有色行業(yè)“三化”特征加深

(資料圖)

5月25日下午，第二十屆上海衍生品市場論壇上衍有色論壇在上海舉行。中國金屬礦業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院副院長周楓在論壇上對有色市場發(fā)展趨勢進(jìn)行了詳細(xì)介紹，并就供需變化展開了深入分析。

他認(rèn)為，有色市場發(fā)展面臨三大趨勢，一是部分資源國陷入債務(wù)危機(jī)和政治動(dòng)蕩，ESG、氣候、社區(qū)等問題和爭議容易被放大；二是部分國家將關(guān)鍵礦產(chǎn)政治化、工具化、武器化，破壞產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定；三是地緣沖突等持續(xù)對有色礦業(yè)發(fā)展帶來一定影響。這些挑戰(zhàn)導(dǎo)致生產(chǎn)成本增加、開發(fā)節(jié)奏放慢、產(chǎn)能不及預(yù)期。

在他看來，當(dāng)前及未來一段時(shí)間，有色市場發(fā)展關(guān)鍵看需求。一方面，受全球經(jīng)濟(jì)放緩影響，房地產(chǎn)、家電等的需求承壓；另一方面，新能源汽車、光伏、風(fēng)電等新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，將帶動(dòng)銅、鋁、鉛、鋅、鎳、鈷、鋰等需求。有色行業(yè)“三化”特征加深，即產(chǎn)業(yè)金融化、競爭資本化、實(shí)現(xiàn)方式窗口化加深。在“產(chǎn)業(yè)周期”與“資本周期”合力作用下，有色行業(yè)金融屬性更加明顯，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)企業(yè)面臨定價(jià)權(quán)受制于人、金融市場易受國際資本關(guān)注的多方風(fēng)險(xiǎn)。

具體到供需變化，周楓分析認(rèn)為，銅市場供需兩端均向好，但相對高位的銅價(jià)支持礦銅、精煉銅產(chǎn)量增長，預(yù)計(jì)精煉銅小幅過剩。價(jià)格表現(xiàn)方面，倫銅期貨價(jià)格長期運(yùn)行于4800—11000美元/噸，5月19日收于8242美元/噸，處于區(qū)間的中部偏高位置。鉛市場，他認(rèn)為需求保持平穩(wěn)，而原料依然偏緊，預(yù)計(jì)精煉鉛將小幅過剩。價(jià)格表現(xiàn)上，倫鉛期貨價(jià)格長期運(yùn)行于1500—2700美元/噸，5月19日收于2091美元/噸，處于區(qū)間的中部位置。鋅市場，需求緩慢復(fù)蘇，鋅礦和精煉鋅供應(yīng)均有所增長，預(yù)計(jì)精煉鋅將小幅過剩。價(jià)格表現(xiàn)上，倫鋅期貨價(jià)格長期運(yùn)行于1800—4900美元/噸，5月19日收于2476.5美元/噸，處于區(qū)間低位。鎳市場，在國內(nèi)鋼鐵行業(yè)整體承壓的背景下，由于全球鎳供應(yīng)大幅增加，市場將逐步趨于平衡甚至略寬松。價(jià)格表現(xiàn)上，倫鎳期貨價(jià)格長期運(yùn)行于13000—35000美元/噸，5月19日收于21470美元/噸，處于區(qū)間的中部偏低位置。

（文章來源：期貨日報(bào)網(wǎng)）

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