新華財經北京5月24日電 5月中旬以來國內豆油價格未有好轉，延續弱勢運行。進入中旬馬棕及美農兩大供需報告出具，但并未給國內外植物油價格帶來利多指引，疊加國內豆油供需支撐不足，豆油價格跟隨外盤走低。
國際植物油市場對國內豆油價格影響較大
因國內大豆、棕櫚油進口依存度分別為90%、100%，因此國內植物油期貨的國際性特征明顯，外盤植物油價格波動對國內豆油價格影響較大。對近五年數據進行分析得出，馬來西亞棕櫚油主力期價、CBOT豆油主力期價與國內一級豆油價格的相關性系數分別為0.93和0.94，屬高度正相關關系，說明變化趨勢較為一致。
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馬棕數據利多，但前期基本消化。5月10日，MPOB數據顯示：2023年4月馬來棕櫚油產量為120萬噸，較上月下降7%。4月底馬來棕櫚油庫存在150萬噸，較上月下降11%。4月馬來棕櫚油出口量107萬噸，較上月下降28%；進口量3萬噸，較上月下降15%。月初SPPOMA數據顯示，4月1-30日馬來西亞棕櫚油產量減少8.9%，市場對隨后的MPOB供需數據存利多預期，進而提振上旬馬棕期價向好反饋。10日報告出具后，市場利多前期基本出盡，馬棕期價回落，利空國內植物油價格，棕櫚油領跌豆油。截至18日，馬來西亞衍生品交易所（MPOB）棕櫚油期貨主力合約收于3395令吉/噸，較上周同期跌5.80%。
美農報告利空，美豆油價格明顯弱勢。13日凌晨，USDA5月供需報告顯示：美豆方面，5月美國2023/2024年度大豆產量預期為45.1億蒲式耳，市場預期為44.94億蒲式耳；大豆期末庫存預期為3.35億蒲式耳，市場預期為2.93億蒲式耳。南美方面，阿根廷2022/2023年度大豆產量預期維持2700萬噸不變，市場預期為2436萬噸；巴西2022/2023年度大豆產量預期上調至1.55億噸，市場預期為1.5486億噸。美豆及巴西大豆產量上調，阿根廷產量未下調，國際大豆供應增加。報告利空，國際豆系期價紛紛下跌，同時受其他植物油價格走弱影響，美豆油跌幅更為明顯。
下半月國際植物油價格或難有好轉
棕櫚油產區方面，月初印尼已有從5月起逐步放寬棕櫚油出口限制的計劃，15日印尼貿易部下調5月16-31日印尼毛棕櫚油參考價格至893.23美元/噸，5月上半月為955.53美元/噸。根據最新參考價格，5月下半月印尼毛棕櫚油出口稅費合計169美元/噸，較5月上半月下調24.55%。棕櫚油出口稅費下調，國際市場棕櫚供應預期增加，盡管馬棕5月出口數據有所增加，但供應壓力下，馬棕期價上行壓力大。大豆產區方面，截至5月14日，美國大豆播種工作完成49%，上年同期為27%，五年平均進度為36%，播種順利。最新美農數據顯示，國際大豆產量前景明朗，國際豆油原料供應充足。美國全國油籽加工商協會(NOPA)的數據顯示，4月底其成員企業的豆油庫存增加到19.57億磅，環比增加5.7%，同比增加7.9%。另外，近期美國債務風險令大宗商品市場避險情緒仍存，供應寬松預期疊加宏觀壓力令國際植物油價格或難有好轉。
國內供需看，目前5月下旬原料大豆進港延遲問題或仍存，預計隨著下旬原料到位，油廠開工預期恢復，豆油產出將有回升。據卓創資訊對市場跟蹤調研，發現市場需求未有明顯好轉，終端多隨用隨采。供需端并無亮點，對價格支撐力度有限。
綜上，整體供應寬松令國際植物油市場或維持偏弱運行，國內豆油供需亦無有力支撐，預計5月下半月國內豆油價格仍將承壓。
（作者：楊光紅，卓創資訊分析師）
（文章來源：新華財經）
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