3月最后一個交易日，生豬期貨小幅減倉反彈。截至下午收盤，主力合約2205上漲0.85%至13005元/噸，盤中觸及周內(nèi)高點(diǎn)13160元/噸，2209合約上漲0.78%至17510元/噸。

生豬現(xiàn)貨價格延續(xù)穩(wěn)中有漲，國內(nèi)養(yǎng)殖板塊整體情緒繼續(xù)回暖。據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，3月31日國內(nèi)生豬均價12.29元/公斤，比上一日上漲0.14元/公斤。從全國來看，豬價整體呈現(xiàn)弱勢反彈，近月基差大幅走強(qiáng)，2205期價升水已經(jīng)不高。

此外，記者注意到，我國豬糧比價已連續(xù)6周低于5:1一級預(yù)警區(qū)間。3月31日晚間，國家發(fā)改委發(fā)布消息稱將會同有關(guān)方面開展年內(nèi)第三批中央凍豬肉儲備收儲工作，擬于4月2日、3日收儲4萬噸凍豬肉。同時表示如后續(xù)生豬價格繼續(xù)低位運(yùn)行，國家將持續(xù)開展收儲工作，推動生豬價格盡快回歸合理區(qū)間。

有關(guān)方面分析認(rèn)為，當(dāng)前生豬價格已低位運(yùn)行較長時間，進(jìn)一步大幅下降的可能性較小。建議養(yǎng)殖場(戶)合理安排生產(chǎn)經(jīng)營決策，保持適重育肥豬正常出欄節(jié)奏，保持能繁母豬產(chǎn)能總體穩(wěn)定、不過度淘汰。

“總的來看，近期全國生豬現(xiàn)貨價格大面積止跌反彈，市場情緒有所回暖。”方正中期飼料養(yǎng)殖板塊研究員宋從志在接受期貨日報(bào)記者采訪時表示，在飼料價格居高不下、生豬養(yǎng)殖再度虧損的情況下，養(yǎng)殖戶積極出欄大豬，生豬出欄體重環(huán)比再度下滑，供給偏多導(dǎo)致生豬現(xiàn)貨價格延續(xù)小幅回落，但全國現(xiàn)貨整體在收儲支撐下止跌進(jìn)入季節(jié)性慣性反彈，3月份隨著氣溫回升，基層農(nóng)忙季節(jié)臨近或?qū)咏K端消費(fèi)季節(jié)性回暖。但后續(xù)還需持續(xù)關(guān)注國內(nèi)疫情導(dǎo)致終端消費(fèi)持續(xù)低迷的風(fēng)險。

從價格來看，宋從志表示，當(dāng)前生豬終端庫存已在逐步消化，下游補(bǔ)庫逐步增強(qiáng)，現(xiàn)貨價格大概率階段性見底。生豬期價目前已經(jīng)升水排列，反應(yīng)市場預(yù)期已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變，周期見底可能只是時間問題。

“短期在收儲預(yù)期支撐下，期現(xiàn)價格可能有節(jié)奏型反彈，不過按照最樂觀假設(shè)，現(xiàn)貨價格現(xiàn)在觸底，在12000點(diǎn)附近不再下跌，至4月底實(shí)現(xiàn)匹配非洲豬瘟2019年的最大上漲幅度3000點(diǎn)，則5月份現(xiàn)貨價格為15000點(diǎn)。因此，2205合約上方空間可能不會太高。從中期來看，5-7月份生豬現(xiàn)貨呈現(xiàn)季節(jié)性反彈趨勢，市場有可能在基本面環(huán)比轉(zhuǎn)好的基礎(chǔ)上進(jìn)一步炒作遠(yuǎn)期周期反轉(zhuǎn)的預(yù)期，基差及月差可能進(jìn)一步走低。”宋從志表示，操作上建議短期基本面及預(yù)期均有改善的情況下，多頭謹(jǐn)慎繼續(xù)持有。申萬期貨研究所則表示，總體而言，目前生豬供需博弈劇烈、下游需求不足而供應(yīng)充足，中長期去庫存仍需時間，而隨著飼料價格上漲，豬糧比達(dá)到歷史新低并引發(fā)國家收儲，行業(yè)進(jìn)入“至暗時刻”。短期投資者可以震蕩對待，長期投資者可以等待市場情緒最悲觀后再擇機(jī)入場。

（文章來源：期貨日報(bào)網(wǎng)）

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