白糖
【資料圖】
觀點：賣方定價強勢，鄭糖向進口糖價修復
近幾個月來，糖業研究機構不斷下調2022/2023榨季全球食糖供給過剩預估數值。產業方面，印度超預期減產逐步落實使得其第二批食糖出口配額增發落空，同時泰國產量不及預期，使得國際食糖貿易流持續偏緊。供給缺口能否彌補及何時彌補的關鍵國家是巴西，2023/2024榨季截至4月下半月，巴西中南部累計入榨甘蔗3481.8萬噸，同比增加551.6萬噸，增幅達18.82%；累計制糖比為41.61%，同比增加6.31個百分點；累計產糖量為153.1萬噸，同比增加46.5萬噸，增幅達43.65%。但由于大量谷物出口，巴西糖出口能力被限制，物流瓶頸導致目前國際原糖供應依舊偏緊。國內市場隨著需求旺季到來，銷售數據同比大增，高糖價并未抑制需求，賣方強勢，再度將定價錨定進口成本之上，鄭糖再創新高，內外價差有所修復。另一方面一方面國內大幅減產導致現貨緊張，而空頭寄予厚望的拋儲，遲遲不見動靜，甚至拋儲是否能抑制住當前糖價的強勢本身也存疑。
近期美原糖維持高位盤整，而國內鄭糖在減產、進口利潤嚴重倒掛及銷售數據利好的多重支撐下，強勢上漲，在無政策性擾動的情況下，預計鄭糖維持偏多思路。
雞蛋
觀點：現貨價格持續反彈，留意期貨盤面能否止跌
雞蛋現貨價格小幅偏強，前期蛋價跌至4元附近吸引部分食品廠抄底。產區庫存壓力緩解，養殖戶挺價情緒增強。周末兩天北方氣溫轉涼，貿易環節接貨積極性提升，市場走貨好轉，帶動蛋價全面反彈。蛋價短期處于“難漲難跌”階段，市場觀望情緒依舊濃厚。近期因隨著南方梅雨季，雞蛋的保質期縮短，雞蛋的消費或將明顯下降。但生產環節供應壓力不大，畢竟出欄依舊維持相對低位。所以盤面跌至成本附近，預計有下跌阻力，高拋低吸為主，輕倉為主。等待月底之后的，端午節前備貨。
玉米
觀點：小麥暫時企穩，玉米整體震蕩
隔夜玉米回落。
國外，黑海谷物出口協議雖獲延長，不過個別港口運力并未得到釋放，短期支撐美玉米企穩上漲。
國內，供給端，華北地區新麥已小部分開收，且部分飼料廠掛牌采購，整體價格與市場預期一致；國儲輪換小麥也在持續投放，成交價普遍高于市場。而當前小麥與玉米價格持續倒掛，飼用小麥替代性價比持續存在，激發小麥下游需求帶動價格企穩，也對玉米價格形成拉動作用；隨著玉米價格企穩，貿易商惜售情緒漸強，港口到貨量偏少，庫存持續走低。需求端，終端需求偏弱及養殖利潤偏低使下游飼企難有建庫意愿，飼企整體仍以消耗原有庫存為主，對玉米仍是隨用隨采，滾動建庫；加工企業近期利潤再次回落，且處往年低位，開機率雖小幅提升，不過整體需求有限。
總的來說，小麥價格企穩拉動玉米回調，玉米開啟筑底階段，短期或走勢震蕩，不過長期小麥豐產確定性較強，仍將對玉米形成壓制；且巴西玉米豐產使進口玉米價格走低，中長期玉米仍以偏空對待。
豆粕
觀點：巴西大豆出口調增，豆粕承壓運行
隔夜豆粕回落。
成本端，巴西大豆收獲接近尾聲，刺激出口不斷增多，Anec根據船期顯示5月大豆出口繼續增加至1590萬噸。相對來看受巴西大豆出口擠占美豆仍顯偏低，上周出口檢驗15.51萬噸處于預估區間下沿，不過美豆壓榨需求將小幅反彈，截至19日當周美豆壓榨利潤2.1美元/蒲，環比提高3.45%，但仍處于歷年同期低位。同時近期美豆產區天氣良好，高溫少雨下大豆播種速度將繼續提升，從而成本端總體來看對美豆形成利空。
國內，23日壓榨利潤回升拉動油廠開機升至58.42%，豆粕下游需求偏弱成交廖廖，不過提貨量有所增加，預計油廠庫存繼續小幅增加。
總的來說，成本端總體利空，國內豆粕庫存偏低但有增加趨勢，且下游需求不濟，短期豆粕或承壓運行，建議逢高沽空。
生豬
觀點:現貨震蕩企穩，盤面偏強調整
現貨價格繼續企穩，情緒助推短時看漲氛圍較強，但下游走貨狀況并無明顯變化。目前生豬產能基礎相對充裕，出欄均重仍高于正常水平，短期內大豬出清市場偏弱。目前市場分歧較大建議暫時觀望，出售仔豬從報價看尚有盈利，但交易量相對有限?，F貨價格持續偏弱震蕩上行驅動無力；養殖利潤預期持續調減，盤面暫時不建議目前追空操作。看漲預期較強，但兌現仍需等待時間，激進者可考慮短時輕倉試多，也可考慮等待過熱預期后高位進場。
（文章來源：美爾雅期貨）
關鍵詞：
營業執照公示信息