【原油】

(資料圖)

震蕩偏強(qiáng)

隔夜，油價(jià)探底回升，基準(zhǔn)油價(jià)格漲跌不一。三位OPEC消息人士表示，雖然需求增長(zhǎng)可能放緩，但不會(huì)像EIA預(yù)測(cè)的那樣嚴(yán)重，增幅可能會(huì)在100萬(wàn)桶/日以上，可能低于200萬(wàn)桶/日。第四位消息人士表示，需求可能會(huì)增加至少150萬(wàn)桶/日。 預(yù)計(jì)OPEC將在7月13日的月度報(bào)告中公布對(duì)2024年需求的首次預(yù)測(cè)。宏觀方面，小非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期增強(qiáng)，宏觀風(fēng)險(xiǎn)暫未解除，油價(jià)上行伴隨著更多風(fēng)險(xiǎn)，做多仍需謹(jǐn)慎。

【PTA】

震蕩偏強(qiáng)

隔夜布油震蕩收跌，PX小幅上漲至987美元。PTA裝置方面，福海創(chuàng)按計(jì)劃?rùn)z修20天，三房巷檢修，市場(chǎng)供應(yīng)小幅降至8成下方，目前現(xiàn)貨加工費(fèi)在239元。當(dāng)前聚酯工廠負(fù)荷維持在93%，庫(kù)存整體中性，終端織機(jī)負(fù)荷整體在72%附近，PTA供需矛盾不大。短期期價(jià)仍有成本支撐，震蕩偏強(qiáng)。

【乙二醇】

窄幅震蕩

近日乙二醇港口庫(kù)存小幅提升至98萬(wàn)噸，行業(yè)整體負(fù)荷維持在64%。7月陜煤或停車，供給壓力或有緩解。下游聚酯工廠現(xiàn)金流轉(zhuǎn)好，負(fù)荷維持在93%高位，終端負(fù)荷處于7成上方。隨著成本提升、供需雙增，期價(jià)在4000附近窄幅震蕩思路。

【短纖】

震蕩偏強(qiáng)

近日短纖工廠價(jià)格在7155元，近期紗廠成品庫(kù)存偏高，訂單不佳，短纖現(xiàn)貨加工費(fèi)在1030元。目前短纖負(fù)荷提升至84%，成本支撐影響下，短纖震蕩偏強(qiáng)，加工費(fèi)小幅回落。

【聚烯烴】

震蕩偏暖

兩油庫(kù)存70萬(wàn)噸，較昨日降1萬(wàn)噸。聚乙烯產(chǎn)能利用率在80.59%，新增吉林石化、獨(dú)山子石化檢修，停車產(chǎn)能在596.5萬(wàn)噸/年。華東線性LL價(jià)格在7990元/噸，L2309震蕩反彈，收于7957。聚乙烯生產(chǎn)裝置檢修高位，下游開工率相對(duì)穩(wěn)定，農(nóng)膜季節(jié)性淡季，剛需采購(gòu)難有超預(yù)期表現(xiàn)，庫(kù)存結(jié)構(gòu)合理。沙特等產(chǎn)油國(guó)表示將推進(jìn)減產(chǎn)以支撐市場(chǎng)，油價(jià)反彈，國(guó)內(nèi)宏觀有望好轉(zhuǎn)，庫(kù)存壓力不大，后期有望震蕩偏暖。安慶石化 30 萬(wàn)噸/年聚丙烯裝置 7 月 2 日投產(chǎn)放量銷售；東華茂名 40 萬(wàn)噸/年 PP 裝置 7 月投產(chǎn)計(jì)劃或有推遲，聚丙烯產(chǎn)能利用率在79.89%，新增獨(dú)山子石化、燕山石化檢修，中安聯(lián)合復(fù)產(chǎn)開工，停車產(chǎn)能在451萬(wàn)噸/年。華東拉絲在7100元/噸，PP2309震蕩反彈，收于7129。聚丙烯生產(chǎn)裝置檢修高位，下游開工率相對(duì)穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)剛需平穩(wěn)，出口訂單未有好轉(zhuǎn)。沙特等產(chǎn)油國(guó)表示將推進(jìn)減產(chǎn)以支撐市場(chǎng)，油價(jià)反彈，國(guó)內(nèi)宏觀有望好轉(zhuǎn)，庫(kù)存低位，后市有望震蕩偏暖。

【PVC】

供給回升，期價(jià)下行壓力增加

昨日PVC期價(jià)延續(xù)窄幅震蕩走勢(shì)，收盤期價(jià)報(bào)收于5794元，小幅下跌0.19%。夜盤期價(jià)開盤拉升，期價(jià)重新回到5800元上方。目前PVC市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)越來(lái)越窄，一方面市場(chǎng)缺乏有效的驅(qū)動(dòng)，反彈行情難以突破上方阻力位；另一方面，在宏觀預(yù)期支撐下，期價(jià)難以下行。而從供需面來(lái)看，市場(chǎng)矛盾仍在逐漸加劇，隨著上游工廠開工率的提升，市場(chǎng)下行壓力將越來(lái)越大，我們判斷，市場(chǎng)要打破當(dāng)前的僵局，仍有望迎來(lái)一波快速下跌。

【液化石油氣】

弱勢(shì)震蕩

原油基本面與宏觀面博弈，反彈幅度受限。液化氣成本端支撐有限，基本面偏弱，疊加7月CP價(jià)格下跌出臺(tái)，主力合約反彈動(dòng)力不足。供應(yīng)來(lái)看，周內(nèi)國(guó)內(nèi)供應(yīng)變化有限，碼頭到船集中，進(jìn)口氣量保持增長(zhǎng)，國(guó)際供應(yīng)偏寬松。需求上，西北爆炸事故使得各地加強(qiáng)檢查，參加出貨受阻，疊加燃燒需求已經(jīng)進(jìn)入淡季。PDH裝置加工利潤(rùn)尚可，開工維持高位。總體來(lái)看，目前液化氣整體供需面寬松，需求難有改善，而供應(yīng)充足，整體氛圍偏弱。

【瀝青】

大穩(wěn)小調(diào)

原油基本面與宏觀面博弈，反彈幅度受限。瀝青盤面深跌后小幅反彈，成本端支撐不足，稀釋瀝青貼水大幅下降，基本面寬松，低價(jià)成交為主。供應(yīng)來(lái)看，稀釋瀝青進(jìn)口問(wèn)題基本解決，北方地區(qū)煉廠復(fù)產(chǎn)，開工預(yù)計(jì)超負(fù)荷運(yùn)行，供應(yīng)未來(lái)有所增量，但還需關(guān)注實(shí)際產(chǎn)量情況。廠庫(kù)及社庫(kù)都有去庫(kù)表現(xiàn)。需求端來(lái)看，北方天氣尚可，剛需支撐，南方地區(qū)雨季來(lái)臨，需求壓制。項(xiàng)目資金偏緊情況依舊，需求上升空間有限。短期來(lái)看，供應(yīng)持續(xù)回升，需求上漲乏力，南北地區(qū)分化，市場(chǎng)氛圍偏弱，整體局面供過(guò)于求，或弱勢(shì)震蕩為主。

【甲醇】

區(qū)間運(yùn)行

前期隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏減緩，伊拉克有輸油管道中斷，美國(guó)原油庫(kù)存非預(yù)期減，國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)反彈，之后多國(guó)宣布減產(chǎn)再度引爆油市，外盤油價(jià)大漲，國(guó)內(nèi)能化一度受到帶動(dòng)，醇市大震，但隨著5月油價(jià)再度弱勢(shì)回跌，能化跟跌，鄭醇也由彈轉(zhuǎn)跌，連續(xù)下挫后再創(chuàng)階段性新低，一度跌破2000關(guān)口，6月期間油價(jià)低位弱穩(wěn)，促使聚烯烴出現(xiàn)反彈，醇市也逐步企穩(wěn)，近期俄烏態(tài)勢(shì)偏亂，尤其是俄羅斯自身，加之周末沙特傳出要對(duì)美減供、沙特減產(chǎn)展期等消息，國(guó)際油價(jià)或受影響，醇價(jià)短期或繼續(xù)維持反彈，但也面臨2250技術(shù)壓力，后期需繼續(xù)關(guān)注油價(jià)走向及華東庫(kù)存走向。

【苯乙烯】

跌后企穩(wěn)

前期隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏減緩，伊拉克有輸油管道中斷，美國(guó)原油庫(kù)存非預(yù)期減，國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)反彈，之后多國(guó)宣布減產(chǎn)再度引爆油市，外盤油價(jià)大漲，國(guó)內(nèi)能化一度受到帶動(dòng)，苯乙烯期價(jià)一度反彈走高。但之后受悲觀需求預(yù)期影響，油價(jià)及國(guó)內(nèi)能化再度弱勢(shì)，苯乙烯也受基本面弱勢(shì)推動(dòng)，期價(jià)接連下挫，跌破8000關(guān)口后繼續(xù)下破7500，6月更是直接考驗(yàn)7000關(guān)口，6月末以來(lái)俄烏態(tài)勢(shì)偏亂，尤其是俄羅斯自身，加之周末沙特傳出對(duì)美減供、沙特減產(chǎn)展期等消息，國(guó)際油價(jià)及能化或受到提振，短期苯乙烯期價(jià)總體或繼續(xù)7000關(guān)口企穩(wěn)運(yùn)行，提醒投資者繼續(xù)關(guān)注油價(jià)運(yùn)行情況及下游開工表現(xiàn)。

【橡膠】

反彈觸壓

開割初期膠市雖然一度受到海南天氣、云南推割以及收儲(chǔ)等利多消息炒作有所上攻，但均未能向上突破，需求不濟(jì)、庫(kù)存累積總體拖累膠市。之后隨著產(chǎn)區(qū)上量，供給松化，空頭一度區(qū)間壓低期價(jià)，但隨著人民幣匯率持續(xù)大幅下行，市場(chǎng)擔(dān)憂天膠進(jìn)口前景，國(guó)內(nèi)膠市繼續(xù)維持區(qū)間爭(zhēng)奪，6月下旬以來(lái)俄烏態(tài)勢(shì)偏亂，尤其是俄羅斯自身，加之沙特傳出對(duì)美減供、沙特減產(chǎn)展期等消息，國(guó)際油價(jià)或受到短時(shí)提振，在汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)回穩(wěn)、輪胎開工同比偏強(qiáng)背景下，或?qū)δz市提供一定反彈信心，短期在人民幣繼續(xù)維持下行背景下，期價(jià)或繼續(xù)在12000關(guān)口附近震蕩以待七月宏觀政策窗口期，近期汽車板塊運(yùn)行偏強(qiáng)，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)窗口期車市政策有很強(qiáng)期待，滬膠在綜合影響下反彈探高，目前逐步觸及12700壓力位，需進(jìn)一步觀察觸及后表現(xiàn)，提醒投資者關(guān)注下游開工變化及青島地區(qū)庫(kù)存走向。

【玻璃】

本周全國(guó)周均價(jià)1876，較上周（1925）減少49，環(huán)比-2.89%（元/噸）；浮法玻璃行業(yè)平均開工率79.08%，環(huán)比持平；截至2023年6月底，深加工企業(yè)訂單天數(shù)15.1天，環(huán)比-1.31%。本周成交較上周略有上行，周平均產(chǎn)銷9成運(yùn)行，各地價(jià)格均有松動(dòng)，其中華北方表現(xiàn)持穩(wěn)小板價(jià)格上浮大板下行，南方周內(nèi)不同幅度價(jià)格回調(diào)整體產(chǎn)銷可持平。終端資金仍較為緊張，回款緩慢問(wèn)題存在，加工企業(yè)訂單不足，采購(gòu)謹(jǐn)慎。供應(yīng)增長(zhǎng)而需求薄弱下，盤面跟隨宏觀情緒震蕩。

【純堿】

本周國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)走勢(shì)淡穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。企業(yè)訂單維持，持續(xù)接單。產(chǎn)量56.02萬(wàn)噸，環(huán)比-7.15%；開工率83.84%，環(huán)比-6.46%，庫(kù)存39.58萬(wàn)噸，環(huán)比-7.63%。進(jìn)入7月企業(yè)開始檢修，個(gè)別企業(yè)負(fù)荷相比前期有所下降；供需緊平衡狀態(tài)，短期可能會(huì)交易現(xiàn)貨低庫(kù)存下去庫(kù)＋供應(yīng)端檢修，帶來(lái)一波階段性反彈，但上方空間有限。策略上，需要密切關(guān)注三季度減產(chǎn)力度，捕捉短線行情，近月上邊際平水現(xiàn)貨。但我們認(rèn)為不影響大趨勢(shì)，大產(chǎn)能預(yù)期壓制下，驅(qū)動(dòng)不足，盤面壓力仍存。

【尿素】

震蕩調(diào)整

國(guó)內(nèi)尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格趨于平穩(wěn)，山東臨沂市場(chǎng)價(jià)約2240/噸，河南商丘市場(chǎng)價(jià)約2220元/噸。供應(yīng)方面，近期檢修裝置較多，產(chǎn)量小幅下降，日產(chǎn)在16.4萬(wàn)噸附近，七八月份有新增產(chǎn)能投放，供應(yīng)有利空預(yù)期。需求方面，目前有區(qū)域性農(nóng)需支撐，但7月份面臨農(nóng)需轉(zhuǎn)弱的局面，且工業(yè)需求支撐有限。截至2023年7月5日，中國(guó)尿素企業(yè)總庫(kù)存量27.84萬(wàn)噸，較上周減少4.75萬(wàn)噸，環(huán)比減少14.58%。當(dāng)前庫(kù)存量已低于去年同期。尿素利好、利空均幾乎被市場(chǎng)消化，短時(shí)恐難有趨勢(shì)性行情，震蕩為主。

【紙漿】

調(diào)整

目前針葉漿現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，山東地區(qū)銀星報(bào)價(jià)5400元/噸，月亮報(bào)價(jià)5450元/噸，俄針報(bào)價(jià)5200元/噸，實(shí)單商談出貨。智利Arauco針葉漿銀星7月外盤報(bào)價(jià)較上輪持平，為680美元/噸；本色漿金星漲20美元/噸至630美元/噸，闊葉漿明星上漲30美元/噸至535美元/噸。5月份紙漿進(jìn)口量是315.6萬(wàn)噸,環(huán)比增長(zhǎng)6.4%，同比增漲30.6%。1-5月累計(jì)進(jìn)口量1453.5萬(wàn)噸，累計(jì)同比增加17.1%。截止2023年7月6日，中國(guó)紙漿主流港口樣本庫(kù)存量195.9萬(wàn)噸，小幅去庫(kù)。需求端原紙市場(chǎng)需求延續(xù)清淡，采購(gòu)積極性一般，對(duì)紙漿市場(chǎng)支撐有限。盤面在大幅上漲后步入調(diào)整通道，短期延續(xù)弱勢(shì)，關(guān)注5200附近支撐。

（文章來(lái)源：弘業(yè)期貨）

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