道氏理論是技術分析的“開山鼻祖”，迄今大多數廣為使用的技術分析理論都起源于道氏理論，它的創始人查爾斯·亨利·道同時是道瓊斯指數發明者、紐約道·瓊斯金融新聞服務的創始人、《華爾街日報》的創始人和首位編輯。
道氏理論基本原則
01
【資料圖】
平均價格包容消化一切因素
這是技術分析理論的基本前提之一，只是道氏理論中用平均價格代替了個別對象的價格。這個原則表面，所有可能影響供求關系的因素都必須由平均市場價格來表現，就連自然災害都不例外。當然這些事件難以提前預料，但是一旦發生，就會很快被市場通過價格變化消化吸收掉。
02
市場具有三種趨勢
道氏理論把趨勢分為三類：主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。
其中最為關心的是主要趨勢，通常持續一年以上有時甚至好幾年，道氏堅定大部分投資者鐘情于市場的主要方向。
用大海來比喻這三種趨勢，它們分別對應潮汐、浪濤和波紋。主要趨勢是潮汐那么次要趨勢則是潮汐中的浪濤，代表主要趨勢中的調整，通常持續三個星期到三個月。這類中等規模的調整通常可回撤到介于先前趨勢整個進程的三分之一到三分之二之間的位置，常見的回撤約為一半。
短暫趨勢是浪濤上泛著的波紋，通常持續不到三個星期。
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大趨勢可分為三個階段
第一階段又稱積累階段，以熊市末尾牛市開端為例，此時所有不利消息已經被市場消化，于是一些精明的投資商開始逐步買進。
第二階段基本面消息逐步利好，絕大多數投資者順應趨勢跟進買入，從而價格快步上揚。
第三階段利好消息快速傳播，大眾投資者積極入市，投機性和交易量日益增長。正是在這個最后階段，從市面上來看誰都不想賣出時，那些在第一階段買入的“精明人”開始逐步拋出平倉。03
04
各種平均價格必須相互驗證
意思是除非兩個平均價格都同樣發出看漲或看跌的信號，否則就不可能發生大規模的牛市或熊市。換句話說，為了標志牛市的發生，兩種平均價格都必須漲過各自的前一輪中趨勢的峰值。
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交易量必須驗證趨勢
道氏理論認為交易量分析是第二位的，但作為驗證價格信號的旁證具有重要價值。簡言之，當價格在順著大趨勢發展的時候，交易量也應該相應遞增。如果大趨勢向上，那么價格上漲同時交易量應該日益增加，價格下跌同時交易量減少；反之在下降趨勢中，價格下跌時交易量擴張，價格上漲時交易量萎縮。
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確鑿的反轉信號發生后才能判定既定趨勢結束
它是目前廣泛使用的順應趨勢方法的主要基礎，這句話其實是說一個即成趨勢具有慣性，通常要繼續發展，需要有確鑿的反轉信號發生，才能判定這一趨勢終結。要判別反轉信號其實并不容易，需要借助各類指標，例如趨勢線、移動平均線等等。
當然，道氏理論并不是適用于期貨市場的任何情形，也不是適用于任何投資者，但該理論為我們今天處處運用的預測方法奠定了基礎，在期貨技術分析理論中有著重要意義。最后提示各位投資者：投資有風險，入市需謹慎！
（文章來源：方正中期期貨）
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