7月5日，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼表示，本周俄羅斯和沙特達(dá)成的新的聯(lián)合石油減產(chǎn)協(xié)議，再次證明懷疑論者是錯(cuò)誤的。作為歐佩克+聯(lián)盟的一部分，俄羅斯與沙特之間的能源合作關(guān)系仍然非常強(qiáng)勁，并且該聯(lián)盟將采取“一切必要措施”來(lái)支持石油市場(chǎng)。

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此前，沙特表示將把從7月開(kāi)始的日均100萬(wàn)桶的自愿減產(chǎn)石油措施延長(zhǎng)一個(gè)月至8月底，到期后可能再度延長(zhǎng)。

受訪(fǎng)人士認(rèn)為，OPEC+持續(xù)減產(chǎn)主要是為了對(duì)沖未來(lái)原油需求端走弱的預(yù)期。美歐宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)LEI連續(xù)14個(gè)月回落，衰退預(yù)期在增強(qiáng)；同時(shí)，高通脹、強(qiáng)就業(yè)情形下，美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擠壓在持續(xù)。但是，OPEC+持續(xù)減產(chǎn)并不能完全對(duì)沖需求走弱的影響，對(duì)油價(jià)的刺激力度和持續(xù)時(shí)間邊際減弱。

油價(jià)應(yīng)聲大漲

昨日，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼表示，作為歐佩克+聯(lián)盟的一部分，俄羅斯與沙特之間的能源合作關(guān)系仍然非常強(qiáng)勁，并且該聯(lián)盟將采取“一切必要措施”來(lái)支持石油市場(chǎng)。

此前，沙特表現(xiàn)出較強(qiáng)的減產(chǎn)穩(wěn)價(jià)決心。據(jù)沙特能源部消息，沙特將把從7月開(kāi)始的日均100萬(wàn)桶的自愿減產(chǎn)石油措施延長(zhǎng)一個(gè)月至8月底，到期后可能再度延長(zhǎng)。據(jù)了解，此次減產(chǎn)措施延長(zhǎng)后，沙特8月份石油日產(chǎn)量將在900萬(wàn)桶左右。

受相關(guān)消息影響，昨夜，國(guó)際油價(jià)全線(xiàn)飄紅。截至當(dāng)日收盤(pán)，紐約商品交易所8月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲2美元，收于每桶71.79美元，漲幅為2.87%；9月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格上漲2美元，收于每桶76.65美元，漲幅為2.68%。

國(guó)內(nèi)油價(jià)也應(yīng)聲大漲。今日，上海國(guó)際能源交易中心日間盤(pán)原油期貨合約震蕩上行，成交活躍，持倉(cāng)增加。

具體來(lái)看，今日國(guó)內(nèi)原油期貨主力2308合約開(kāi)盤(pán)報(bào)555.5元，截至日間收盤(pán)，收?qǐng)?bào)557.9元，漲4.2元；結(jié)算價(jià)為558.2元；成交量為11.97萬(wàn)手；持倉(cāng)為26919手，日盤(pán)持倉(cāng)增加381手。

東證衍生品研究院能源與碳中和資深分析師安紫薇分析認(rèn)為，“當(dāng)前，沙特超額減產(chǎn)對(duì)于區(qū)域價(jià)格的影響較明顯，對(duì)迪拜原油價(jià)格和近遠(yuǎn)月月差構(gòu)成明顯支撐。同時(shí)Brent-Dubai EFS走低的同時(shí)，體現(xiàn)出含硫原油供應(yīng)相對(duì)輕質(zhì)原油供應(yīng)趨緊的預(yù)期。預(yù)計(jì)Brent和WTI原油價(jià)格短期將受到宏觀因素的影響較大。”

后市油價(jià)中樞或上移

“本周沙特和俄羅斯共同減產(chǎn)是6月初OPEC+減產(chǎn)計(jì)劃的延續(xù)。”中輝期貨研究院能化研究員郭艷鵬向記者表示。

郭艷鵬分析道，首先，沙特和俄羅斯均有強(qiáng)烈的挺油價(jià)意愿。OPEC+內(nèi)部主要由沙特和俄羅斯主導(dǎo)，油價(jià)80美元左右是沙特財(cái)政平衡線(xiàn)，俄羅斯財(cái)政同樣嚴(yán)重依賴(lài)原油出口，二者均希望提高油價(jià)。其次，沙特和俄羅斯作為主要成員國(guó)，需攜手維護(hù)OPEC+形象。OPEC+實(shí)際減產(chǎn)力度不及預(yù)期，同時(shí)市場(chǎng)懷疑俄羅斯是否認(rèn)真執(zhí)行減產(chǎn)計(jì)劃，市場(chǎng)曾一度對(duì)OPEC+減產(chǎn)政策產(chǎn)生免疫。

南華期貨能化分析師劉順昌向記者分析表示，OPEC+持續(xù)減產(chǎn)主要是為了對(duì)沖未來(lái)原油需求端走弱的預(yù)期。美歐宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)LEI連續(xù)14個(gè)月回落，衰退預(yù)期在增強(qiáng)；同時(shí)，高通脹、強(qiáng)就業(yè)情形下，美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擠壓在持續(xù)。但是，OPEC+持續(xù)減產(chǎn)并不能完全對(duì)沖需求走弱的影響，對(duì)油價(jià)的刺激力度和持續(xù)時(shí)間邊際減弱。

關(guān)于后市，值得注意的是，摩根士丹利周三下調(diào)了油價(jià)預(yù)測(cè)，將今年第三季度布油價(jià)格預(yù)期從77.5美元/桶下調(diào)至75美元/桶，將第四季度預(yù)期從75美元/桶下調(diào)至70美元/桶。此外，它還將明年的預(yù)測(cè)下調(diào)了5美元/桶。

劉順昌認(rèn)為，摩根士丹利下調(diào)油價(jià)預(yù)測(cè)主要也是基于全球宏觀壓力下全球原油需求的悲觀預(yù)期。后期國(guó)際油價(jià)大概率延續(xù)2022年下半年以來(lái)震蕩回落的走勢(shì)。

郭艷鵬則表示，摩根士丹利下調(diào)油價(jià)預(yù)測(cè)，這主要基于全球原油供給會(huì)保持平穩(wěn)甚至過(guò)剩。OPEC+產(chǎn)能在收縮，但是OPEC+以外的一些國(guó)家，產(chǎn)能還在擴(kuò)張，主要包括非洲以及南美一些產(chǎn)油國(guó)。同時(shí)，OPEC+內(nèi)部的伊朗和委內(nèi)瑞拉產(chǎn)能正逐漸上升，并且美國(guó)隨時(shí)有可能會(huì)放松對(duì)二者的制裁力度。

郭艷鵬認(rèn)為，后市原油價(jià)格重心會(huì)逐漸上移，其中三季度油價(jià)會(huì)更加堅(jiān)挺。這主要是基于以下原因：首先，供需相對(duì)樂(lè)觀。三季度全球原油供給將會(huì)繼續(xù)收緊，特別是7月和8月，供給收緊力度將會(huì)比較明顯，并且三季度為全球原油消費(fèi)旺季，油價(jià)上行動(dòng)力相對(duì)充足。其次，宏觀風(fēng)險(xiǎn)下降。6月份美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息，但年內(nèi)預(yù)計(jì)還會(huì)有兩次加息，其中7月份大概率會(huì)加息1次。美聯(lián)儲(chǔ)加息一直是壓制油價(jià)的重要因素，三季度加息處于末期，未來(lái)宏觀驅(qū)動(dòng)將會(huì)從利空轉(zhuǎn)向偏中性，油價(jià)上方宏觀壓力減弱。

在安紫薇看來(lái)，今年以來(lái)，歐美需求表現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性分化特點(diǎn)。汽油等消費(fèi)型油品需求略高于往年季節(jié)性水平，但柴油等與工業(yè)景氣度相關(guān)的需求表現(xiàn)相對(duì)疲弱，全球需求端OECD國(guó)家與非OECD國(guó)家前景對(duì)沖分化的態(tài)勢(shì)將延續(xù)。經(jīng)過(guò)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)緊縮的貨幣政策和需求增速放緩預(yù)期持續(xù)計(jì)價(jià)，油價(jià)中樞自本輪高點(diǎn)已有明顯下移，宏觀環(huán)境對(duì)于油價(jià)的利空影響可能在下半年隨著經(jīng)濟(jì)下行兌現(xiàn)而有一定減弱。供應(yīng)端已開(kāi)始對(duì)價(jià)格下行做出反應(yīng)，有利于降低供需嚴(yán)重失衡的風(fēng)險(xiǎn)，將對(duì)油價(jià)起到托底的作用。“我們認(rèn)為，油價(jià)在三季度經(jīng)過(guò)震蕩筑底后，存在一定的中樞上移可能性”。

（文章來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)）

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