預計滬鎳主力合約寬幅震蕩走勢為主

銅

歐元區和美國PMI制造業初值弱于預期，昨日國內權益市場走弱，銅價回調，倫銅收跌0.76%至8080美元/噸，滬銅主力收至64320元/噸。產業層面，昨日LME庫存增加2775至95025噸，注銷倉單占比維持低位，Cash/3M貼水66.3美元/噸。國內方面，昨日上海地區現貨升水下滑至220元/噸，持貨商挺價情緒增強，下游剛需采購為主。進出口方面，昨日國內現貨銅進口盈利500元/噸左右，洋山銅溢價回升。廢銅方面，昨日國內精廢價差擴至920元/噸，廢銅替代優勢略升。價格層面，美聯儲對于貨幣政策的偏鷹表態以及美國債務上限談判進程中的結果反復對市場情緒仍有壓制，產業上隨著國內需求釋放，短期需求預計難進一步走強，對應銅價上漲難度加大。同時關注地緣局勢對供應的潛在影響，以及廢銅端支撐。今日滬銅主力運行區間參考：63500-64800元/噸。

鎳

(資料圖片)

周二，LME鎳庫存降18噸，Cash/3M貼水擴大。價格方面，LME鎳三月合約跌1.74%，滬鎳主力合約跌2.67%。

國內基本面方面，周二現貨價格報169700～178400元/噸，俄鎳現貨對06合約升水7250元/噸，金川鎳現貨升水10750元/噸。進出口方面，根據模型測算，鎳板進口窗口關閉，但長協進口交割量增加，短期價格下跌驅動下游補庫增加但持續性有待觀察。鎳鐵方面，印尼鎳鐵產量持續增長，現實需求回升程度放緩過剩預期再度提升。綜合來看，原生鎳市場基本面逐漸觸底但關注海外衰退和國內弱復蘇對邊際過剩預期的純鎳市場影響。不銹鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存小幅去庫，現貨和期貨主力合約價格受需求走弱預期影響下跌，基差維持貼水。短期關注國內產業鏈需求增量對價格支撐和供應增量消化，中期關注中國和印尼中間品和鎳板新增產能釋放進度。

預計滬鎳主力合約寬幅震蕩走勢為主，運行區間參考160000～190000元/噸。

鋁

24日，滬鋁主力合約報收18145元/噸（截止昨日下午三點），跌幅0.25%。SMM現貨A00鋁報均價18360元/噸。A00鋁錠升貼水平均價150。鋁期貨倉單87237噸，較前一日下降4256噸。LME鋁庫存575875噸，增加20875噸。2023年5月22日，SMM統計國內電解鋁錠社會庫存66.9萬噸，較上周四庫存下降3.7萬噸，較2022年5月歷史同期庫存下降27.3萬噸。海關總署最新數據顯示，2023年4月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材46.17萬噸，同比下降22.6%；1-4月累計出口183.96萬噸，同比下降17.3%。4月中國氧化鋁出口7萬噸，同比下降56.4%；1-4月累計出口38萬噸，同比增長100.7%。4月中國進口未鍛軋鋁及鋁材22.28萬噸，同比增長27.1%；1-4月累計進口79.76萬噸，同比增長12.6%。4月中國進口鋁礦砂及其精礦1200萬噸，同比增長7.7%；1-4月累計進口鋁礦砂及其精礦4764萬噸，同比增長8.8%。后續預計鋁價將維持震蕩走勢 ， 國內參考運行區間 ：17500-18600 元 。 海外參考運行區間 ：2100 美元 -2400美元 。

錫

24日，滬錫主力合約報收192940元/噸，跌幅2.28%（截止昨日下午三點）。國內，上期所期貨注冊倉單下降227噸，現為8268噸。LME庫存減少0噸，現為1830噸。長江有色錫1#的平均價為197250元/噸。上游云南40%錫精礦報收183750元/噸。據Mysteel調研國內20家錫冶煉廠(涉及精錫產能31萬噸，總產能覆蓋率97%)結果顯示，2023年4月精錫產量為14435噸，環比減少0.8%，同比減少2.46%。2023年1-4月國內精錫產量累計54967噸，同比減少0.47%。短期內滬錫預計將呈現震蕩走勢。據最新海關總署數據顯示，中國2023年4月錫礦砂及其精礦累計進口量為18671噸（折合5625金屬噸）同比增加18.09%，環比減少14.85%。4月國內精錫進口量為2013噸，同比減少38.63%，環比增加7.26%。滬錫主力合約參考運行區間 ：180000-220000 。 海外 LME-3M 錫參考運行區間 ：23000 美元 -28000 美元 。

（文章來源：五礦期貨）

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