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        微速訊:雞蛋:情緒和預期的博弈

        時間:2022-09-21 09:01:00       來源:中衍期貨

        上周全國雞蛋均價繼續回落,周度均價從歷史高位回落到19年略低水平,全國范圍看西南地區處于相對高位,并且價格相對堅挺,東北和華北地區在最近的回落調整中處于較弱態勢,目前廣東在主銷區也處于相對高位。近期還有國慶節需求,但當前階段國慶需求是相對有限的,因此蛋價難有大漲,同時大幅回落可能不大。

        雞蛋期貨目前表現相對謹慎,暫時沒有比較好機會,可以關注逢高試空機會。


        (相關資料圖)

        產能增量不大

        8月在產蛋雞存欄為11.82億,相對7月有所下滑,8月補欄量處于歷史同期相對偏低水平,現階段父母代存欄量很大,雞苗供應相對充足,蛋雞苗價格近期走勢相對平穩,補欄量相比8月份應該是有所增加的,另外9月份新開產應該也處于增加狀態,而9月后新開產則會相對減少。

        近日淘汰雞價格有所回落,同時上周實際淘汰量依然處于減少狀態,價格回落主要還是需求減弱,淘汰雞日齡也處于520天以上,雖然說8月待淘存欄有所降低,但9月待淘應該是處于相對平穩或者略增加的狀態,但實際情況是延淘還在繼續,主要因為在產存欄的預期不多,蛋價又處于相對高位,加上育雛成本高,因此選擇延淘或者換羽是相對合適的。

        后續具體淘汰還要保持跟蹤,如果后續蛋價或者雞價不好,也可能會增加淘汰,這方面不確定性較大,對后續市場影響也大。因為延淘和換羽符合當前市場狀況,能做到效益最大化,但大日齡老雞后續蛋料比也會降低,而且現階段換羽相對行情的季節性來說可能也達不到效益最大化,因此后續還要看市場狀況。

        結合以上看,9月補欄應該比8月有所增加,但增幅可能不大,同時9月新開產大概率是增加的,但9月后又出現減少,淘汰目前還不能確定,但要達到往年一樣水平淘汰是不現實的,除非有大量補欄,但基本不太可能。因此后續在產存欄可能沒有預期那樣低,主要是延淘或者換羽對補欄少的情況進行了一定彌補。同時在產存欄也不太可能有大幅增加,從目前看,后續在產存欄趨勢應該是平穩或者偏弱狀態。

        春節前存欄還有變數

        從往年雞蛋行情看,春節后都將走入回落態勢,那么前面說的延淘必然在春節前要淘汰,同時也要關注后續四季度補欄情況,因為在當前階段,只有養殖戶放開補欄才能有正常淘汰,相反,如果補欄不行那么淘汰也不會多甚至換羽。因此四季度存欄還存在變化,主要是關注淘汰情況。

        綜合看,從現有信息看,9月新開產大概率增加,但9月后至春節前新開產將陷入低迷,同時淘汰方面影響因素較多,按照目前情況看,后續淘汰應該不多,延淘和換羽將存在,那么后續整體在產存欄像之前預期那樣逐步減少的情況就難以出現,因此后續存欄應該處于穩定或略有減少狀態。這是在淘汰一定情況下,如果后續淘汰在預期外,那么后續在產存欄大概率將會在春節前快速減少。

        情緒和預期的博弈

        雞蛋期貨01合約目前運行在合理區間內,目前看做多不合適,同時做空空間可能也不大,但市場唯一不變的就是變化。四季度供需矛盾也較強,當前基差處于歷史較高水平,盤面并沒有給出樂觀預期,如果后續行情堅挺那么01合約大概率還會往上走,這時候市場將被情緒帶動,也將出現比較好的做空機會。如果市場預期市場較差,也就是沒有情緒帶動,那么可能走出區間震蕩行情。

        (文章來源:中衍期貨)

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