一、核心觀點(diǎn)

(資料圖)

本周觀點(diǎn)更新

據(jù)中汽協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年4月，汽車產(chǎn)銷分別實現(xiàn)213.3萬輛和215.9萬輛，同比分別增長76.8%和82.7%，環(huán)比分別下降17.5%和11.9%，同比實現(xiàn)大幅增長主要系2022年4月產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿揭咔闆_擊，生產(chǎn)開工率降低造成低基數(shù)效應(yīng)，環(huán)比有所下降主要系3月份以來行業(yè)價格波動，需求走弱。2023年5月9日，生態(tài)環(huán)境部等五部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于實施汽車國六排放標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事宜的公告》。根據(jù)公告，自2023年7月1日起，全國范圍全面實施國六排放標(biāo)準(zhǔn)6b階段，禁止生產(chǎn)、進(jìn)口、銷售不符合國六排放標(biāo)準(zhǔn)6b階段的汽車，但針對部分實際行駛污染物排放試驗（即RDE試驗）報告結(jié)果為“僅監(jiān)測”等輕型汽車國六b車型允許銷售至2023年12月31日，助力有序去庫和平穩(wěn)過渡。

周度行情回顧

本周上證綜指、深證成指和滬深300指數(shù)漲跌幅分別為-1.86%、-1.57%、-1.97%。汽車板塊的漲跌幅為1.77%，漲跌幅排行位列30個行業(yè)中第2位，較上周明顯提升。

從分子板塊來看，乘用車、零部件、摩托車及其他、商用車、銷售及服務(wù)周漲跌幅分別為3.01%、1.98%、0.30%、-1.07%、-2.75%。

估值方面,銷售及服務(wù)、零部件、商用車、摩托車及其他、乘用車市盈率分別為39.67x/25.07x/23.35x/23.33x/22.13x。摩托車及其他、零部件、乘用車、商用車、銷售及服務(wù)市凈率分別為2.58x/2.23x/2.00x/1.71x/0.91x。

二、投資建議

整車端推薦廣汽集團(tuán)（601238.SH）、比亞迪（002594.SZ）、長安汽車（000625.SZ）、長城汽車等（601633.SH）；智能化零部件推薦華域汽車（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德賽西威（002920.SZ）、經(jīng)緯恒潤（688326.SH）、中科創(chuàng)達(dá)（300496.SZ）、科博達(dá)（603786.SH）、均勝電子（600699.SH）、星宇股份（601799.SH）等；新能源零部件推薦法拉電子（600563.SH）、菱電電控（688667.SH）、中熔電氣（301031.SZ）、拓普集團(tuán)（601689.SH）、旭升集團(tuán)（603305.SH）等。

三、風(fēng)險提示

汽車銷量不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險；芯片及零部件短缺導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險；原材料價格上漲對盈利造成不利影響的風(fēng)險。

（文章來源：中國銀河證券研究）

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