交易角度，此時(shí)資金向上拉漲的阻力要小于繼續(xù)向下探底。
展望后市：
純堿的下跌行情暫時(shí)告一段落，上周盤面即逐步止跌形成支撐。從成本端來(lái)看，主力價(jià)格逐漸接近氨堿法成本價(jià)，距離聯(lián)堿法成本線還有一定空間，不過(guò)預(yù)計(jì)短期急跌之下盤面將逐漸企穩(wěn)，上周遠(yuǎn)月2405合約大幅增倉(cāng)但價(jià)格未形成進(jìn)一步突破，意味著下跌行情階段性告一段落。即將進(jìn)入6月純堿檢修季，且下游玻璃廠純堿庫(kù)存偏低，利多炒作因素增多，近期市場(chǎng)上充斥著眾多多頭發(fā)布的不實(shí)消息，建議投資者注意辨別。我們?cè)谏现軋?bào)告中已建議大家空單止盈離場(chǎng)，后期等待反彈后逢高空遠(yuǎn)月的機(jī)會(huì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：遠(yuǎn)興投產(chǎn)各種變數(shù)，宏觀波動(dòng)較大等
（文章來(lái)源：廣發(fā)期貨）
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