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5月15日，乙二醇期權(quán)和苯乙烯期權(quán)兩個(gè)液體化工期權(quán)在大商所掛牌交易，產(chǎn)業(yè)企業(yè)積極參與，市場各方對于兩個(gè)期權(quán)服務(wù)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的前景充滿期待。
上市首日，乙二醇期權(quán)和苯乙烯期權(quán)共計(jì)掛牌762個(gè)合約，其中乙二醇期權(quán)掛牌400個(gè)合約，苯乙烯期權(quán)掛牌362個(gè)合約。當(dāng)日，乙二醇期權(quán)、苯乙烯期權(quán)的成交量分別為11046手、13090手（單邊，下同），持倉量分別為6046手、6153手，成交量占標(biāo)的期貨的比例分別為2.10%、4.09%；乙二醇期權(quán)和苯乙烯期權(quán)成交量最大的系列分別為EG2309、EB2307，成交量分別占各期權(quán)當(dāng)日總成交量的93.74%、99.33%。
據(jù)了解，當(dāng)日各期權(quán)合約的隱含波動(dòng)率也均處于合理范圍。收盤時(shí)，EG2309、EB2307系列平值合約的隱含波動(dòng)率分別為19%、21%左右。南華期貨發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，從波動(dòng)率期限結(jié)構(gòu)來看，乙二醇期權(quán)和苯乙烯期權(quán)結(jié)構(gòu)相似，近月期權(quán)隱含波動(dòng)率均明顯高于遠(yuǎn)月期權(quán)，表明期權(quán)市場參與者預(yù)期乙二醇和苯乙烯價(jià)格不確定性較高，未來波動(dòng)可能會(huì)有所增加。
證券時(shí)報(bào)記者了解到，上述兩個(gè)期權(quán)能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)起步，做市商“功不可沒”。上市首日，相關(guān)期權(quán)做市商積極參與了集合競價(jià)和連續(xù)交易，較好完成持續(xù)報(bào)價(jià)和回應(yīng)報(bào)價(jià)義務(wù)，促進(jìn)了市場合理價(jià)格的形成。
中信期貨有限公司研究所商品研究部負(fù)責(zé)人李興彪表示，大商所在乙二醇、苯乙烯期權(quán)上延用了從2017年豆粕期權(quán)上市前就實(shí)施的做市商機(jī)制，通過持續(xù)的雙邊報(bào)價(jià)和回應(yīng)詢價(jià)，縮窄盤口買賣價(jià)差、增加盤口厚度，為乙二醇、苯乙烯期權(quán)市場的流動(dòng)性提供了保障。
對于兩個(gè)期權(quán)上市首日的表現(xiàn)，參與交易的產(chǎn)業(yè)企業(yè)給予了充分認(rèn)可。“乙二醇期權(quán)和苯乙烯期權(quán)上市首日報(bào)單較為活躍、買賣價(jià)差合理，有效反映市場對標(biāo)的期貨價(jià)格波動(dòng)的預(yù)期。”江陰市金橋化工有限公司基礎(chǔ)化工事業(yè)部負(fù)責(zé)人游鈴嘉表示，這兩個(gè)期權(quán)的推出，是對我國乙二醇和苯乙烯市場避險(xiǎn)工具體系的有力補(bǔ)充，有助于提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理能力。
期權(quán)相對于傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具擁有既可保值又能增值的能力，同時(shí)具有資金占用低、方式多樣、策略靈活等優(yōu)點(diǎn)。恒力集團(tuán)恒力化工學(xué)院副院長魏一凡表示，“參與期權(quán)交易能夠使企業(yè)以較少的成本實(shí)現(xiàn)較大的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，一方面是更少的資金占用，企業(yè)作為期權(quán)買方進(jìn)行套保時(shí)，無需像期貨一樣繳納保證金，僅需支付權(quán)利金；另一方面是獲得更精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，企業(yè)在管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以判斷價(jià)格走勢多空方向的同時(shí)，根據(jù)價(jià)格波動(dòng)程度、自身風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素，選擇最適合自己的收益曲線。”
（文章來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）
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