新華財(cái)經(jīng)北京5月24日電 5月中旬以來(lái)國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格未有好轉(zhuǎn)，延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。進(jìn)入中旬馬棕及美農(nóng)兩大供需報(bào)告出具，但并未給國(guó)內(nèi)外植物油價(jià)格帶來(lái)利多指引，疊加國(guó)內(nèi)豆油供需支撐不足，豆油價(jià)格跟隨外盤(pán)走低。

國(guó)際植物油市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格影響較大

因國(guó)內(nèi)大豆、棕櫚油進(jìn)口依存度分別為90%、100%，因此國(guó)內(nèi)植物油期貨的國(guó)際性特征明顯，外盤(pán)植物油價(jià)格波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格影響較大。對(duì)近五年數(shù)據(jù)進(jìn)行分析得出，馬來(lái)西亞棕櫚油主力期價(jià)、CBOT豆油主力期價(jià)與國(guó)內(nèi)一級(jí)豆油價(jià)格的相關(guān)性系數(shù)分別為0.93和0.94，屬高度正相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明變化趨勢(shì)較為一致。

(相關(guān)資料圖)

馬棕?cái)?shù)據(jù)利多，但前期基本消化。5月10日，MPOB數(shù)據(jù)顯示：2023年4月馬來(lái)棕櫚油產(chǎn)量為120萬(wàn)噸，較上月下降7%。4月底馬來(lái)棕櫚油庫(kù)存在150萬(wàn)噸，較上月下降11%。4月馬來(lái)棕櫚油出口量107萬(wàn)噸，較上月下降28%；進(jìn)口量3萬(wàn)噸，較上月下降15%。月初SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，4月1-30日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量減少8.9%，市場(chǎng)對(duì)隨后的MPOB供需數(shù)據(jù)存利多預(yù)期，進(jìn)而提振上旬馬棕期價(jià)向好反饋。10日?qǐng)?bào)告出具后，市場(chǎng)利多前期基本出盡，馬棕期價(jià)回落，利空國(guó)內(nèi)植物油價(jià)格，棕櫚油領(lǐng)跌豆油。截至18日，馬來(lái)西亞衍生品交易所（MPOB）棕櫚油期貨主力合約收于3395令吉/噸，較上周同期跌5.80%。

美農(nóng)報(bào)告利空，美豆油價(jià)格明顯弱勢(shì)。13日凌晨，USDA5月供需報(bào)告顯示：美豆方面，5月美國(guó)2023/2024年度大豆產(chǎn)量預(yù)期為45.1億蒲式耳，市場(chǎng)預(yù)期為44.94億蒲式耳；大豆期末庫(kù)存預(yù)期為3.35億蒲式耳，市場(chǎng)預(yù)期為2.93億蒲式耳。南美方面，阿根廷2022/2023年度大豆產(chǎn)量預(yù)期維持2700萬(wàn)噸不變，市場(chǎng)預(yù)期為2436萬(wàn)噸；巴西2022/2023年度大豆產(chǎn)量預(yù)期上調(diào)至1.55億噸，市場(chǎng)預(yù)期為1.5486億噸。美豆及巴西大豆產(chǎn)量上調(diào)，阿根廷產(chǎn)量未下調(diào)，國(guó)際大豆供應(yīng)增加。報(bào)告利空，國(guó)際豆系期價(jià)紛紛下跌，同時(shí)受其他植物油價(jià)格走弱影響，美豆油跌幅更為明顯。

下半月國(guó)際植物油價(jià)格或難有好轉(zhuǎn)

棕櫚油產(chǎn)區(qū)方面，月初印尼已有從5月起逐步放寬棕櫚油出口限制的計(jì)劃，15日印尼貿(mào)易部下調(diào)5月16-31日印尼毛棕櫚油參考價(jià)格至893.23美元/噸，5月上半月為955.53美元/噸。根據(jù)最新參考價(jià)格，5月下半月印尼毛棕櫚油出口稅費(fèi)合計(jì)169美元/噸，較5月上半月下調(diào)24.55%。棕櫚油出口稅費(fèi)下調(diào)，國(guó)際市場(chǎng)棕櫚供應(yīng)預(yù)期增加，盡管馬棕5月出口數(shù)據(jù)有所增加，但供應(yīng)壓力下，馬棕期價(jià)上行壓力大。大豆產(chǎn)區(qū)方面，截至5月14日，美國(guó)大豆播種工作完成49%，上年同期為27%，五年平均進(jìn)度為36%，播種順利。最新美農(nóng)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)際大豆產(chǎn)量前景明朗，國(guó)際豆油原料供應(yīng)充足。美國(guó)全國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)(NOPA)的數(shù)據(jù)顯示，4月底其成員企業(yè)的豆油庫(kù)存增加到19.57億磅，環(huán)比增加5.7%，同比增加7.9%。另外，近期美國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)令大宗商品市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒仍存，供應(yīng)寬松預(yù)期疊加宏觀壓力令國(guó)際植物油價(jià)格或難有好轉(zhuǎn)。

國(guó)內(nèi)供需看，目前5月下旬原料大豆進(jìn)港延遲問(wèn)題或仍存，預(yù)計(jì)隨著下旬原料到位，油廠開(kāi)工預(yù)期恢復(fù)，豆油產(chǎn)出將有回升。據(jù)卓創(chuàng)資訊對(duì)市場(chǎng)跟蹤調(diào)研，發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)需求未有明顯好轉(zhuǎn)，終端多隨用隨采。供需端并無(wú)亮點(diǎn)，對(duì)價(jià)格支撐力度有限。

綜上，整體供應(yīng)寬松令國(guó)際植物油市場(chǎng)或維持偏弱運(yùn)行，國(guó)內(nèi)豆油供需亦無(wú)有力支撐，預(yù)計(jì)5月下半月國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格仍將承壓。

（作者：楊光紅，卓創(chuàng)資訊分析師）

（文章來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)）

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