美國3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加43.1萬人，不及市場預期，創(chuàng)去年11月以來最小增幅，預估為49萬人，前值為67.8萬人。

美國3月失業(yè)率為3.6%，預估為3.7%，前值為3.8%。

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美國2月核心PCE創(chuàng)近40年新高 通脹數(shù)據(jù)支持美聯(lián)儲鷹派立場

美國2月核心PCE物價指數(shù)年率錄得5.4%，略低于預期的5.50%，但仍刷新1983年以來新高；美國2月PCE物價指數(shù)年率錄得6.4%，為1982年以來的最高水平。美國核心PCE物價指數(shù)是美聯(lián)儲最為關(guān)注的通脹指標。

數(shù)據(jù)顯示，美國2月核心PCE物價指數(shù)月率錄得0.4%，與預期一致；2月PCE物價指數(shù)月率錄得0.6%，均與預期一致；美國2月個人支出月率僅錄得0.2%，遠低于預期的0.5%，表明40年來最快的價格上漲速度正在抑制需求。值得注意的是該數(shù)據(jù)衡量的是俄烏危機爆發(fā)之前的狀況。

目前，美聯(lián)儲已經(jīng)遠遠落后于通脹曲線。

分析認為，除非通脹出現(xiàn)見頂跡象，否則美聯(lián)儲不太可能退出其鷹派立場。然而，這種情況出現(xiàn)的可能性就很小。

交易員預計，美聯(lián)儲將在今年年底前加息200多個基點，這意味著至少有兩次會議需要加息50個基點。債券市場的定價似乎也同意這一點，目前部分收益率曲線要么短暫倒掛，要么接近倒掛，預示著出現(xiàn)經(jīng)濟衰退的可能。不過也有分析認為，美聯(lián)儲還處在政策正常化的早期階段，對于大多數(shù)投資者而言，過分擔心美國經(jīng)濟下滑的風險還為時過早。

瑞士信貸認為，即使美聯(lián)儲能按照點陣圖的預期，在明年年底前完成10至11次25個基點的加息，美國通脹可能仍將保持高位。

瑞信美國首席股票策略師兼量化研究主管Jonathan Golub在周二的一份報告中表示，盡管美聯(lián)儲預計的加息“可能看起來有限制，但不太可能足以遏制當前的通脹速度。”Golub稱：“換句話說，不僅當前的利率太低，而且即使在美聯(lián)儲完成其預計的加息之后，利率仍可能過低。”

瑞信分析師們強調(diào)了一個著名的貨幣政策公式——“泰勒規(guī)則”。這一規(guī)則由著名的經(jīng)濟學家約翰·泰勒(John Taylor)于1993 年提出，用于指導美聯(lián)儲如何針對通脹、產(chǎn)出和經(jīng)濟狀況來對利率進行調(diào)整。

瑞信表示，目前這一公式暗示，聯(lián)邦基金利率的目標水平應(yīng)該在9.8%，而相比之下，目前的利率在0.25%至0.5%區(qū)間內(nèi)，而點陣圖預計明年年底也只是升至2.8%。

Golub表示：“加息幅度并不是真正要考慮的問題，最關(guān)鍵的問題是，終端利率在哪里？為什么我們不更快地朝著那個終端利率邁進？美聯(lián)儲理論上可以開始進行一系列加息50個基點的舉措，但即便如此，短期內(nèi)利率仍會過低。”(來源：新華財經(jīng))

（文章來源：界面新聞）

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