【興業(yè)期貨】純堿：供給剛性需求增量預(yù)期較高 純堿逢低做多為主

現(xiàn)貨：華北2950元/噸(+0)，華東2850元/噸(+0)，華中2800元/噸(+0)，企業(yè)挺價，但市場觀望心態(tài)較強，價格平穩(wěn)。

供給：杭州龍山裝置計劃4月11日-13日停車檢修。駿化裝置檢修已結(jié)束，其他裝置產(chǎn)量較為平穩(wěn)，暫無新增檢修計劃。截至4月13日，隆眾統(tǒng)計國內(nèi)純堿裝置檢修損失量累計1.05萬噸(-0萬噸)，開工率為88.94%(+0%)，日產(chǎn)穩(wěn)定，開工處于相對高位。企業(yè)出貨尚可，但部分地區(qū)汽運受限，企業(yè)發(fā)貨速度放緩。

需求：短期疫情影響較大，預(yù)計地產(chǎn)建安投資的改善或?qū)⑼七t，玻璃庫存持續(xù)增加，玻璃廠低利潤情況下對上游高價純堿存在抵觸情緒。但長期依然維持對純堿需求的樂觀判斷。國內(nèi)穩(wěn)增長預(yù)期增強，昨日國常會釋放降準(zhǔn)信號，地產(chǎn)改善大概率被延遲而非證偽，且光伏玻璃計劃投產(chǎn)產(chǎn)能較大，疊加碳酸鋰產(chǎn)能的快速擴張，新能源對純堿需求的拉動明顯，全年需求相對供給增量較多。且封控期間，玻璃廠純堿庫存有所消耗，解封后或有部分補庫需求釋放。

綜上所述，雖然短期疫情對需求拖累較強，但全年供給相對剛性，需求增量預(yù)期較高，維持4月月報，中長期看多純堿的思路不變，多單輕倉持有。

風(fēng)險因素：玻璃冷修規(guī)模大幅增加；地產(chǎn)改善不及預(yù)期。

（文章來源：興業(yè)期貨）

關(guān)鍵詞： 興業(yè)期貨 逢低做多