有色行業“三化”特征加深

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5月25日下午，第二十屆上海衍生品市場論壇上衍有色論壇在上海舉行。中國金屬礦業經濟研究院副院長周楓在論壇上對有色市場發展趨勢進行了詳細介紹，并就供需變化展開了深入分析。

他認為，有色市場發展面臨三大趨勢，一是部分資源國陷入債務危機和政治動蕩，ESG、氣候、社區等問題和爭議容易被放大；二是部分國家將關鍵礦產政治化、工具化、武器化，破壞產業鏈供應鏈穩定；三是地緣沖突等持續對有色礦業發展帶來一定影響。這些挑戰導致生產成本增加、開發節奏放慢、產能不及預期。

在他看來，當前及未來一段時間，有色市場發展關鍵看需求。一方面，受全球經濟放緩影響，房地產、家電等的需求承壓；另一方面，新能源汽車、光伏、風電等新興產業快速發展，將帶動銅、鋁、鉛、鋅、鎳、鈷、鋰等需求。有色行業“三化”特征加深，即產業金融化、競爭資本化、實現方式窗口化加深。在“產業周期”與“資本周期”合力作用下，有色行業金融屬性更加明顯，國內產業企業面臨定價權受制于人、金融市場易受國際資本關注的多方風險。

具體到供需變化，周楓分析認為，銅市場供需兩端均向好，但相對高位的銅價支持礦銅、精煉銅產量增長，預計精煉銅小幅過剩。價格表現方面，倫銅期貨價格長期運行于4800—11000美元/噸，5月19日收于8242美元/噸，處于區間的中部偏高位置。鉛市場，他認為需求保持平穩，而原料依然偏緊，預計精煉鉛將小幅過剩。價格表現上，倫鉛期貨價格長期運行于1500—2700美元/噸，5月19日收于2091美元/噸，處于區間的中部位置。鋅市場，需求緩慢復蘇，鋅礦和精煉鋅供應均有所增長，預計精煉鋅將小幅過剩。價格表現上，倫鋅期貨價格長期運行于1800—4900美元/噸，5月19日收于2476.5美元/噸，處于區間低位。鎳市場，在國內鋼鐵行業整體承壓的背景下，由于全球鎳供應大幅增加，市場將逐步趨于平衡甚至略寬松。價格表現上，倫鎳期貨價格長期運行于13000—35000美元/噸，5月19日收于21470美元/噸，處于區間的中部偏低位置。

（文章來源：期貨日報網）

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