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2023年2月以來，云南水電鋁產(chǎn)能的運行情況一直是鋁供應端的矛盾焦點。5月，云南降水稍有改善，但這波降水對水庫的補給效果較為有限，水電供應仍未得到有力保障，6月即將進入豐水期，云南前期停產(chǎn)的產(chǎn)能均暫未傳出復產(chǎn)消息，云南的復產(chǎn)預計最早將于6月中旬后開啟。電解鋁產(chǎn)能結(jié)構(gòu)由火電轉(zhuǎn)向水電是近年來的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型趨勢，而水電供應不穩(wěn)定的特性在極端天氣的加持下被放大，水火產(chǎn)能的運行情況已然成為影響電解鋁供應的擾動因素之一，我們在專題《水電不穩(wěn)放大旺季供應波動 2023年下一旺季鋁供應如何？》中，對以云南、新疆為代表的水、火產(chǎn)能在旺季的運行情況做出了分析，并推演了2023年未來云南電解鋁的不同供應情況。水電產(chǎn)能穩(wěn)定性備受質(zhì)疑，但在全球進入“雙碳”時代的背景下，水電的清潔性以及碳排少的優(yōu)點依然不可忽視，

當?shù)貢r間2023年4月25日上午（歐洲盧森堡時間），歐盟理事會投票通過了碳邊境調(diào)節(jié)機制（CBAM）,至此，“碳關(guān)稅”政策走完整個立法程序，正式通過。就我國來說，當前我國碳排放交易市場雖暫未將鋁納入，但長期來看已有納入的規(guī)劃：綠電綠評價的相關(guān)工作穩(wěn)步進行并取得一定進展，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會綠色產(chǎn)品評價中心牽頭研制的中國有色金屬工業(yè)協(xié)會團體標準T/CNIA0168-2022《綠電鋁評價及交易導則》已于2023年3月1日正式實施;《綠電鋁評價及交易實施細則(試行版)》也將于5月中旬正式印發(fā)，6月20日即將啟動的綠電鋁評價結(jié)果有望成為核減鋁電解工序碳排放值的科學依據(jù)。

那么，水火之爭到底緣何而起呢？近幾年熱議的“碳關(guān)稅”終于落地，將對我國電解鋁產(chǎn)業(yè)造成什么影響呢？水火產(chǎn)能又該如何抉擇？

我們分析得出，比起相爭，水火之間更多的應當是相融與相輔相成，過度依賴火電或者一步將“水電”置換到位都是不現(xiàn)實的。如何使水電鋁產(chǎn)能增長與電力供需相匹配，盡可能將水電波動性對產(chǎn)能運行造成的影響降至最小，提高火電生產(chǎn)技術(shù)，進一步降低耗能和排放，是此后需要關(guān)注的焦點。我們預計，短期內(nèi)能兼顧水電鋁與火電鋁的生產(chǎn)企業(yè)將獲得更大的利潤空間和發(fā)展機遇。兼顧水電鋁與火電鋁，能夠維持鋁的穩(wěn)定的供應保障，同時為未來可能要面對的“碳關(guān)稅”等挑戰(zhàn)做好價格應對的準備。

（文章來源：國信期貨）

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