【燃料油&低硫燃料油】

原油震蕩，燃油系期貨跟隨波動。歐美汽油裂解價差走勢延續偏強，然近期新加坡汽油裂解價差運行轉弱，柴油裂解價差亦表現疲弱，整體對低硫燃料油提振有限，昨日高低硫燃料油價差小幅走縮。后續來看，從燃料油自身來說，OPEC減產及中東發電旺季備貨均利好高硫燃料油，高硫燃料油基本面呈現偏強格局，低硫方面，隨著供應預期寬松而有望受到壓制，預計后續高低硫價差走闊空間有限，但近期原油受宏觀消息面擾動較大，燃料油暫以觀望為宜。

【液化石油氣】

(相關資料圖)

國內市場在進口貨寬裕和醚后需求縮減的沖擊下迅速探底，目前有所改善，市場有望企穩。進口價差的倒掛和對石腦油維持成本優勢使得基本面有改善潛力，盤面頂部壓力較強，維持低位震蕩，操作上以謹慎偏空為主。

【尿素】

國內各地區尿素現貨價格大幅下調，基差環比走弱。現貨端受市場情緒影響價格調降較為明顯，需求端補庫情緒仍處弱勢，盤面維持低位震蕩。

【甲醇】

隔夜外盤情緒較穩，國內化工品止跌震蕩。基本面來看，西北地區甲醇現貨成交轉好，貿易商和下游補庫情緒大幅提升。成本端煤炭現貨價格大幅下行，甲醇盤面受資金情緒影響高波動。

【瀝青】

由于部分煉廠缺原料及稅費問題，瀝青5月實際產量比計劃排產量低21萬噸左右。6月份國內瀝青總計劃排產量270.6萬噸，環比下降14.4萬噸。原料端港口稀釋瀝青庫存周環比下降12.7萬噸，升貼水維持在-15美元/桶附近。南方即將進入梅雨季，瀝青需求偏弱，社庫+廠庫庫存環比繼續增加，同比往年處于中性位置。原料入關問題何時得到解決仍然未定，供強需弱，瀝青弱勢震蕩。

【苯乙烯】

苯乙烯近期檢修較多，合計下線產能220.8萬噸，占國內總產能11.43%，當前開工率已降至70.08%。下游PS和ABS產成品庫存偏高，EPS庫存高位去化。ABS處于虧損狀態，PS和EPS微利。下游生產利潤一般，維持剛需采購，隨著檢修推進，5-6月份苯乙烯港口庫存預計去化，基差偏強，建議逢低布局正套。

【聚丙烯&塑料】

聚烯烴技術修復，反彈收漲。塑料方面，生產企業庫存壓力不大，但近期計劃開車的裝置較多供應上預期小幅增加。需求端農膜進入淡季，停機檢修較多，但注塑、拉絲企業開工小幅提升。整體來看需求較為平穩。供需面總體大穩小動。技術上超跌反彈有修復需要。聚丙烯方面，6月份下游工廠訂單量大幅減少，工廠對原料采買意向不高。目前檢修仍處于高位，且5月預期投放的東莞巨正源、安徽天大、東華茂名幾套裝置均推遲投產，供應面存一定支撐。基本面弱穩，價格近期或呈弱勢震蕩整理格局。

【PTA&乙二醇&短纖】

夜盤聚酯產品震蕩。聚酯行業開工回到90%，加彈及織造開工維持平穩；PTA檢修增加，負荷下降至71.8%。供需面改善，PX受汽油裂解支撐表現堅挺，外圍市場氣氛向好，短期延續反彈。PX裝置重啟增加，將進入累庫周期，中線有空配價值；從庫存和成本看，PTA月差依舊有走弱預期。5月份乙二醇一體化利潤從-100美元/噸后回落至-150美元/噸一線；周度乙二醇庫存小幅下降，后市開工率回升及進口有增長預期，乙二醇再度回到價格區間下限，整數關獲得支撐，價格維持低位震蕩。短纖利潤修復后，開工有所提升，下游需求剛性為主，價格跟隨成本震蕩。

【20號膠&天然橡膠】

上周國內輪胎開工率小幅回落，輪胎企業出貨壓力增加，輪胎庫存走高。上周青島地區天然橡膠總庫存繼續增加，累庫速率放緩，人民幣持續貶值不利于天然橡膠進口，進而將緩解國內港口庫存壓力。云南天然橡膠產區加快開割，海南天然橡膠產區普遍開割，越南天然橡膠產區將全面開割。綜合來看，目前全球天然橡膠供應進入季節性增產期，國內需求偏弱海外需求有支撐，外部環境略有改善，市場擔憂情緒緩和，策略上以“筑底反彈”的思路對待。

（文章來源：國投安信期貨）

關鍵詞：