當(dāng)?shù)貢r間6月20日，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆11月合約收漲0.04%，報13.4275美元/蒲式耳。6月以來，CBOT大豆期價有所反彈。4月以來，CBOT大豆期價持續(xù)震蕩下跌。

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中泰期貨研究所油脂油料首席分析師史恒昱對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者指出，CBOT大豆期價二季度以來下跌主要由于豐產(chǎn)的巴西新作大豆上市對現(xiàn)貨市場的沖擊和外圍利空情緒的影響。

進(jìn)入6月后，巴西大豆升貼水止跌企穩(wěn)，這意味著現(xiàn)貨短期的拋壓可能隨著發(fā)運進(jìn)度的提高已經(jīng)暫時緩和。同時，外圍從歐美銀行業(yè)危機(jī)到持續(xù)加息的預(yù)期，再到債務(wù)上限談判的情緒壓制也充分釋放，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲下次加息的時間窗口在7月，6月是一個宏觀利空的真空期。在市場做空動能枯竭的一致性預(yù)期影響下，CBOT大豆伴隨空頭獲利平倉帶動價格開始反彈。

近日，市場開始關(guān)注美國大豆產(chǎn)區(qū)的天氣情況。美國農(nóng)業(yè)部的干旱指數(shù)顯示，中西部主產(chǎn)區(qū)D0-D4級別的干旱程度已經(jīng)與市場記憶里最干旱的2012年相當(dāng)，于是，行情從空頭獲利平倉引發(fā)的技術(shù)性反彈演變成了天氣市。

美國農(nóng)業(yè)部6月15日發(fā)布的美國干旱監(jiān)測報告顯示，截至6月13日，處于干旱的美國大豆產(chǎn)區(qū)占比達(dá)51%，高于一周前39%和一年前的9%。具體來看，美國中西部伊利諾伊州、愛荷華州、俄亥俄州、密蘇里州等的農(nóng)作物承受的壓力最大，其中大豆最大生產(chǎn)州伊利洛伊州的大豆作物狀況遠(yuǎn)低于全美均值水平。該州大豆優(yōu)良率僅33%，受干旱影響的美豆面積從5月23日的1%左右迅速擴(kuò)大至6月13日的66%。

此外，美國農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展周報顯示，截至6月18日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為54%，較上周下滑5%，低于去年同期的68%。

徽商期貨油脂油料分析師郭文偉對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者稱，今年要實現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的大豆產(chǎn)量，主產(chǎn)州天氣需要進(jìn)一步改善才能兌現(xiàn)強(qiáng)勁的單產(chǎn)預(yù)期，大豆產(chǎn)量取決于7月和8月的天氣。美國全國海洋及大氣管理局氣候預(yù)測中心發(fā)布的干旱監(jiān)測顯示天氣仍不容樂觀，市場預(yù)計繼續(xù)交易大豆單產(chǎn)下降預(yù)期，“CBOT大豆期價仍有動力沖擊14美元/ 蒲式耳-14.5美元/蒲式耳”。

在史恒昱看來，截至目前，今年對美豆產(chǎn)區(qū)天氣及其對美豆長勢的炒作開始的時間點過早。短期降水預(yù)報顯示，未來一周產(chǎn)區(qū)北部將出現(xiàn)顯著降水，但是近期一直缺乏降水的愛荷華等主產(chǎn)州依然降水概率偏低，可謂喜憂參半，存在比較大的不確定性。

目前，D2級別以上的干旱區(qū)域面積并不多，尚不足以作出新作大豆長勢已經(jīng)受損的論斷，需密切關(guān)注未來2周-3周的降水情況、周度優(yōu)良率數(shù)據(jù)和干旱指數(shù)的變動情況。如果情況繼續(xù)惡化，那么本輪天氣炒作可能就從“搶跑”變?yōu)榇嬖趯嵸|(zhì)性的基本面的支持。

史恒昱稱，“從比較長的時間跨度里看，國際大豆期價仍然處在偏高水平，大幅反彈的空間可能比較有限。待供給端的炒作結(jié)束后，市場可能將重新回到在緊縮的貨幣環(huán)境中尋找需求的討論中來。”

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道）

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