【環(huán)球新要聞】美豆：八月USDA月度供需報(bào)告解讀

【資料圖】

摘要

USDA公布八月供需數(shù)據(jù)，報(bào)告數(shù)據(jù)偏空。本次報(bào)告中，舊作方面美國(guó)2021/22年度舊作壓榨未做調(diào)整，出口數(shù)據(jù)下調(diào)至21.6億蒲式耳，舊作結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存上調(diào)至2.25億蒲式耳。新作方面，美國(guó)2022/23年度新作種植面積下調(diào)至8800萬(wàn)英畝，單產(chǎn)上調(diào)至51.9億蒲式耳，產(chǎn)量上調(diào)至45.31億蒲式耳，高于市場(chǎng)預(yù)期。在報(bào)告發(fā)布之后，美豆價(jià)格下跌，但隨后收回跌幅，天氣方面的擔(dān)憂支撐價(jià)格繼續(xù)保持堅(jiān)挺。從后期來(lái)看，預(yù)計(jì)美豆價(jià)格后期上漲乏力，整體為跟隨天氣情況波動(dòng)的區(qū)間震蕩行情。

USDA公布八月最新供需數(shù)據(jù)，報(bào)告影響偏空。美豆2021/22年度舊作平衡表中，出口由21.7億蒲式耳下調(diào)至21.6億蒲式耳。出口數(shù)據(jù)的下調(diào)導(dǎo)致舊作結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存數(shù)據(jù)由2.15億蒲式耳上調(diào)至2.25億蒲式耳。預(yù)計(jì)舊作可供調(diào)整的幅度已經(jīng)很小，對(duì)價(jià)格的影響也較弱。

美豆2022/23年度新作平衡表調(diào)整比較出乎市場(chǎng)預(yù)料。從種植面積來(lái)看，上月8833萬(wàn)英畝的面積數(shù)據(jù)市場(chǎng)普遍認(rèn)為會(huì)在八月份報(bào)告中得到上調(diào)，但USDA則將種植面積下調(diào)至8800萬(wàn)英畝。單產(chǎn)方面，報(bào)告發(fā)布前市場(chǎng)普遍認(rèn)為可能會(huì)出現(xiàn)下調(diào)，平均預(yù)估為51.1蒲式耳/英畝，實(shí)際數(shù)據(jù)為51.9蒲式耳/英畝，大幅超出市場(chǎng)預(yù)期。種植面積的下調(diào)和單產(chǎn)的上調(diào)抵消后，新作產(chǎn)量為45.31億蒲式耳，仍高于市場(chǎng)預(yù)估。需求數(shù)據(jù)方面，新作壓榨數(shù)據(jù)未作調(diào)整，新作出口由21.35億蒲式耳下調(diào)至21.55億蒲式耳。最終因產(chǎn)量數(shù)據(jù)的上調(diào)，新作結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存由2.3億蒲式耳上調(diào)至2.45億蒲式耳，高于市場(chǎng)預(yù)期的2.26億蒲式耳。

南美方面，2022/23年度巴西和阿根廷的產(chǎn)量數(shù)據(jù)未做調(diào)整，維持1.49億蒲式耳和5100萬(wàn)蒲式耳。全球方面，2022/23新作全球大豆產(chǎn)量由3.914億噸下調(diào)至3.9279億噸。2022/23全球大豆庫(kù)存由9961萬(wàn)噸上調(diào)至1.0141萬(wàn)噸。

數(shù)據(jù)來(lái)源：USDA，中糧期貨研究院整理

本次USDA供需報(bào)告偏利空，但美豆價(jià)格下跌后迅速收回，關(guān)鍵生長(zhǎng)期內(nèi)天氣對(duì)價(jià)格的支撐作用仍然存在。從后期來(lái)看，價(jià)格上漲的動(dòng)力仍然有限，市場(chǎng)對(duì)美豆上方空間并不看好，價(jià)格上漲之后資金會(huì)出現(xiàn)明顯的減倉(cāng)情緒。天氣方面，近期市場(chǎng)傳出一些擔(dān)憂，但整體天氣預(yù)報(bào)情況并沒(méi)有出現(xiàn)太大問(wèn)題，預(yù)計(jì)今年美豆新作還是會(huì)比較順利。從短期來(lái)看，在關(guān)鍵生長(zhǎng)期內(nèi)，美豆價(jià)格仍將受到天氣炒作的影響，相對(duì)表現(xiàn)較堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)整體以區(qū)間震蕩的走勢(shì)為主。而從中長(zhǎng)期角度看，在美豆2022/23年度大豆關(guān)鍵生長(zhǎng)期結(jié)束之后，價(jià)格可能會(huì)面臨一定壓力。

（文章來(lái)源：中糧期貨）

關(guān)鍵詞： USDA