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摘要
USDA公布八月供需數據，報告數據偏空。本次報告中，舊作方面美國2021/22年度舊作壓榨未做調整，出口數據下調至21.6億蒲式耳，舊作結轉庫存上調至2.25億蒲式耳。新作方面，美國2022/23年度新作種植面積下調至8800萬英畝，單產上調至51.9億蒲式耳，產量上調至45.31億蒲式耳，高于市場預期。在報告發布之后，美豆價格下跌，但隨后收回跌幅，天氣方面的擔憂支撐價格繼續保持堅挺。從后期來看，預計美豆價格后期上漲乏力，整體為跟隨天氣情況波動的區間震蕩行情。
USDA公布八月最新供需數據，報告影響偏空。美豆2021/22年度舊作平衡表中，出口由21.7億蒲式耳下調至21.6億蒲式耳。出口數據的下調導致舊作結轉庫存數據由2.15億蒲式耳上調至2.25億蒲式耳。預計舊作可供調整的幅度已經很小，對價格的影響也較弱。
美豆2022/23年度新作平衡表調整比較出乎市場預料。從種植面積來看，上月8833萬英畝的面積數據市場普遍認為會在八月份報告中得到上調，但USDA則將種植面積下調至8800萬英畝。單產方面，報告發布前市場普遍認為可能會出現下調，平均預估為51.1蒲式耳/英畝，實際數據為51.9蒲式耳/英畝，大幅超出市場預期。種植面積的下調和單產的上調抵消后，新作產量為45.31億蒲式耳，仍高于市場預估。需求數據方面，新作壓榨數據未作調整，新作出口由21.35億蒲式耳下調至21.55億蒲式耳。最終因產量數據的上調，新作結轉庫存由2.3億蒲式耳上調至2.45億蒲式耳，高于市場預期的2.26億蒲式耳。
南美方面，2022/23年度巴西和阿根廷的產量數據未做調整，維持1.49億蒲式耳和5100萬蒲式耳。全球方面，2022/23新作全球大豆產量由3.914億噸下調至3.9279億噸。2022/23全球大豆庫存由9961萬噸上調至1.0141萬噸。
數據來源：USDA，中糧期貨研究院整理
本次USDA供需報告偏利空，但美豆價格下跌后迅速收回，關鍵生長期內天氣對價格的支撐作用仍然存在。從后期來看，價格上漲的動力仍然有限，市場對美豆上方空間并不看好，價格上漲之后資金會出現明顯的減倉情緒。天氣方面，近期市場傳出一些擔憂，但整體天氣預報情況并沒有出現太大問題，預計今年美豆新作還是會比較順利。從短期來看，在關鍵生長期內，美豆價格仍將受到天氣炒作的影響，相對表現較堅挺，預計整體以區間震蕩的走勢為主。而從中長期角度看，在美豆2022/23年度大豆關鍵生長期結束之后，價格可能會面臨一定壓力。
（文章來源：中糧期貨）
關鍵詞： USDA
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