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8月17日，由期貨日報、商丘市金融工作局、寧陵縣人民政府主辦的2023期貨助力鄉(xiāng)村振興暨“保險＋期貨”創(chuàng)新發(fā)展大會在河南寧陵舉行。在中信建投期貨承辦的花生期貨助力產(chǎn)業(yè)再升級的分會場上，中信建投期貨首席研究員田亞雄說，美國中西部8月旱情緩解，天氣交易漸入尾聲。

田亞雄介紹，USDA可能在8月供需報告中基于播種情況修正美豆種植面積，關(guān)注其調(diào)整幅度。從往年情況來看，美豆最終種植面積在多數(shù)時候低于6月種植面積報告的數(shù)字，但也不排除小概率事件發(fā)生導(dǎo)致意外的可能。USDA8月供需報告大概率調(diào)整美豆新作單產(chǎn)，按今年的生長期天氣及作物優(yōu)良率來看，首次基于調(diào)研的單產(chǎn)預(yù)估從52蒲式耳/英畝趨勢單產(chǎn)下調(diào)的概率較大，目前分析師平均將美豆8月單產(chǎn)預(yù)估看在51.3蒲式耳/英畝。

“在USDA不大幅上調(diào)美豆新作種植面積的情況下，51蒲式耳/英畝以下的單產(chǎn)將帶來2023/2024年度美豆2億蒲式耳左右的結(jié)轉(zhuǎn)庫存，整體為中性偏緊的庫存水平。在此結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)期下，即便美豆主產(chǎn)區(qū)天氣炒作結(jié)束，美豆中長期價格運行中樞仍有望獲得較強支撐，美豆11合約主要運行區(qū)間將落在1250—1450美分/蒲式耳，美豆的高位運行將有望對蛋白、油脂市場帶來較強支撐。”田亞雄說。

據(jù)悉，美豆種植面積同比大降帶來市場對天氣敏感程度的提升。7月下半月美國中西部降雨轉(zhuǎn)差帶來美豆主產(chǎn)區(qū)干旱比例回升，作物優(yōu)良率也連續(xù)小降，提振這期間美豆偏強走勢。然而，隨著時間推移，進入8月，美豆主產(chǎn)區(qū)降雨改善明顯，這導(dǎo)致近期CBOT大豆跌超100美分/蒲式耳，大幅回吐天氣升水。

“從時間節(jié)點來看，目前距離8月中下旬美豆天氣炒作窗口關(guān)閉已經(jīng)沒有太多時間，在未來半個月旱情緩解的預(yù)期下，美豆天氣炒作或難卷土重來，美豆上行動能將受到抑制。然而，從平衡表來看，51蒲式耳/英畝以下的新作單產(chǎn)將帶來美豆平衡表偏緊狀態(tài)的延續(xù)，即便天氣交易結(jié)束，美豆的下方空間也將受到明顯約束。”田亞雄說。

（文章來源：期貨日報網(wǎng)）

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