三大股指集體翻紅！減速器板塊飆漲超7%，中金公司：A股已具備較多偏底部特征

周四（8月17日），三大股指震蕩攀升，頑強翻紅。截至上午收盤，上證指數漲幅達0.01%，報3150.29點；深證成指和創業板指漲幅分別為0.46%和0.66%；滬深兩市合計成交額4711.4億元，總體來看，兩市個股漲多跌少，其中，超3400只個股上漲。

從資金面來看，8月17日上午，北向資金凈賣出11.09億元。另外，截至8月16日，滬深京三市的兩融余額合計15764.47億元，較前一交易日增加29.89億元。其中，融資余額合計14876.24億元，較前一交易日減少24.88億元；融券余額為886.15億元，較前一交易日減少5.01億元。

(資料圖片僅供參考)

表：8月16日申萬一級行業兩融交易情況

制表：張穎

對于后市，中金公司分析認為，中國股市近期受內外因素影響出現調整，但當前A股市場已具備較多偏底部特征，估值和盈利預期均具備改善空間與條件。當前資本市場已經計入較多偏謹慎預期，估值、情緒和投資者行為也呈現較多偏底部特征，企業盈利底部逐漸顯現，結合政策層面積極化解當前的主要矛盾，當前市場機遇仍大于風險。

國盛證券表示，隨著穩增長政策的密集出臺，經濟修復進程有望加速，增量資金或于中報披露密集期后重回抓反彈階段，關注量能同步放大水平。同時注冊制全面落地后，其優勝劣汰機制有助于市場風格會趨于“藍籌化”，滬指的中級行情不會缺席只會越來越深入，當前建議保持價值略大于成長的均衡配置。操作上，在市場有效向上突破去年七月高點之前仍要控制好總體倉位適宜低吸，“大金融”和“中特估值體系”有望成為市場重新反彈的主要推動力，關注中報預告超預期事件機會，和部分布局券商、地產鏈和消費股的修復性反彈機會。

華金證券認為，當前處于極度縮量到筑底階段，政策有望催生筑底反彈。當前金融、地產、交運等低估值行業占優，后續可關注TMT、醫藥和新能源等。

熱點方面，從大智慧熱點板塊看，截至8月17日上午收盤，減速器、工業母機等板塊漲幅居前。另外，保險、銀行等板塊跌幅居前。

具體看，截至8月17日上午收盤，減速器板塊漲幅居首，達7.13%。其中，昊志機電、通力科技等概念股20CM漲停。

對此，東北證券分析認為，精密減速器是機器人成本占比最高的核心零部件，目前主流類型為精密行星、RV和諧波減速器，三者各有優缺點，適用于不同場景。諧波減速器是人形機器人精密減速器最有可能的選擇之一，目前已基本實現國產替代。RV減速器傳動結構和技術工藝相對諧波減速器復雜，我國產業經驗積累時間尚短。近年在相關政策引導支持下，國內相繼出現一批具備批量生產能力的企業，但與國際頭部廠商仍存在較大差距，未來仍需在各個生產制造環節繼續打磨，同時進一步完善產品體系，拓寬產品下游應用領域。

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